8月國(guó)常會(huì)提出兩項(xiàng)經(jīng)濟(jì)刺激舉措，其中3000億元政策性開發(fā)性金融工具已經(jīng)投放完畢，5000億元專項(xiàng)債結(jié)存限額于日前“開閘”。

3000億元政策性開發(fā)性金融工具由3家政策性銀行投放：9月28日，中國(guó)進(jìn)出口銀行宣布，進(jìn)銀基礎(chǔ)設(shè)施基金的500億元資金投放任務(wù)已完成，共支持106個(gè)重大項(xiàng)目；農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行方面，截至9月17日，農(nóng)發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施基金第二期已投放項(xiàng)目732個(gè)，金額為1000億元；國(guó)家開發(fā)銀行方面，截至9月20日，國(guó)開基礎(chǔ)設(shè)施投資基金二期已投放1500億元，支持項(xiàng)目421個(gè)。

9月7日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，基礎(chǔ)設(shè)施等事關(guān)發(fā)展和民生，要繼續(xù)用好專項(xiàng)債補(bǔ)短板。依法盤活地方2019年以來結(jié)存的5000多億元專項(xiàng)債限額，10月底前發(fā)行完畢，優(yōu)先支持在建項(xiàng)目。

專項(xiàng)債務(wù)結(jié)存限額發(fā)行專項(xiàng)債已在遼寧“開閘”

中國(guó)債券信息網(wǎng)披露的信息顯示，9月27日，遼寧省政府專項(xiàng)債券（十六至二十期）完成發(fā)行招標(biāo)，其中投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的專項(xiàng)債額度為62.37億元，投向棚改的專項(xiàng)債額度為4.63億元，總計(jì)67億元。這標(biāo)志著地方利用專項(xiàng)債務(wù)結(jié)存限額發(fā)行專項(xiàng)債實(shí)現(xiàn)“開閘”。

據(jù)9月30日遼寧日?qǐng)?bào)，遼寧省人民代表大會(huì)財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)關(guān)于《遼寧省人民政府關(guān)于提請(qǐng)審議2022年遼寧省專項(xiàng)債務(wù)限額安排和省本級(jí)預(yù)算調(diào)整方案（草案）的議案》審查結(jié)果的報(bào)告顯示，財(cái)政部已下達(dá)遼寧省2022年政府債務(wù)限額420億元，分別經(jīng)省十三屆人大六次會(huì)議和省十三屆人大常委會(huì)第三十四次會(huì)議批準(zhǔn)，已全部安排各地發(fā)行使用。財(cái)政部本次下達(dá)遼寧省專項(xiàng)債務(wù)限額79億元，其中，大連市12億元，由大連市自行發(fā)債并依法調(diào)整預(yù)算；省本級(jí)及十三市67億元。

為落實(shí)好中共中央辦公廳印發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)地方人大對(duì)政府債務(wù)審查監(jiān)督的意見》，進(jìn)一步加強(qiáng)預(yù)算管理，充分發(fā)揮債券資金使用效益，遼寧省人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)建議：要充分發(fā)揮政府專項(xiàng)債券拉動(dòng)有效投資作用和資本撬動(dòng)作用，助力穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤；健全完善專項(xiàng)債券項(xiàng)目管理制度，嚴(yán)格投向領(lǐng)域和項(xiàng)目合規(guī)性、成熟度、融資收益是否平衡等的審核把關(guān)力度，提高項(xiàng)目?jī)?chǔ)備質(zhì)量，確保在債務(wù)限額分配下達(dá)后及時(shí)啟動(dòng)審批和發(fā)行使用工作；對(duì)專項(xiàng)債券項(xiàng)目開展全生命周期績(jī)效管理，強(qiáng)化對(duì)專項(xiàng)債券資金管理使用情況的穿透式監(jiān)管，切實(shí)提高資金使用效益，有效防范政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。

同時(shí)，按照國(guó)務(wù)院批復(fù)遼寧省化解金融風(fēng)險(xiǎn)處置方案的意見和國(guó)務(wù)院金融委第65次全體會(huì)議議定事項(xiàng)，同意遼寧省發(fā)行600億元專項(xiàng)債券用于補(bǔ)充相關(guān)銀行資本。遼寧省人民政府提出擬全部安排十三市。

什么是專項(xiàng)債結(jié)存限額？投向哪里？

9月5日，在國(guó)務(wù)院新聞辦舉行的國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上，財(cái)政部部長(zhǎng)助理歐文漢就5000億元專項(xiàng)債結(jié)存限額給予回應(yīng)。

什么是專項(xiàng)債結(jié)存限額？歐文漢表示，根據(jù)現(xiàn)行的政策規(guī)定，地方政府債務(wù)余額實(shí)行限額管理，地方政府債務(wù)總限額由國(guó)務(wù)院根據(jù)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等因素確定，并報(bào)全國(guó)人民代表大會(huì)批準(zhǔn)。專項(xiàng)債務(wù)結(jié)存限額，就是專項(xiàng)債務(wù)余額小于限額的部分，主要是各地為控制債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平，通過加強(qiáng)財(cái)政收支管理，安排財(cái)政資金償還到期專項(xiàng)債券，減少專項(xiàng)債務(wù)余額，相應(yīng)形成的限額空間。

談及5000多億元重點(diǎn)投向哪里，歐文漢表示，總的考慮是，通過發(fā)行新增專項(xiàng)債券，重點(diǎn)支持交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源、農(nóng)林水利、生態(tài)環(huán)保、社會(huì)事業(yè)、城鄉(xiāng)冷鏈等物流基礎(chǔ)設(shè)施，市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施，國(guó)家重大戰(zhàn)略項(xiàng)目、保障性安居工程，以及新能源項(xiàng)目和新型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)。同時(shí)，將積極研究適當(dāng)擴(kuò)大專項(xiàng)債券資金投向領(lǐng)域和擴(kuò)大專項(xiàng)債券用作項(xiàng)目資本金的范圍，更好發(fā)揮專項(xiàng)債券拉動(dòng)有效投資的作用。

用好5000多億元專項(xiàng)債結(jié)存限額對(duì)投資拉動(dòng)有多大？

對(duì)于國(guó)常會(huì)提到的“依法用好5000多億元專項(xiàng)債結(jié)存限額”，機(jī)構(gòu)認(rèn)為將對(duì)基建投資、GDP、社會(huì)融資規(guī)模等均有拉動(dòng)作用。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青此前在接受澎湃新聞采訪時(shí)表示，＂依法用好5000多億元專項(xiàng)債結(jié)存限額＂，是指6月今年3.65萬億新增地方政府專項(xiàng)債額度“基本發(fā)完”后，接下來再安排加發(fā)5000億元專項(xiàng)債，主要也是投向基建。由此，下半年基建投資提速至兩位數(shù)以上已沒有懸念。其判斷，全年基建投資同比增速有望達(dá)到10%左右，會(huì)顯著高于去年0.4%的增長(zhǎng)水平，將拉動(dòng)今年GDP增速加快1個(gè)百分點(diǎn)左右，從而在本輪穩(wěn)增長(zhǎng)過程中發(fā)揮中流砥柱作用。

海通證券固收研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，政策目標(biāo)在于增加有效投資帶動(dòng)消費(fèi)，并應(yīng)對(duì)貸款需求不足。通過持續(xù)釋放貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革和傳導(dǎo)效應(yīng)，降低企業(yè)融資和個(gè)人消費(fèi)信貸成本。