基本建設(shè)投資力度空前，水泥得景氣：為對沖經(jīng)濟硬著陸風(fēng)險，中央政府推出了規(guī)?？涨暗幕ㄍ顿Y計劃，將顯著拉動水泥需求。由于建筑業(yè)是水泥采購者，可以建筑業(yè)單位產(chǎn)值所耗水泥量預(yù)測水泥新增需求。需求層面，綜合考慮基建新增投資額，悲觀預(yù)期下地產(chǎn)投資在08年基礎(chǔ)上下行5%，制造業(yè)下行20%，保守估計新增水泥需求量約為1.44億噸，預(yù)計比08年增加9.8%；供給層面，新增產(chǎn)能2.8億噸，考慮到09年落后產(chǎn)能預(yù)計淘汰0.7億噸及區(qū)域性供需不平衡導(dǎo)致水泥新增產(chǎn)能中約0.7億噸不能轉(zhuǎn)化為實際產(chǎn)量（取03-07年均值），故實際新增產(chǎn)量為1.4億噸，供需基本平衡，景氣得以實現(xiàn)。

　　寬松貨幣及原材料成本下降，提升盈利空間：A股水泥板塊資產(chǎn)負債率為55%，財務(wù)費用壓力較大，2008年10月以來央行為經(jīng)濟“保增長”密集大幅降息，將顯著提升其利潤水平，行業(yè)龍頭亦顯著受益如冀東水泥（000401）凈利潤將比2007年增加10%，每股收益增加0.04元；同時2008年下半年以來煤炭價格持續(xù)大幅下降并預(yù)期2009年呈繼續(xù)下調(diào)態(tài)勢，考慮到煤電成本占水泥總成本的70%左右，煤炭價格下調(diào)將?