日前，四川雙馬對(duì)外宣布，拉法基中國(guó)海外控股公司與四川綿陽(yáng)市國(guó)資委達(dá)成協(xié)議。綿陽(yáng)市國(guó)資委以2.735億元人民幣的轉(zhuǎn)讓價(jià)將所持四川雙馬集團(tuán)89.72%的國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓給拉法基。四川雙馬集團(tuán)為四川雙馬的控股股東，所持股份占四川雙馬總股本的66.5%。通過(guò)此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，拉法基成為四川雙馬的控股公司。

　　收購(gòu)四川雙馬成功，拉法基初步實(shí)現(xiàn)了在巴蜀地區(qū)的戰(zhàn)略布局，并形成了對(duì)四川金頂這家老牌水泥行業(yè)上市公司的鉗形包圍。

　　拉法基轉(zhuǎn)戰(zhàn)巴蜀

　　拉法基集團(tuán)于1833年在法國(guó)成立，2004年，公司在世界500強(qiáng)企業(yè)排名第346位。目前，拉法基在建材行業(yè)里面的水泥領(lǐng)域位居世界第一，在混凝土與骨料領(lǐng)域、石膏建材領(lǐng)域均位居世界前列。該公司在世界上75個(gè)國(guó)家擁有企業(yè)，員工總數(shù)77000人。

      截至2004年底，拉法基集團(tuán)總資產(chǎn)為247.72億歐元，凈資產(chǎn)為84.77億歐元。2004年拉法基集團(tuán)年銷售額為144.36億歐元，凈利潤(rùn)達(dá)到8.68億歐元。拉法基中國(guó)海外控股公司的注冊(cè)地在英屬維爾京群島，屬拉法基集團(tuán)的控股公司，主要業(yè)務(wù)是負(fù)責(zé)中國(guó)區(qū)水泥和混凝土業(yè)務(wù)的投資及業(yè)務(wù)資產(chǎn)管理。拉法基上世紀(jì)90年代進(jìn)入中國(guó)。

　　1994年，拉法基在北京控股了年產(chǎn)30萬(wàn)噸的北京興發(fā)水泥廠(占65%的股權(quán))，隨后，又控股北京順發(fā)及北京易成兩家生產(chǎn)水泥及混凝土制品的公司。由于拉法基當(dāng)時(shí)進(jìn)入中國(guó)后將西方的管理理念置入被收購(gòu)公司，西方的制度文化在中國(guó)的情感文化環(huán)境推進(jìn)得非常困難，甚至不時(shí)發(fā)生沖突，拉法基在北京的業(yè)務(wù)未能取得明顯的發(fā)展。此后，拉法基在云南開(kāi)疆拓土遇到了同樣的問(wèn)題。雖然拉法基付出了代價(jià)，但通過(guò)近10年來(lái)的探索和實(shí)踐，拉法基找到了一條中西方文化結(jié)合、符合中國(guó)實(shí)際的在華投資發(fā)展路子。

　　拉法基在西南地區(qū)的大手筆，首先是從成都這個(gè)中心城市打開(kāi)口子的，并在這一地區(qū)的投資力度不斷加大。拉法基近幾年不斷加大在西部地區(qū)的投資，除了看好中國(guó)西部大開(kāi)發(fā)帶來(lái)的發(fā)展機(jī)遇外，另有隱情。

　　從2005年中國(guó)水泥網(wǎng)所載的中國(guó)水泥生產(chǎn)基地分布圖可以清晰地看到：

      2000T/d以上干法生產(chǎn)線主要分布在江、浙、粵以及河北、河南、京、津及廣西、福建一帶，而在廣袤的西南地區(qū)大型水泥廠較少，大型干法線水泥廠更少，這為拉法基進(jìn)入西南留下了空間。

