中聯(lián)重科:2月份混凝土機(jī)械周環(huán)比大幅增長
提高目標(biāo)價格至24元，維持“買入”評級：我們暫時維持08-10年EPS為1.11、1.19、1.39元的盈利預(yù)測，不排除進(jìn)一步提高盈利預(yù)測的可能。提升估值水平到20倍，目標(biāo)價格24元。
09年銷售數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期，回暖明顯，驗(yàn)證我們對行業(yè)樂觀預(yù)測。1月份公司銷售數(shù)據(jù)同比略有增長，二月份上旬混凝土機(jī)械、起重機(jī)銷售數(shù)據(jù)反彈明顯，預(yù)計(jì)周環(huán)比大幅度增長。我們預(yù)測全年銷售收入增長15-20%。
市場擔(dān)心的CIFA的盈利情況好于市場預(yù)期，預(yù)計(jì)08、09年均能盈利：2008年預(yù)計(jì)CIFA能夠?qū)崿F(xiàn)盈利，2009年協(xié)同效應(yīng)開始體現(xiàn)，拖泵訂單轉(zhuǎn)移至中聯(lián)重科，泵車部分生產(chǎn)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到中國生產(chǎn)，降低成本，提升競爭能力，同時融資成本在利率不斷下降下顯著下降，財(cái)務(wù)費(fèi)用將下降。2009年可能不會虧損。
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