一、浮法玻璃行業(yè)上半年回顧

（一）行情回顧

2023年上半年，全國浮法玻璃價(jià)格走勢增強(qiáng)，先漲后跌。截至6月30日，全國玻璃均價(jià)報(bào)收1964.61元/噸，相比去年末上漲了18.26%。一季度是浮法玻璃的需求淡季，但玻璃行情卻逆勢上漲，供應(yīng)的收縮及需求好轉(zhuǎn)是最主要的原因。漲勢一直持續(xù)到5月中旬，隨后進(jìn)入下跌通道。

圖1：2023年H1全國浮法玻璃價(jià)格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

具體來看，去年12月底到春節(jié)前，有部分玻璃生產(chǎn)廠家和深加工企業(yè)提早放假，下游有節(jié)前備貨的需求。同時(shí)12月份到1月中旬有多條生產(chǎn)線進(jìn)入冷修，供應(yīng)短暫下降。因此1月各地浮法玻璃價(jià)格普漲。2月，全國玻璃價(jià)格有小幅下跌。主要是因?yàn)楣?jié)后到正月十五之間，下游工廠逐漸恢復(fù)開工，但需求處于剛剛啟動階段，玻璃生產(chǎn)廠家有繼續(xù)漲價(jià)的意愿。但當(dāng)前廠家和貿(mào)易商均有不低的庫存，下游和經(jīng)銷商備貨的意愿不強(qiáng)，供應(yīng)方面也是有處于累庫的過程，庫存小幅上升，因此玻璃現(xiàn)貨價(jià)格并未能全面上漲，反應(yīng)到各個(gè)省份是有漲有跌。3月上旬，盡管終端需求沒有明顯的改善，但補(bǔ)庫需求有略微回暖，行情開始上漲，中下旬局部地區(qū)下游終端訂單情況有所好轉(zhuǎn)，加上受到漲價(jià)刺激，下游補(bǔ)庫熱情繼續(xù)高漲，玻璃廠家?guī)齑嬗写蠓南陆担Ａ星槔^續(xù)上漲。4月，全國玻璃行情加速上漲，月內(nèi)環(huán)比上漲21.97%。供應(yīng)下降、需求穩(wěn)步回升，尤其是補(bǔ)庫的需求在行情上漲刺激下持續(xù)高漲，玻璃廠家?guī)齑嬗写蠓南陆?，是玻璃走出?dú)立行情的根本原因。五一節(jié)后以來，隨著玻璃產(chǎn)銷下滑，玻璃企業(yè)再次進(jìn)入累庫階段。近期隨著雨季到來，需求下滑，5月中下旬起玻璃價(jià)格下跌。行情下跌一方面是由于雨季、高溫天氣來臨，玻璃的終端需求走淡，另一方面是隨著前期價(jià)格上漲，中下游備貨充分，備貨和投機(jī)需求也暫歇，造成玻璃的總體需求下滑。同時(shí)，復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線增多，供應(yīng)增加，玻璃企業(yè)也再次進(jìn)入累庫階段。6月夏季高溫、梅雨天氣，需求走淡，庫存窄幅波動，現(xiàn)貨行情淡季下跌，玻璃期價(jià)在政策預(yù)期之下有所上漲。供應(yīng)相對平穩(wěn)，但前期復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線的產(chǎn)能爬坡對淡季行情有較大的壓制作用。

（二）浮法玻璃供給分析

1.產(chǎn)能供應(yīng)小幅增長

截至2023年6月底，全國共有浮法玻璃生產(chǎn)線307條，總產(chǎn)能合計(jì)約19.76萬噸（日熔量）。上半年新投產(chǎn)6條線，復(fù)產(chǎn)14條生產(chǎn)線，合計(jì)增加日熔量為15100噸，上半年浮法玻璃冷修14條線，合計(jì)減少日熔量為7900噸，因此上半年產(chǎn)能供應(yīng)凈增加7200噸。

隨著行情的上漲，玻璃企業(yè)復(fù)產(chǎn)的意愿也增強(qiáng)，二季度點(diǎn)火的產(chǎn)能不斷增加，上半年新投產(chǎn)的生產(chǎn)線多數(shù)都集中在二季度，與此同時(shí)冷修的產(chǎn)能重要集中在6月份。因此上半年內(nèi)產(chǎn)能供應(yīng)先升后降。

圖2：2023年H1各月份浮法玻璃生產(chǎn)線冷修和復(fù)產(chǎn)日熔量（噸）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

2.庫存成功去化

去年浮法玻璃市場庫存在不斷地累積，全國和重點(diǎn)市場華北、華東等庫存都處于歷史偏高位。

今年上半年，浮法玻璃企業(yè)庫存成功去化，一季度浮法玻璃庫存先升后降，從年初6000萬重箱多增長至3月初超過8000萬重箱，隨后3月-4月企業(yè)庫存量持續(xù)下降，高庫存的問題逐漸紓解。