　　1998年，拉法基在四川省、成都市政府的大力支持下，在成都都江堰組建了都江堰拉法基公司。這家總投資1.58億美元的合資公司，拉法基占有75%的股權(quán)。該公司采用新型干法技術(shù)生產(chǎn)水泥，2002年投產(chǎn)以來(lái)，形成了年產(chǎn)140萬(wàn)噸的生產(chǎn)規(guī)模。2003年，拉法基進(jìn)入重慶，與重慶水泥廠合資組建了重慶拉法基水泥有限公司，拉法基出資2.4億元人民幣，在拉法基重慶公司占70.59%的股份，在重慶水泥廠年產(chǎn)80萬(wàn)噸水泥的基礎(chǔ)上加以改造，形成年產(chǎn)180萬(wàn)噸水泥的生產(chǎn)規(guī)模。今年11月，拉法基又收購(gòu)了四川雙馬集團(tuán)，控股了四川雙馬這家年產(chǎn)330萬(wàn)噸的水泥上市公司，從而初步實(shí)現(xiàn)了在西南地區(qū)的布局，并構(gòu)成了對(duì)四川省內(nèi)另一家水泥行業(yè)上市公司四川金頂?shù)摹般Q形包圍”。

　　此前，四川水泥市場(chǎng)基本上是金頂和雙馬兩分天下。由于水泥受到運(yùn)距的限制，因此四川廣元、江油、綿陽(yáng)、德陽(yáng)等川北市場(chǎng)被雙馬壟斷；川南樂(lè)山、雅安、自貢等市場(chǎng)被金頂壟斷；成都作為四川最大的水泥消費(fèi)市場(chǎng)，則是雙馬與金頂平分秋色。

      拉法基入川后，這一格局徹底改變了。自拉法基在都江堰建廠，從成都中心開(kāi)花，成都市場(chǎng)相當(dāng)份額被拉法基占領(lǐng)，加之拉法基采用全新的干法生產(chǎn)線，較之雙馬和金頂現(xiàn)存的不少競(jìng)爭(zhēng)力弱的濕法生產(chǎn)線相比，其成本優(yōu)勢(shì)大大顯現(xiàn)出來(lái)。拉法基在資金、技術(shù)、管理和體制方面的優(yōu)勢(shì)，使雙馬和金頂在競(jìng)爭(zhēng)中處于越來(lái)越不利的地位。四川雙馬和四川金頂?shù)男б鎻?002年以后逐年下滑。雙馬每股收益從2002年的每股0.12元下滑到2003年的0.02元，到2004年每股收益虧損0.24元；金頂每股收益從2002年的0.09元下滑到2004年的0.06元。

　　金頂身陷“鉗形包圍”

　　四川金頂前身為峨眉山水泥廠，1970年建成投產(chǎn)，設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力100萬(wàn)噸。到上世紀(jì)90年代中期已形成130萬(wàn)噸生產(chǎn)能力，當(dāng)時(shí)是我國(guó)最大的濕法水泥生產(chǎn)基地。由于生產(chǎn)規(guī)模大、產(chǎn)品質(zhì)量好，金頂多次被評(píng)為全國(guó)500家最佳效益企業(yè)和全國(guó)建材行業(yè)十佳經(jīng)濟(jì)效益企業(yè)。

　　但進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，金頂落后了。2003年10月，在樂(lè)山市政府的主導(dǎo)下，公司實(shí)施了資產(chǎn)重組，引進(jìn)了新的第一大股東浙江華倫集團(tuán)。但華倫集團(tuán)入主后，公司效益并沒(méi)有起色，而且從目前情況看，還有加速下滑的可能。

　　記者跟蹤采訪四川金頂已逾10年?？吹竭^(guò)九十年代初，排隊(duì)爭(zhēng)購(gòu)水泥的場(chǎng)景；看到過(guò)市場(chǎng)冷清，限產(chǎn)銷售的情況；也看到今天，產(chǎn)銷兩旺卻無(wú)多少效益的狀況。

　　前不久，記者驅(qū)車前往四川金頂廠區(qū)調(diào)查，但沒(méi)能見(jiàn)到公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。采訪中，留守在廠的執(zhí)行總經(jīng)理王忠坦言相告:目前的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是慘烈的，生存壓力是巨大的，但四川金頂也有不少優(yōu)勢(shì)可以支撐其生存發(fā)展。

