中國(guó)中鐵：新增訂單將超3000億元
2008-09-11 00:00
事件：中國(guó)中鐵（601390）公告子公司中標(biāo)五項(xiàng)目。五項(xiàng)工程中標(biāo)價(jià)合計(jì)為306671萬(wàn)元，約占公司2007年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的1.71%。
點(diǎn)評(píng)：截至目前，公司今年新簽合同訂單超過(guò)2180億元，預(yù)計(jì)未完工合同額大約為3200億元。從中報(bào)情況來(lái)看，雖然整體毛利率有所下滑，但我們認(rèn)為公司全年毛利率仍然具有小幅上升的潛力。預(yù)計(jì)公司全年新增訂單將超過(guò)3000億元，高于去年年報(bào)中預(yù)計(jì)的2750億元。
從今年鐵路投資完成額及月度數(shù)據(jù)來(lái)看，7月份鐵路基本建設(shè)投資同比增速達(dá)到140%，前7個(gè)月鐵路基本建設(shè)投資比上年同比增長(zhǎng)45.9％，我們判斷全年鐵路總投資超過(guò)3600億元的可能性也很大。考慮到管理費(fèi)用率的改善等因素，我們維持公司2008－2009年每股收益分別為0.21元和0.28元的預(yù)計(jì)，鑒于股價(jià)大幅下降帶來(lái)公司的估值吸引力、公司未來(lái)5年長(zhǎng)期增長(zhǎng)的預(yù)期和綜合盈利能力的改善，給予長(zhǎng)期“買(mǎi)入”的投資評(píng)級(jí)。
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