圖3：全國浮法玻璃的企業(yè)庫存（單位：萬重箱）

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圖4：浮法玻璃的企業(yè)庫存（單位：萬重箱）

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（三）浮法玻璃需求分析

由于房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，投機(jī)氛圍也偏弱，從上半年表觀需求來看，2021年-2023年三年浮法玻璃需求連續(xù)下滑，3年間接近腰斬。據(jù)測算，2023年上半年全國浮法玻璃需求量為1210.21萬噸，同比下滑27.27%。

具體來看，節(jié)后需求復(fù)蘇緩慢，今年1-2月浮法玻璃表觀需求量同比大幅下滑。進(jìn)入3月后有明顯的恢復(fù)，一方面是在前期的需求低谷之上有所回暖，另一方面是因?yàn)槿ツ?月受到疫情的影響需求大幅下滑，基數(shù)偏低，造成同比增速較高。進(jìn)入4月后，需求有所放緩，5-6月同比又回到下滑的狀態(tài)。

圖5：全國浮法玻璃月度表觀需求量及同比增速

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2023年，深加工玻璃產(chǎn)量先降后升，一季度時(shí)三種深加工玻璃的產(chǎn)量全面下滑，至6月底，夾層和中空玻璃產(chǎn)量已經(jīng)轉(zhuǎn)降為升，上半年同比分別增長5.1%和2.0%；鋼化玻璃產(chǎn)量同比下滑2.8%。深加工玻璃的產(chǎn)量的升降表明了不同用途的玻璃的需求的分化，另一方面也有可能是由于近兩年回款情況不佳，深加工廠家接單更為謹(jǐn)慎，根據(jù)回款情況調(diào)整訂單的情況增多。

圖6：深加工玻璃月度產(chǎn)量累計(jì)同比增速（%）

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1.地產(chǎn)：竣工大幅回升

占平板玻璃最大占比的下游需求房屋建筑來看，除竣工數(shù)據(jù)有所改善外，地產(chǎn)下行趨勢不改。公布的上半年房地產(chǎn)數(shù)據(jù)環(huán)比惡化。1-6月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資5.86萬億元，同比下降7.9%。1-6月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工和新開工面積分別同比下降6.6%和24.3%?？⒐っ娣e逆勢增長，1-6月同比增長19%，增速環(huán)比略有放緩。

圖7：全國房地產(chǎn)開發(fā)各項(xiàng)指標(biāo)同比增速（%）

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1-6月，全國各大區(qū)域竣工面積同比增速均有增長，其中東北、西南增幅最大，同比分別增長49.23%和26.49%。

圖8：全國六大區(qū)域房地產(chǎn)竣工面積同比（%）

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由于地產(chǎn)長期低迷，對于刺激地產(chǎn)的預(yù)期不斷增強(qiáng)。此次背景之下，7月24日，中央政治局會議首次不再提“房住不炒”，取而代之的是“適應(yīng)我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢”，這為下半年各地方出臺地產(chǎn)相關(guān)的政策提供了方向。

31日，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的措施》，其中提到穩(wěn)定大宗消費(fèi)，“支持剛性和改善性住房需求。做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定工作，完善住房保障基礎(chǔ)性制度和支持政策，擴(kuò)大保障性租賃住房供給，著力解決新市民、青年人等住房困難群體的住房問題。穩(wěn)步推進(jìn)老舊小區(qū)改造，進(jìn)一步發(fā)揮住宅專項(xiàng)維修資金在老舊小區(qū)改造和老舊住宅電梯更新改造中的作用，繼續(xù)支持城鎮(zhèn)老舊小區(qū)居民提取住房公積金用于加裝電梯等自住住房改造。在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造。持續(xù)推進(jìn)農(nóng)房質(zhì)量安全提升工程，繼續(xù)實(shí)施農(nóng)村危房改造，支持7度及以上設(shè)防地區(qū)農(nóng)房抗震改造，鼓勵(lì)同步開展農(nóng)房節(jié)能改造和品質(zhì)提升，改善農(nóng)村居民居住條件?！毕掳肽甑禺a(chǎn)需求有望回暖。

2.汽車：V字反彈

今年以來，平板玻璃的第二大需求-汽車產(chǎn)銷量V字反彈，先跌后漲。1-6月汽車的產(chǎn)量和銷量分別同比增長9.3%和9.8%，增速環(huán)比放緩。

圖9：汽車產(chǎn)銷量同比下滑

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（四）下半年展望

總體來說， 目前今年玻璃需求回暖的預(yù)期正在兌現(xiàn)，主要體現(xiàn)在地產(chǎn)方面，7月24日中央政治局會議首次不再提“房住不炒”，取而代之的是“適應(yīng)我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢”，這為下半年各地方出臺地產(chǎn)相關(guān)的政策提供了方向。盡管無法回到前兩年的高峰期，隨著政策的回暖，下半年玻璃需求有望回暖。目前浮法玻璃已經(jīng)回到了庫存合理，供需相對平衡的狀態(tài)，盡管上半年玻璃有一波旺季行情，產(chǎn)能供應(yīng)也有一定的回升，但總體來說供給的回升偏理性，加上下半年需求回暖的預(yù)期，預(yù)計(jì)下半年仍將會有一波旺季行情，整體來說全年的行情震蕩運(yùn)行。