　　王忠談的優(yōu)勢(shì)，主要體現(xiàn)在三方面:

　　一是礦石和水泥產(chǎn)品

      四川金頂?shù)牡V石含堿低，其品位在四川地區(qū)最高。另外，水泥品種齊全、質(zhì)量高。除生產(chǎn)普通水泥外，還生產(chǎn)用在所有電站大壩中的中熱水泥、低熱水泥以及特種水泥，而低熱水泥在四川境內(nèi)只有金頂才能生產(chǎn)。

      二是礦山與生產(chǎn)廠區(qū)渾然一體

      金頂?shù)纳a(chǎn)車間與礦山是連在一起的，一條不到1公里的傳輸帶就可將礦石直接輸入車間。這與其它水泥廠家相比，可大大降低生產(chǎn)成本。

      三是巨大的市場(chǎng)需求支撐其可持續(xù)發(fā)展

      據(jù)國(guó)家水電站規(guī)劃，未來(lái)若干年內(nèi)，國(guó)家將投巨資在川南興建巨型水電站，諸如位于宜賓附近的向家壩電站(裝機(jī)容量600萬(wàn)千瓦)，位于涼山境內(nèi)的溪洛渡電站(裝機(jī)容量1260萬(wàn)千瓦)，位于涼山境內(nèi)的錦屏一級(jí)、錦屏二級(jí)電站(裝機(jī)容量800萬(wàn)千瓦)，位于雅安市附近的瀑布溝電站(裝機(jī)容量330萬(wàn)千瓦)。據(jù)王忠介紹，修建這幾座巨型水電站需要大量的水泥，其所建工期至少10年，從水泥行業(yè)350公里的經(jīng)濟(jì)運(yùn)距來(lái)看，金頂離這幾座巨型電站最近，運(yùn)輸成本優(yōu)勢(shì)十分明顯。

　　優(yōu)勢(shì)固然存在，但從記者多年深入四川金頂?shù)恼{(diào)研來(lái)看，這些優(yōu)勢(shì)正在被眾多的劣勢(shì)所侵蝕。

　　從生產(chǎn)規(guī)模來(lái)講，在上世紀(jì)七、八十年代，甚至九十年代，四川金頂?shù)乃喈a(chǎn)量在四川獨(dú)占鰲頭，并躋身全國(guó)10大水泥企業(yè)行列，但近年來(lái)大大落后了，而且差距很大。根據(jù)2005年1至8月全國(guó)水泥行業(yè)產(chǎn)量統(tǒng)計(jì):海螺水泥5011萬(wàn)噸，排名第一，排名第二、第三的山水公司、華新公司產(chǎn)量分別為1200萬(wàn)噸和812萬(wàn)噸，而同期四川金頂產(chǎn)量?jī)H113萬(wàn)噸，排名46位。

　　從生產(chǎn)工藝來(lái)說(shuō)，傳統(tǒng)的濕法生產(chǎn)線正在被越來(lái)越多的新型干法水泥生產(chǎn)線取代。干法線不僅在環(huán)保方面處在領(lǐng)先地位，而且由于操作工序少、能耗低，生產(chǎn)成本和質(zhì)量穩(wěn)定方面也大大優(yōu)于濕法線。而四川金頂現(xiàn)有的5條生產(chǎn)線中，有4條是上世紀(jì)70年代投產(chǎn)的濕法線；在現(xiàn)有的210萬(wàn)噸生產(chǎn)能力中，有130萬(wàn)噸是用濕法線生產(chǎn)。這與拉法基全部采用新型干法線相比，在同一區(qū)域內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)，金頂明顯處于劣勢(shì)地位。

