三一重工：存在集團的資產(chǎn)注入預期
三一重工（600031）(行情，資訊)是國內(nèi)最具競爭力的工程機械制造商之一，主導產(chǎn)品為混凝土機械，約占公司總收入的七成，其他產(chǎn)品有路面機械、履帶起重機、配件等。其中混凝土泵機和旋挖鉆機的國內(nèi)市場占有率均位居首位，超過50%。
國內(nèi)履帶起重機的年均增長率今年一直保持在40%以上，技術不足成為制約國內(nèi)企業(yè)發(fā)展的最大瓶頸，目前800噸以上的履帶起重機全部依賴進口，而國外的最大起重重量已達到1600噸。公司正在加大產(chǎn)品研發(fā)力度，力爭在08年以前生產(chǎn)出1200噸的產(chǎn)品。目前900噸的產(chǎn)品雖未全部設計完成，但已收到預付款，表明了客戶對公司研發(fā)能力的認同。預計履帶起重機07年貢獻5億多元的收入和1億多元的利潤。汽車起重機業(yè)務剛剛起步，今年預計可小范圍推廣200臺。三一重工將致力于開拓海外市場。目前公司產(chǎn)品已銷往70多個國家與地區(qū)，與104個國家與地區(qū)有業(yè)務往來，其中在印度已投資6000萬美元建立生產(chǎn)基地，預計今年可貢獻銷售收入2.5億元人民幣，美國的生產(chǎn)基地也已進入規(guī)劃，目前征地已完成。
南京證券分析師馬駿認為，目前集團在昆山的挖掘機生產(chǎn)基地今年預計產(chǎn)量可達到1800臺，未來有可能注入上市公司。沈陽和深圳的生產(chǎn)基地未來也有注入上市公司的可能。預計公司07、08年每股收益分別為1.1元和1.6元，給予35-40倍市盈率，對應合理股價范圍在38.5-44.0 元之間，目前股價基本合理，給予“謹慎推薦”的評級。
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