徐工收購案微妙時刻 凱雷掌門人低調(diào)抵京游說
7月18日上午，美國凱雷集團總裁大衛(wèi)·魯賓斯坦飛赴北京。在其為期一天半的中國行程中，這位管理著350億美元的凱雷創(chuàng)始人一個重要的目的是為凱雷一項3.75億美元的交易做積極游說。
去年10月，凱雷在經(jīng)過長期談判之后，簽署了以上述金額收購中國機械裝備行業(yè)的龍頭企業(yè)--徐工集團85%股權的協(xié)議。但一直未能獲得有關部門的批準。今年6月，中國另一家同為工程機械巨頭的民營企業(yè)--三一重工總裁向文波利用其博客對此宗收購提出了廣泛質(zhì)疑，稱其有"賤賣、惡意收購、威脅經(jīng)濟安全"等嫌疑，并開出了比凱雷更高的收購價格。
今年更早時候，前國家統(tǒng)計局局長李德水在兩會上呼吁要重視和警惕外資并購的威脅。此前后，決策部門一直在考慮是否和如何對外資進入裝備制造業(yè)做出限制。
游說
據(jù)了解，魯賓斯坦在京的安排主要是拜會涉及該項目審批的相關部委尤其是商務部官員，以解釋凱雷在徐工集團收購中所表現(xiàn)的誠意以及做出的讓步，而且此項交易并無惡意收購行為。由于凱雷主要從事股權投資，在此前徐工收購案爭議中，它被認為只是一個財務投資者。
由于該項收購處于敏感時期，因此這些會見大多未予披露。但18日下午，北京市市長王岐山對魯賓斯坦的會見卻引人關注。
此次被公開的會見中，深諳金融的王岐山表示，凱雷集團是世界大型的直接投資基金，有豐富的國際投資管理經(jīng)驗，對世界經(jīng)濟走勢和區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展有著自己的分析。并相信凱雷帶來的不僅是資金，還有先進的市場理念、管理經(jīng)驗、先進技術和人才，這對中國經(jīng)濟發(fā)展和企業(yè)的發(fā)展成長會很有幫助。
王岐山市長亦表示，歡迎其進入中國經(jīng)濟，特別是到北京投資，雙方一定會獲得雙贏。
據(jù)悉，王岐山此番表態(tài)給了驚恐之中的凱雷些許寬慰，也令凱雷方面頗為感動。
隨著今年6月29日《反壟斷法》草案的提請審議，相關部委將收緊外資并購的消息再次傳出。事實上，凱雷此次的投資亦被私募股權投資機構視為中國政策走向的風向標。
凱雷在亞洲、歐洲和北美地區(qū)從事收購、創(chuàng)投及成長資金、房地產(chǎn)和杠桿融資四大領域的投資。成立20年來，通過旗下37只基金向150多家公司進行了投資，已在439項交易中進行了149億美元股權投資，總收購價格達519億美元，創(chuàng)造了超過30%的平均年投資收益，被稱為"全球最吸引人的賺錢機器"。
但這臺賺錢機器在中國卻遭遇了質(zhì)疑。
知情人士指出，相關部委官員擔心被置于風口浪尖，因此認為對徐工集團收購案最安全的方法即為投反對票。
另外，凱雷還需面對普通民眾對其商業(yè)模式的誤解，以及人們對金融買家懷疑態(tài)度日益增長的問題，這在徐工集團收購所引發(fā)的爭論中表現(xiàn)尤為突出。
這令凱雷陷入尷尬境地，做相應的解釋和游說工作已顯得十分必要。
作為呼應，7月16日，凱雷傳出消息，將首次聘用一位全球游說負責人，幫助其應對監(jiān)管方面的挑戰(zhàn)。盡管凱雷一再表示此舉并非針對于中國，但來自英國《金融時報》的消息說，凱雷承認，“鑒于中國政府對某些行業(yè)外國投資所表現(xiàn)出的憂慮，我們更需要有人來處理這個過程--與我們必須與之合作的許多政府形成互動，了解它們?！?/FONT>
知情人士透露，在魯賓斯坦的拜會之后，相關官員大多表示了對徐工集團收購案的理解。
但來自商務部人士的消息，現(xiàn)在該收購案還是處于擱置狀態(tài)，并無進展。