　　從資金實(shí)力來(lái)看，金頂在2003年資產(chǎn)重組后，新的第一大股東民企華倫集團(tuán)雖然也希望把金頂做大做強(qiáng)，但苦于自身實(shí)力等諸多因素，始終未見(jiàn)效果。2004年，四川金頂曾公告，擬新上一條5000T/d干法生產(chǎn)線，總投資6.67億元，并已獲得四川省發(fā)改委批準(zhǔn)?？陀^地說(shuō)，如果這條線建成投產(chǎn)后，不僅可使四川金頂產(chǎn)量大增而且生產(chǎn)成本將大幅下降，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力將大大增強(qiáng)，但遺憾的是，由于資金等方面因素，這條生產(chǎn)線至今仍處在籌建狀態(tài)。

　　更令人擔(dān)憂的是，金頂資產(chǎn)重組后的負(fù)面影響正在不斷顯現(xiàn)。本來(lái)，民企重組國(guó)企，將民企好的機(jī)制帶進(jìn)來(lái)，可以煥發(fā)國(guó)企活力，進(jìn)一步提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，但問(wèn)題不是這樣簡(jiǎn)單。重組兩年來(lái)，民營(yíng)機(jī)制與國(guó)有機(jī)制、江浙文化與四川文化在磨合上始終難以形成有機(jī)統(tǒng)一，而且不時(shí)發(fā)生沖撞。

      據(jù)悉，四川金頂股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，至今還沒(méi)有買斷金頂職工身份，致使華倫集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制、管理體制無(wú)法在金頂真正有效地貫徹。一位金頂老職工對(duì)記者坦言，如果說(shuō)金頂是民營(yíng)性質(zhì)，但職工身份至今未買斷；如果說(shuō)金頂是國(guó)有企業(yè)，但法律上又是私人老板控股。四川金頂在這種“公不公，私不私”的混淆狀態(tài)下，人心難以穩(wěn)定。

　　雙馬借力欲飛奔

　　仔細(xì)閱讀拉法基收購(gòu)四川雙馬的收購(gòu)報(bào)告書，比較上世紀(jì)90年代拉法基控股的北京興發(fā)公司，不難發(fā)現(xiàn)，拉法基進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)10年來(lái)，經(jīng)營(yíng)理念已發(fā)生很大變化。它將西方制度文化與中國(guó)情感文化有機(jī)地進(jìn)行了結(jié)合，利用自身的資金、管理、技術(shù)優(yōu)勢(shì)與中國(guó)本土的資源、勞動(dòng)力、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，初步探索出一條在華投資的總方略。

　　收購(gòu)報(bào)告書中明確表示:“收購(gòu)人及最終控制人的第三方?jīng)]有改變四川雙馬主營(yíng)業(yè)務(wù)計(jì)劃，也沒(méi)有對(duì)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)做出重大調(diào)整的計(jì)劃”，“沒(méi)有對(duì)四川雙馬重大資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行處置或者采取類似的重大決策的計(jì)劃”，僅對(duì)“四川雙馬組織結(jié)構(gòu)做出小幅調(diào)整”，“目前無(wú)修改四川雙馬章程的計(jì)劃”。從字里行間可以看出，拉法基的運(yùn)作模式已由過(guò)去的單一西方經(jīng)營(yíng)管理模式演變?yōu)楦鹾现袊?guó)國(guó)情的中西文化結(jié)合的經(jīng)營(yíng)管理模式。

　　一位接近拉法基高層的人士認(rèn)為，從都江堰拉法基近年來(lái)的迅猛發(fā)展看，其運(yùn)作模式是成功的。此次收購(gòu)雙馬集團(tuán)，不排除將其控股的上市公司作為一種新模式的試點(diǎn)。拉法基進(jìn)入雙馬后，除了承諾加大對(duì)四川雙馬的投資力度，把雙馬集團(tuán)建成四川建材工業(yè)基地外，對(duì)四川雙馬主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有進(jìn)行重大調(diào)整，對(duì)原有的管理層僅僅是微調(diào)而已。這一策略，對(duì)于十分看中情感文化的中國(guó)西部地區(qū)來(lái)說(shuō)，是易于讓人接受的，是易于凝聚人心的，也是易于調(diào)動(dòng)積極性的。

