2006年12月27日，冀東水泥（000401）稱，經(jīng)唐山市豐潤區(qū)國家稅務局批準，冀東水泥本部收到資源綜合利用產(chǎn)品退還增值稅2289萬元。公司本部2006年累計收到2006年度資源綜合利用產(chǎn)品退還增值稅5789萬元，全部計入公司2006年度利潤總額。在此，人們不禁要問：紅包來得為何如此及時？

　　去年4月底，冀東水泥股權(quán)分置改革方案獲得通過。冀東水泥董事長張增光表示：當前，公司“三北”戰(zhàn)略布局已基本完成，重點發(fā)展的五大區(qū)域均面臨歷史性的投資機遇，水泥行業(yè)也逐步回暖，公司將抓住機遇發(fā)揮公司的優(yōu)勢，形成更強的盈利能力。

　　半個月后，冀東水泥13日公告，為了適應公司快速發(fā)展的資金需求，拓寬融資渠道、改善融資結(jié)構(gòu)、降低融資成本，公司擬向國家主管部門申請公開發(fā)行不超過面值10億元的債券，債券期限不超過20年，發(fā)行利率將根據(jù)發(fā)行前的市場環(huán)境確定。發(fā)債如此著急，冀東水泥資金鏈恐怕早就繃緊了。

　　根據(jù)5月12日冀東水泥股東大會決議，2006年在不增加公司本部2005年貸款總額16.03億元及銀行承兌匯票1.4億元的前提下，董事會繼續(xù)授權(quán)總經(jīng)理對公司本部在工行唐山豐潤區(qū)支行、建行唐山豐潤區(qū)支行、農(nóng)行新城道支行、交行豐潤支行、商業(yè)銀行光華道支行、中行唐山新城道支行、中行唐山分行、民生銀行石家莊分行、中信實業(yè)銀行石家莊分行及其他銀行辦理貸款、銀行承兌匯票、到期貸款還款、續(xù)貸、換據(jù)等工作進行審批，授權(quán)期限為2005年年度股東大會通過之日起一年。對于超出貸款總額16.03億元及銀行承兌匯票1.4億元的新增部分需提請董事會審議。由此，冀東水泥借貸及擔保網(wǎng)絡略見一斑。

　　于此，兩項擔保頗惹注目。

　　一是通過了為冀東海德堡（涇陽）水泥有限公司提供貸款擔保19，656萬元的議案。議案內(nèi)容指出，冀東海德堡（涇陽）水泥有限公司注冊資本1500萬元，本公司出資750萬元，占注冊資本的50％，海德堡水泥控股香港有限公司出資750萬元，占注冊資本的50％。該公司正在建設日產(chǎn)5000噸水泥熟料生產(chǎn)線。該項目總投資6.3億元，計劃投入注冊資本2.4億元，貸款3.9億元。根據(jù)該公司的項目進展要求，擬向興業(yè)銀行貸款39，312萬元，并申請本公司按出資比例為其中的19，656萬元提供擔保。

　　二是通過為內(nèi)蒙古冀東水泥有限責任公司提供貸款擔保15，050萬元的議案。該議案稱，內(nèi)蒙古冀東水泥有限責任公司為本公司控股子公司，注冊資本1500萬元，本公司出資1350萬元，占注冊資本的90％。該公司正在建設日產(chǎn)5000噸水泥熟料生產(chǎn)線。該項目總投資5.7億元，計劃投入注冊資本2.0億元，貸款3.7億元。根據(jù)項目進展情況，擬向銀行貸款15，050萬元，并申請本公司為其提供擔保。至于向哪家銀行貸款，議案公告不知何故掩藏或省略了。

　　另外，冀東水泥還通過對子公司的擔保計劃的議案。

　　議案強調(diào)，鑒于本公司正處于快速發(fā)展期，各子公司建設項目較多，本年度資金需求量較大，按相關文件及本公司章程規(guī)定，審議批準為子公司貸款擔保事宜，公司需頻繁召開股東大會。公司控股股東河北省冀東水泥集團有限責任公司提請股東大會審議本公司對子公司的擔保計劃的議案。本公司制定了擔保計劃，合計擔?？傤~為15.62億元（含建設資金貸款和流動資金貸款），占本公司凈資產(chǎn)的71.79％。

　　在此，大股東除利用冀東水泥為關聯(lián)公司頻繁擔保，冀東海德堡則更令人迷惑。

　　業(yè)內(nèi)調(diào)研指出，冀東水泥與海德堡還在不斷接觸中，經(jīng)常有冀東水泥主管前往海德堡公司進行培訓，前期合作未能成功進行主要是唐山市國資委與海德堡在是否轉(zhuǎn)讓控股權(quán)上存在分歧，股改與股權(quán)轉(zhuǎn)讓同時進行也存在很大的技術問題，而當時公司股改必須如期進行，導致股權(quán)轉(zhuǎn)讓暫時擱置，股改后公司還會與海德堡進行進一步的溝通談判。

　　3月6日，冀東水泥公告稱，公司控股股東河北省冀東水泥集團有限責任公司（下稱“冀東集團”）擬將部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給德國海德堡，相關談判及報批工作正在進行中，且公司股權(quán)分置改革方案擬與本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓一并進行，因此致使停牌時間較長。3月21日，冀東水泥又公告稱：“由于股權(quán)轉(zhuǎn)讓談判難以在短時間內(nèi)達成一致意見，出于對時間的考慮，公司控股股東河北省冀東水泥集團有限責任公司決定，先自行完成股權(quán)分置改革工作，股權(quán)分置改革不再與股權(quán)轉(zhuǎn)讓一并進行?！敝援a(chǎn)生變數(shù)，冀東水泥的口徑說法是：冀東集團與海德堡的談判生出變數(shù)，海德堡想要在短時間內(nèi)拿到冀東水泥的控制權(quán)，但這是冀東集團和地方國資委所不能接受的。

　　那么，到底是冀東集團和地方國資委哪個真正不同意、不愿意則很難說得清楚。海德堡水泥控股香港有限公司與冀東集團及高管們到底有什么瓜葛也是一個謎？近來，冀東水泥如此大頻繁、大規(guī)模融資、擔保、質(zhì)押背后，究竟在做什么買賣，又要怎樣折騰股權(quán)交易，以及與德國海德堡如何默契，這些都非常值得市場去關注。