關于水泥行業(yè)

　　2009年國內(nèi)水泥需求的展望：2008年底國務院“四萬億”投資計劃出臺后，公司測算出該計劃對水泥需求的拉動大致為1億噸/年。今年1-5月數(shù)據(jù)顯示，水泥需求已呈現(xiàn)出快速增長趨勢。公司水泥銷售顯著感受到需求結構的變化——主要是銷往基建領域的比例再增長。整個國內(nèi)水泥行業(yè)的結構調(diào)整大致分為三個層次：落后產(chǎn)能淘汰、行業(yè)集中度提升和新建生產(chǎn)線出現(xiàn)結構性變化。結構調(diào)整的成果之一就是水泥市場競爭格局正逐漸清晰。東部以海螺水泥、中國建材等為主導；西部以中材股份、海螺水泥等為主導；南部以海螺水泥、臺灣水泥、華潤水泥等為主導，各區(qū)域都有了明顯的主導水泥公司。從當前情況看，國內(nèi)水泥結果調(diào)整的步伐比預想的快，可能3-4年就能完成。

　　關于公司經(jīng)營

　　公司的經(jīng)營目標是，2009年計劃水泥熟料綜合銷量達到1.2億噸，從1-5月數(shù)據(jù)看，生產(chǎn)銷售情況良好。當前集團的主要銷售策略是追求市場份額最大化（跑量為主），務必使產(chǎn)能充分發(fā)揮。

　　一季度受水泥需求淡季影響，公司水泥均價為206元/噸，相比去年同期下降3%,4-5月有小幅提升，但因噸成本同比下降15元，故毛利仍大幅提升。2009年公司預計余熱發(fā)電的降本效應在15億元。

　　目前的在建項目中，今年以來陸續(xù)投產(chǎn)的有：湖南雙峰二期、湖南海螺、廣西興安二期、北流二期等。目前在建項目有廣東清新項目、甘肅平?jīng)鲰椖?、四川達州及廣元、重慶忠縣，按當前進度，年底公司熟料產(chǎn)能會突破一億噸。

　　目前擬建項目有陜西禮泉及千陽，貴州貴陽、貴定、遵義，安徽全椒、湖南臨湘、江西弋陽二期等項目。此外，公司在安徽計劃開工三條萬噸線。按現(xiàn)有儲備項目，未來三年公司產(chǎn)能仍將有20%的復合增長。

　　公司產(chǎn)能擴張仍以新建生產(chǎn)線為主。西部未來三年產(chǎn)能增量將在5000萬噸左右；中部地區(qū)、華東、華南地區(qū)未來三年產(chǎn)能增量還將有3000-4000萬噸左右，保守預計公司將在2015年達到2億噸規(guī)模，如果進度順利，這一目標可能提前至2013-2014年。

　　互動交流主要內(nèi)容：

　?。?）問：公司三季度經(jīng)營情況展望？

　　答：公司認為三季度環(huán)比應有增長，但仍要分區(qū)域看，東部地區(qū)壓力大一些，南方和中部地區(qū)情況應該比較好?，F(xiàn)在初步判斷三季度不會比二季度差。

　?。?）問：公司對基建投資和房地產(chǎn)開發(fā)投資的看法？

　　答：公司原先判斷今年上半年將是近年來公司經(jīng)營最困難時期，現(xiàn)在仍維持這一判斷。

　　相比市場上的樂觀情緒，公司對房地產(chǎn)的看法仍保持相對謹慎，畢竟當前新開工項目還在下降，因此對于房地產(chǎn)開發(fā)投資何時復蘇和復蘇力度還需觀察。

　　基建方面，上半年表現(xiàn)搶眼，但“四萬億”相關項目投資真正大規(guī)模放量仍未到來，公司判斷這種狀況不會持續(xù)太久。

　?。?）問：關于未來全行業(yè)產(chǎn)能過剩壓力的判斷？

　　答：公司認為今年上半年產(chǎn)能壓力大于下半年。此外，對行業(yè)固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)也要辯證地看，如今新建生產(chǎn)線不像大家想象般容易，很多投資從開工到最終投產(chǎn)實際耗時很久。從投資結構上看，未來新建生產(chǎn)線主要是大企業(yè)。

　?。?）問：對公司全年噸毛利的判斷？

　　答：目前看二季度噸毛利可能在60元之上，對全年的判斷要到8-9月份才能相對明朗，初步判斷好于去年。

　?。?）問：對各區(qū)水泥市場的看法？

　　答：東部地區(qū)仍是公司最擔心的區(qū)域，特別是浙江、蘇南地區(qū)。中部和南部的確情況不錯。

　　未來最看好西部地區(qū)。四川地區(qū)目前仍是暴利市場。

　?。?）問：公司產(chǎn)品的下游消費比例？

　　答：房地產(chǎn)在20%左右，基建在42%左右，農(nóng)村在35%左右。

　?。?）問：對水泥行業(yè)2010年看法？

　　答：公司判斷行業(yè)2010年情況將好于2009年，但政策仍是主導因素，如京滬高鐵、滬杭高鐵等項目建設期至少兩年。公司對2010年行業(yè)景氣前景有充分信心。