　　四川雙馬一位高層人士告訴記者，拉法基準(zhǔn)備在未來(lái)3年內(nèi)投資2至3億元，對(duì)四川雙馬現(xiàn)有設(shè)備、生產(chǎn)線進(jìn)行改造，提高生產(chǎn)效率。此外，追加投資使四川雙馬在四川宜賓地區(qū)(向家壩巨型水電站附近)的180萬(wàn)噸干法線早日竣工投產(chǎn)，而且在未來(lái)4年內(nèi)，還擬在四川綿陽(yáng)地區(qū)投資6－8億元，興建一條年產(chǎn)150萬(wàn)噸的干法生產(chǎn)線。

　　拉法基收購(gòu)四川雙馬后，如果四川雙馬在宜賓的干法生產(chǎn)線2006年竣工，拉法基明年在四川就可形成年產(chǎn)650萬(wàn)噸的生產(chǎn)能力，并有效占領(lǐng)成都、川北及川南市場(chǎng)大部，將四川金頂壓縮到樂(lè)山、雅安及成都近郊一線的狹小地帶。在產(chǎn)量、成本、管理、技術(shù)、資金實(shí)力等方面，金頂都無(wú)法與拉法基抗衡，生存也將受到直接威脅。

　　金頂稱不會(huì)俯首稱臣

　　拉法基在完成了對(duì)雙馬收購(gòu)后，四川金頂會(huì)不會(huì)成為下一個(gè)目標(biāo)？四川金頂面對(duì)生存壓力，又如何應(yīng)對(duì)？

　　“面對(duì)拉法基的鉗形包圍，我們有壓力，但也是動(dòng)力。我們可以從拉法基那里借鑒重組經(jīng)驗(yàn)，學(xué)到有用的東西。對(duì)四川金頂來(lái)講，拉法基入川，并不完全是件壞事?！彼拇ń痦敹麻L(zhǎng)陳建龍?jiān)诮邮鼙緢?bào)記者采訪時(shí)如是說(shuō)。

　　為了解四川金頂高層對(duì)拉法基“鉗形包圍”的現(xiàn)狀將如何應(yīng)對(duì)，幾天前，記者專程前往金頂大股東華倫集團(tuán)所在地浙江富陽(yáng)市，采訪了四川金頂董事長(zhǎng)陳建龍。

　　“我們要同拉法基競(jìng)爭(zhēng)，把國(guó)內(nèi)民企聯(lián)合起來(lái)與拉法基競(jìng)爭(zhēng)。拉法基不可能完全壟斷四川市場(chǎng)。”陳建龍表示，面對(duì)拉法基的鉗形包圍，不會(huì)俯首稱臣。

　　據(jù)了解，目前，四川地區(qū)水泥市場(chǎng)年銷量為6000萬(wàn)噸。對(duì)拉法基能產(chǎn)生直接威脅的還不是年產(chǎn)230萬(wàn)噸的四川金頂，當(dāng)屬由臺(tái)灣第二大水泥公司亞?wèn)|公司在成都近郊彭州市興建的兩條日產(chǎn)5000噸、年產(chǎn)量近400萬(wàn)噸的干法水泥廠。另外，位于峨眉山市的年產(chǎn)量100萬(wàn)噸的峨勝公司，位于雅安市的冶權(quán)公司都在四川具有一定競(jìng)爭(zhēng)力。陳建龍說(shuō)：“聯(lián)合民企抗衡拉法基，還包括浙江籍在川的14家水泥廠?！彼J(rèn)為，拉法基明年即使達(dá)到了650萬(wàn)噸的年產(chǎn)量，也只占四川銷量的1/10，并不能形成壟斷。因此，四川金頂有機(jī)會(huì)、有空間與之抗?fàn)帯?

