三一重工：是國內主要的工程機械生產廠
2007-09-17 00:00
公司的中長期戰(zhàn)略是大力發(fā)展海外業(yè)務，目前公司主要的出口市場集中在非洲和中東地區(qū)，從發(fā)展的潛力來看，經濟發(fā)展迅速且基礎設施薄弱的印度市場能夠提供最廣闊的市場空間。因此從長遠的發(fā)展角度來看，我們認為公司在印度市場直接設廠是非常有前瞻性的。
目前混凝土機械、路面機械、履帶式起重機和一些配件業(yè)務資產已經為上市公司所有或控股，母公司還有挖掘機、汽車起重機、煤炭機械和港口機械等機械類資產還沒有進入上市公司。我們認為三一重工是集團最重要的工程機械平臺，挖掘機以及汽車起重機非常有可能在未來兩年內注入到上市公司。
三一是混凝土機械和樁工機械的領頭羊，隨著履帶式起重機業(yè)務的快速增長、07年收購完樁工機械以及出口業(yè)務的高速發(fā)展，我們認為07和08年的銷售收入增長非常強勁，預計07年銷售額能超過88億元，同比增長94%，預計08年銷售額可能達到120億元的規(guī)模，同比增長43%。
考慮到公司這幾年海外出口增長迅速以及未來可能的母公司資產注入，我們認為三一重工可以享有較高的估值水平。剔除股票收益對凈利潤的影響，基于37倍的08年市盈率，我們將公司的目標價格設為70.67元人民幣。維持優(yōu)于大市評級。
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