水泥行業(yè)尚處于淡季中期
本周“水泥煤炭?jī)r(jià)格差”較上月上漲6個(gè)地區(qū)是：沈陽(yáng)與長(zhǎng)春（水泥價(jià)格上漲所致），南昌、鄭州、武漢（受煤炭?jī)r(jià)格下跌所致），蘭州（受水泥價(jià)格上漲所致）。7個(gè)地區(qū)下降、其他18個(gè)地區(qū)持平。
本周商品房成交量長(zhǎng)三角除杭州下降外，上海、南京、寧波、蘇州成交面積環(huán)比上漲。環(huán)渤海除青島成交量下降外，北京、天津、濟(jì)南成交面積環(huán)比上漲。深圳和廣州環(huán)比下降，成都上漲、重慶下降。
預(yù)計(jì)未來(lái)10天主要降雨區(qū)位于江淮、江南、四川盆地東部及云貴高原；華北地區(qū)東部、東北及青藏高原東部多陣性降雨。26日之后，四川盆地東部、長(zhǎng)江中下游地區(qū)將出現(xiàn)持續(xù)性降雨天氣。
至6月18日全國(guó)麥?zhǔn)战咏懦桑航K、陜西收獲已經(jīng)結(jié)束，山東收獲進(jìn)入尾聲，河北收獲達(dá)九成以上，山西收獲過(guò)八成，北京、天津收獲過(guò)七成，甘肅南部和隴東以及新疆南部處于成熟收獲階段。
本周跟蹤的PE估值賽馬13和祁連山18最低，冀東、海螺、賽馬、祁連山對(duì)大盤(pán)PE折價(jià)。華新256、江西310、天山338噸市值最低，亞泰1400、青松1227噸市值最高，華新2.2、亞泰2.4PB最低。
水泥下半年呈現(xiàn)先破后立趨勢(shì)，6-7月或現(xiàn)再次介入時(shí)機(jī)。根據(jù)中期策略報(bào)告測(cè)算供需邊際行情啟動(dòng)需要：（1）水泥固定資產(chǎn)投資完成增速下降至60%以下，固定資產(chǎn)投資額完成高于新開(kāi)工計(jì)劃。（2）月度水泥產(chǎn)量增速超過(guò)15%；（3）房地產(chǎn)新開(kāi)工反轉(zhuǎn)；（4）七月下旬上報(bào)水泥新發(fā)展規(guī)劃控制產(chǎn)能。在上述條件未達(dá)到前處調(diào)整期，9-10月階段行情延伸為趨勢(shì)仍需水泥計(jì)劃投資數(shù)據(jù)判斷。
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