　　但客觀地講，這種聯(lián)合是松散的、困難的。面對(duì)拉法基的競(jìng)爭(zhēng)，要生存發(fā)展還得靠自己。

　　據(jù)調(diào)查，四川金頂要生存，要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，面臨兩大問(wèn)題。對(duì)內(nèi)，是如何解決企業(yè)職工身份買斷，以此轉(zhuǎn)換機(jī)制，凝聚人心，求生存；對(duì)外，是如何應(yīng)對(duì)拉法基挑戰(zhàn)，做強(qiáng)做大，謀發(fā)展。

　　對(duì)此，陳建龍?zhí)孤实刂赋?，轉(zhuǎn)制是一個(gè)趨勢(shì)，但在政府沒(méi)有出臺(tái)具體改制政策前，企業(yè)職工身份的買斷問(wèn)題先放到一邊。他說(shuō):“目前轉(zhuǎn)不轉(zhuǎn)一樣，轉(zhuǎn)了也是公司的員工，不轉(zhuǎn)也是公司的員工，各人做各人的工作?！彼J(rèn)為:“一部分人有想法是正常的。寶鋼職工身份沒(méi)轉(zhuǎn)，不也是干得很好嗎？”

　　對(duì)于如何謀發(fā)展，陳建龍表示，華倫集團(tuán)有信心將四川金頂做大做強(qiáng)。據(jù)他介紹，在攀枝花市，四川金頂與攀鋼企業(yè)集團(tuán)合作，由四川金頂控股(占51%股權(quán))建一條日產(chǎn)2500噸、年產(chǎn)80萬(wàn)噸的干法線，2006年底峻工投產(chǎn)；在四川金頂廠區(qū)內(nèi)，明年將利用企業(yè)自籌資金和銀行貸款，興建一條日產(chǎn)5000噸、年產(chǎn)180萬(wàn)噸的干法線；在廣元，擬建兩條日產(chǎn)2000噸的干法線，一期工程擬在2007年中期峻工投產(chǎn)。陳建龍認(rèn)為，這幾條新線峻工后，四川金頂未來(lái)三年左右在川的產(chǎn)能可達(dá)到600多萬(wàn)噸，具備與拉法基抗衡的能力。

　　就目前情況來(lái)看，四川金頂要求生存、謀發(fā)展走出困境，還將面臨諸多考驗(yàn)。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇和拉法基對(duì)四川金頂包圍圈的縮小，留給四川金頂跳出重圍的時(shí)間已經(jīng)不多了。 

　　近年來(lái)，國(guó)內(nèi)上市公司資產(chǎn)重組風(fēng)起云涌，層出不窮。在印證了資產(chǎn)重組是證券市場(chǎng)永恒主題這條鐵律的同時(shí)，我們看到這些年通過(guò)重組使上市公司做強(qiáng)做大的案例并不多。這就需要我們對(duì)資產(chǎn)重組的內(nèi)涵進(jìn)行審慎的思考。

　　浙江民營(yíng)企業(yè)華倫集團(tuán)入主四川金頂兩年來(lái)，從主觀上講，不管是重組方還是被重組方都希望通過(guò)引進(jìn)機(jī)制、引進(jìn)資金、技術(shù)，煥發(fā)國(guó)企活力，進(jìn)一步提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，將企業(yè)進(jìn)一步做強(qiáng)做大。但實(shí)際上，重組的主觀動(dòng)機(jī)與客觀效果未能達(dá)成統(tǒng)一。四川金頂?shù)默F(xiàn)狀也許是國(guó)內(nèi)千百家重組公司的一個(gè)縮影，通過(guò)對(duì)四川金頂?shù)恼{(diào)查剖析，使我們從另一個(gè)角度加深了對(duì)資產(chǎn)重組的再次審視。

　　資產(chǎn)重組是要具備基本條件的。華倫集團(tuán)是一家從事光纖及造紙的企業(yè)，而四川金頂是一家生產(chǎn)水泥的公司。不同行業(yè)間的收購(gòu)兼并，從客觀上講，使重組方不可能準(zhǔn)確把握該行業(yè)的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)，無(wú)法站在行業(yè)發(fā)展前沿引領(lǐng)企業(yè)發(fā)展。從微觀上講，無(wú)法從技術(shù)、人才等方面對(duì)企業(yè)進(jìn)行支持。

