凱雷此宗收購(gòu)案歷經(jīng)挫折,直到去年11月國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)審批通過(guò),令人相信此案最終將獲批準(zhǔn)。

    錯(cuò)綜復(fù)雜的審批之爭(zhēng)已經(jīng)轉(zhuǎn)移到是否應(yīng)設(shè)立一個(gè)外資并購(gòu)部際聯(lián)席審查機(jī)構(gòu)。

    春節(jié)前夕，一篇來(lái)自境外的報(bào)道攪動(dòng)了中國(guó)商務(wù)部外資司。2月9日，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》刊登報(bào)道稱(chēng)，美國(guó)私募基金凱雷集團(tuán)收購(gòu)中國(guó)徐工機(jī)械（行情,資訊）的交易，在審批部門(mén)中國(guó)商務(wù)部產(chǎn)生了“重大分歧”：一派積極支持凱雷和徐工各占50％股份的股權(quán)結(jié)構(gòu)，而另一派則希望對(duì)交易進(jìn)行進(jìn)一步的修改；商務(wù)部有關(guān)人士正在說(shuō)服凱雷降低股比。

    3月5日出版的最新一期《財(cái)經(jīng)》雜志引述商務(wù)部外資司副司長(zhǎng)林哲瑩的話說(shuō)，目前凱雷徐工交易的審批一切正常，都在走程序，沒(méi)什么問(wèn)題。“外面說(shuō)商務(wù)部有兩派意見(jiàn)，一派反對(duì)一派贊成，這是不存在的”。

    凱雷徐工交易雙方也以“未聽(tīng)說(shuō)此事”回絕了記者的采訪。不過(guò)，《財(cái)經(jīng)》記者從一位接近該交易的人士處獲知，目前審批形勢(shì)“不容樂(lè)觀”，從目前情況看，商務(wù)部的態(tài)度仍?xún)A向于“不同意目前的方案”——而這個(gè)方案已經(jīng)是2006年10月份在各方“關(guān)心”下修改的妥協(xié)方案，修改后的方案中凱雷放棄了控股要求，選擇與徐工各占50％。

    一向?qū)υ摻灰壮直Ａ粢庖?jiàn)的中國(guó)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)隋永濱證實(shí)了這個(gè)說(shuō)法。他告訴《財(cái)經(jīng)》記者，凱雷徐工交易的審批目前已經(jīng)“擱置下來(lái)了”，因?yàn)椴煌庖?jiàn)爭(zhēng)執(zhí)太大，大家誰(shuí)也不提了，只能先擱一擱再看。

    凱雷徐工交易是自2005年底以來(lái)外資并購(gòu)中國(guó)龍頭企業(yè)的標(biāo)桿性項(xiàng)目，因其在審批過(guò)程中遭遇重重波折而備受矚目。徐工機(jī)械是中國(guó)裝備制造業(yè)龍頭企業(yè)，根據(jù)雙方在2005年10月簽署的協(xié)議，凱雷將以3.75億美元收購(gòu)徐工機(jī)械85％的股份。但該交易一經(jīng)披露，即引起軒然大波，輿論的焦點(diǎn)在于“外資并購(gòu)中國(guó)龍頭企業(yè)是否會(huì)威脅國(guó)家產(chǎn)業(yè)安全”，以及該交易中是否存在國(guó)有資產(chǎn)“賤賣(mài)”。

    2006年7月中旬，商務(wù)部召集所有與凱雷徐工并購(gòu)案相關(guān)的單位（不含外資）召開(kāi)了聽(tīng)政會(huì)，以審查交易是否合規(guī)，但未公布結(jié)果。同年10月，凱雷徐工雙方修改了協(xié)議，凱雷將以18億元購(gòu)買(mǎi)徐工機(jī)械50％股權(quán)，也就是說(shuō)凱雷同意放棄35％股份，雙方形成50：50之股比；董事長(zhǎng)由中方出任，以確保中方對(duì)未來(lái)合資企業(yè)的控制權(quán)。徐工機(jī)械董事長(zhǎng)王民曾向記者透露，新方案達(dá)成前曾向商務(wù)部匯報(bào)，溝通很充分，審批應(yīng)該問(wèn)題不大。但目前審批遭遇的變故，是各方始料未及的。

    國(guó)家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)體制與管理研究所所長(zhǎng)高梁認(rèn)為，凱雷徐工交易審批不斷受挫，很可能是觸動(dòng)了某根敏感神經(jīng)，或許是行業(yè)問(wèn)題，或許是政策問(wèn)題。所謂“敏感神經(jīng)”，是指外資并購(gòu)審批權(quán)的爭(zhēng)執(zhí)。事實(shí)上，凱雷徐工交易的爭(zhēng)執(zhí)焦點(diǎn)近期已經(jīng)轉(zhuǎn)換，早先的爭(zhēng)執(zhí)主要集中在交易本身是否合規(guī)，而目前的爭(zhēng)執(zhí)已經(jīng)轉(zhuǎn)換為審批權(quán)應(yīng)如何分工。也就是說(shuō)，對(duì)外資并購(gòu)的審批權(quán)是否該由商務(wù)部主導(dǎo)，遭到質(zhì)疑。

    一家南方報(bào)紙引述一位國(guó)家發(fā)改委專(zhuān)家的意見(jiàn)稱(chēng)，目前外資并購(gòu)交易的主要法規(guī)是2006年9月8日商務(wù)部等六部委聯(lián)合頒布實(shí)施的《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》，但參與制定這個(gè)新規(guī)的六部委中卻沒(méi)有發(fā)改委，這種分工受到發(fā)改委系統(tǒng)的質(zhì)疑。國(guó)家發(fā)改委宏觀研究院的一份政策建議稱(chēng)，應(yīng)建立以國(guó)家發(fā)改委牽頭的“外商投資部際聯(lián)席審查委員會(huì)”，來(lái)代替商務(wù)部規(guī)范審批。

    商務(wù)部研究院外資研究部主任金伯生告訴記者，部際聯(lián)席審查機(jī)制之說(shuō)已有一段時(shí)間了，目前正在探討之中，是否真正設(shè)立，要看國(guó)家政策需要。