預計煤炭價格將逐季走高
5月26日，秦皇島港煤炭價格再創(chuàng)歷史新高，已經(jīng)是連續(xù)三周創(chuàng)歷史新高。據(jù)我們分析判斷，伴隨著奧運會的來臨，煤炭價格的連創(chuàng)新高，預示著國內(nèi)用煤高峰即將來臨。
綜合來看，秦皇島港煤炭價格再創(chuàng)歷史新高符合我們的預期，而價格上漲的原因則在于：安全治理整頓近期有所加強，導致鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦產(chǎn)能繼續(xù)受到抑制；由于四川地震導致當?shù)孛旱V停產(chǎn)，四川電煤庫存明顯下降 。從5月21日至6月底，鐵路部門將每天增加6列電煤專列從貴州、陜西、河南等地調煤入川，對局部地區(qū)煤炭市場，進而對全國市場產(chǎn)生影響。
由于接下來的一段時期即將進入用煤高峰，而同時為了保證奧運會期間電力安全，預計全國電力企業(yè)庫存將會大幅度增加，因此，全國范圍內(nèi)將會再現(xiàn)搶運電煤以增加庫存的局面。在此推動下，我們預計動力煤價格在未來一段時期仍然將會保持目前的上漲態(tài)勢。而與此同時，受搶運電煤影響，煉焦煤和無煙煤也將出現(xiàn)資源和運力受擠壓的局面，從而導致價格上漲。
綜合上述分析，我們認為，未來一段時期煤炭價格將會呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢，同時，受益于二季度以來的持續(xù)價格上調，煤炭公司業(yè)績也將呈現(xiàn)逐季走高態(tài)勢。因此，我們依然維持行業(yè)“看好”投資評級，建議重點關注中國神華、平煤天安、西山煤電、上海能源、潞安環(huán)能等。
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