　　這種“先天不足”使華倫集團(tuán)入主四川金頂后處于進(jìn)退兩難境地。而相比之下，拉法基這家世界水泥巨頭，近年之所以能在西南地區(qū)通過(guò)兼并收購(gòu)迅猛發(fā)展，是與揚(yáng)長(zhǎng)避短、緊靠水泥主業(yè)，以及利用自身資金、技術(shù)、管理優(yōu)勢(shì)形成的具備重組基本條件的合力競(jìng)爭(zhēng)分不開(kāi)的。

　　資產(chǎn)重組是要講文化的。經(jīng)濟(jì)與文化相生相伴，資產(chǎn)重組也不例外，它需要與屬地文化有機(jī)結(jié)合。華倫集團(tuán)入主四川金頂兩年來(lái)，目前的問(wèn)題之一就是四川金頂管理層的異地文化與四川金頂眾多員工的本土文化在磨合上始終難以形成有機(jī)統(tǒng)一。江浙人市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)意識(shí)為主導(dǎo)的思維與四川人情感意識(shí)為主導(dǎo)的思維處在同一時(shí)空里，其碰撞自然是難免的。不少沿海企業(yè)家到西部地區(qū)投資后很有感嘆:“在我們那里簡(jiǎn)單的事，為什么到西部變得如此難辦？”企業(yè)家的話外之音，為什么民企好的機(jī)制、理念在西部地區(qū)被重組的國(guó)企里難以真正貫徹實(shí)施？

　　也許拉法基通過(guò)在華10年的投資經(jīng)驗(yàn)明白了這個(gè)道理：要尊重國(guó)情、尊重文化，欲速則不達(dá)。拉法基收購(gòu)四川雙馬除加大對(duì)其主營(yíng)投資外，對(duì)原管理層僅作微調(diào)，這與很多民企重組大換班不一樣。這對(duì)于十分看重情感文化的中國(guó)西部地區(qū)來(lái)說(shuō)，易于凝聚人心，易于調(diào)動(dòng)人的主觀能動(dòng)性。

　　資產(chǎn)重組需要有戰(zhàn)略眼光。華倫集團(tuán)入主四川金頂前，拉法基已經(jīng)進(jìn)入四川市場(chǎng)，而且就在成都近郊有臺(tái)灣亞?wèn)|公司，在峨眉山市有峨勝公司。面對(duì)眾多強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，華倫集團(tuán)如何迎接挑戰(zhàn)，是否有取勝的把握，不太明朗。如果重組的目的就是看中上市公司的資源和現(xiàn)金流而缺乏戰(zhàn)略眼光的話，那么，不少機(jī)會(huì)就會(huì)喪失，要在競(jìng)爭(zhēng)中取勝是困難的，要想使上市公司在重組后實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展同樣是困難的。

　　回頭看拉法基在西南的重組，戰(zhàn)略目標(biāo)很明確。從成都這座西部中心城市開(kāi)花，而后向東收購(gòu)重慶水泥廠，向北收購(gòu)四川雙馬，向南通過(guò)控制香港瑞安建業(yè)公司，進(jìn)而控制昆明水泥和開(kāi)遠(yuǎn)水泥這兩家云南最大的水泥廠。幾年下來(lái)，目前已基本確立了在西南的霸主地位。

　　資產(chǎn)重組是要講效益的。資產(chǎn)重組的目的是通過(guò)資源整合，最終提高企業(yè)效益。前些年，國(guó)退民進(jìn)，不少民營(yíng)企業(yè)通過(guò)資產(chǎn)重組成為國(guó)企上市公司大股東，但幾年運(yùn)作下來(lái)，不少重組公司的效益并沒(méi)有明確增長(zhǎng)，反而不斷下降。華倫集團(tuán)入主四川金頂后的現(xiàn)狀也不例外，金頂雖然產(chǎn)銷兩旺，但效益沒(méi)有增長(zhǎng)，反而逐年下滑。這與重組的初衷相悖，與廣大投資者的意愿相悖。這種重組初衷與現(xiàn)實(shí)相悖的普遍現(xiàn)象，需要引起我們的高度重視。