按照凱雷和徐工的約定，今年10月25日該收購協(xié)議將到期。凱雷表示：“一旦到時未獲最終審批，將考慮與被收購方商議對該協(xié)議延期，否則對雙方來說都是損失巨大?！?/FONT>
責難與解釋
按照凱雷原先的設計，這項交易應在今年年初就可正式獲得批準。但事實上，此項交易一開始，其外資收購的身份就遭到諸多質(zhì)疑。
更令徐工和凱雷陷入尷尬境地的是媒體質(zhì)疑潮，原本一樁普通的并購案被指“賤賣、惡意收購、威脅經(jīng)濟安全”。
作為被拒的收購者之一的三一重工，其總裁向文波一直充當該項收購的“抨擊者”角色，利用其"博客"頻頻撰文提出質(zhì)疑。
今年6月初，向文波對外表示，三一集團有意在此前提出的3億美元收購價基礎上，加價1億美元收購徐工。至7月20日，向文波先后發(fā)表29篇博客文章均針對該收購或與此有關。其對媒體的高度公開乃至召開新聞發(fā)布會的高調(diào)，與徐工集團的避而不答、遮遮掩掩形成對比。
向文波在接受本報采訪時表示：“徐工是國家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)裝備制造業(yè)中的龍頭企業(yè)，就是不應該讓外資控股徐工！徐工國有股權出讓，不是一般的賤賣，是大甩賣！”
向文波稱，徐工科技是一家上市公司，年銷售額應在35億至40億元左右，以目前大約5.4元/股的價格，法人股為3.3億股左右，僅此，其價值就達17.8億元。而且，徐工的核心資產(chǎn)并非徐工科技，而是徐州重型，去年徐工科技虧損1.2億元，但徐州重型的利潤應在4億元左右，徐州重型價值遠高于徐工科技。更不用談徐工80.5億元的品牌價值，居機械行業(yè)品牌之首。所以，“凱雷收購徐工機械的錢基本只夠收購徐工科技，而其他資產(chǎn)基本白送！”
對此看法，凱雷方面向本報解釋，整個招標過程是按國際化招標來進行的，在綜合報價方面凱雷確實優(yōu)于其他投資者。同時，此次收購不僅是價格，企業(yè)自有品牌、自有技術、項目引進、國際市場拓展、企業(yè)改制包袱等都要有明確的數(shù)字約定。凱雷在保證徐工的經(jīng)營業(yè)績、技術、管理提升的基礎上，還附加了相應條款，以不使中方喪失控制權和避免未來的惡意收購行為。
針對涉及軍用產(chǎn)品問題，凱雷高層指出，該部分定單均為民用轉(zhuǎn)軍用的產(chǎn)品，而且額度也不超過5000萬元左右，因此不存在涉及戰(zhàn)略安全的問題。
在此期間，質(zhì)疑外資蠶食裝備制造業(yè)的聲音不斷，國內(nèi)保護裝備制造業(yè)的呼聲日高。5月初，一份規(guī)范外資在國內(nèi)裝備制造業(yè)并購和準入的文件草稿曝光，這份文件已送達國家發(fā)改委討論。文件的起草者稱，將明確列出一份20~40戶企業(yè)的名單，以國務院文件的形式直接點名保護，禁止這些企業(yè)被外資控股，據(jù)稱，徐工并沒有在這份公開的名單上。
6月末，國務院發(fā)文要求加快裝備制造業(yè)振興，并規(guī)定“大型重點骨干裝備制造企業(yè)控股權向外資轉(zhuǎn)讓時應征求國務院有關部門的意見”。在分析人士看來，凱雷收購徐工案更添變數(shù)。
不過，凱雷一位高層表示：“收購誠意和雙贏目的是非常明確的。根本不存在賤賣、惡意收購與威脅經(jīng)濟安全的問題。而且這項收購既符合相關法律和法規(guī)，該公司還處于商務部鼓勵外商投資的產(chǎn)業(yè)目錄中，不批準確實沒有太多道理?！?/FONT>
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