二、光伏玻璃行業(yè)一季度回顧

（一）行情回顧

2023年上半年，光伏玻璃新產(chǎn)線點(diǎn)火不斷，價(jià)格繼續(xù)在低位徘徊。截至6月30日，全國3.2mm光伏玻璃均價(jià)為25.76元/㎡，相比去年底下滑5.95%，2.0mm光伏玻璃均價(jià)為18.16元/㎡，相比去年底下跌10.94%。

具體來看，2月末3月初，光伏裝機(jī)需求走弱，光伏玻璃價(jià)格下調(diào)，4月光伏裝機(jī)需求旺盛，光伏玻璃市場需求有所好轉(zhuǎn)，光伏玻璃價(jià)格上漲。5月光伏玻璃行情在4月上漲基礎(chǔ)上平穩(wěn)。6月組件價(jià)格仍在下跌，終端需求觀望情緒濃重，光伏玻璃需求放緩，因此光伏玻璃行情再次下跌。

圖10：2023年H1光伏玻璃價(jià)格走勢（元/平方米）

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（二）光伏玻璃供給分析

根據(jù)工信部公布的數(shù)據(jù)，截至到2022年，全國光伏壓延玻璃在產(chǎn)企業(yè)40家，共計(jì)128窯442條生產(chǎn)線，產(chǎn)能8.4萬噸／日。考慮到光伏玻璃在生產(chǎn)過程中存在不良品，以及壓延出來的玻璃邊緣部分要削掉回爐，成品率數(shù)據(jù)要低于設(shè)計(jì)日熔能力。假設(shè)行業(yè)平均良率水平在80%，國內(nèi)光伏玻璃有效的產(chǎn)能為6.72萬噸/日。這些產(chǎn)能中有超過50%是集中在2021-2022年投產(chǎn)。新建產(chǎn)能的井噴，一方面是由于政策的放松，另一方面是下游需求的刺激。

2023年上半年，共有10條光伏玻璃生產(chǎn)線點(diǎn)火投產(chǎn)，合計(jì)日熔量達(dá)到11000噸，2月份因春節(jié)市場停滯外，其他各月份均有數(shù)條生產(chǎn)線投產(chǎn)，其中1月和3月投產(chǎn)日熔量最高均超過3000噸/天。4月以后，新點(diǎn)火產(chǎn)能下降，或是受到政策影響。今年5月，工業(yè)和信息化部辦公廳、國家發(fā)展改革委辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好光伏壓延玻璃產(chǎn)能風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的有關(guān)通知》。目前已有多個(gè)省份對光伏玻璃項(xiàng)目的梳理情況進(jìn)行了公示，根據(jù)現(xiàn)有省份對省內(nèi)項(xiàng)目的處理情況，大致推測處理方式為2021 年7 月31 日之前開工的項(xiàng)目需要在冷修復(fù)產(chǎn)前補(bǔ)充產(chǎn)能置換手續(xù)，7月后開工的項(xiàng)目則需要補(bǔ)充產(chǎn)能置換手續(xù)和開展風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等級由中央決定（地方可以提出建議），預(yù)警等級為高的項(xiàng)目不得投產(chǎn)，尚未公布預(yù)警等級的未開工項(xiàng)目不得開工。光伏玻璃供給政策的收緊或會推遲在建、擬建項(xiàng)目的進(jìn)展，有望控制其供給增長。

圖11：2023年H1各月光伏玻璃生產(chǎn)線投產(chǎn)產(chǎn)能（噸/天）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

（三）光伏玻璃需求分析

受到光伏裝機(jī)的拉動，今年上半年光伏玻璃的需求依然保持高速增長。根據(jù)國家能源局發(fā)布1-6月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。截至6月底，全國累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量約27.1億千瓦，同比增長10.8%。其中，太陽能發(fā)電裝機(jī)容量約4.7億千瓦，同比增長39.8%；風(fēng)電裝機(jī)容量約3.9億千瓦，同比增長13.7%。1-6月，全國新增光伏裝機(jī)量約為78.42 GW，同比增長153.79%。其中6月新增光伏裝機(jī)量為17.21GW，環(huán)比有大幅提升。

圖12：中國新增光伏裝機(jī)容量

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上半年我國光伏發(fā)展依然迅猛，2023年上半年，我國的多晶硅、硅片、電池、組件產(chǎn)量同比增長均在60%以上。其中，多晶硅產(chǎn)量超過60萬噸，同比增長超過65%；硅片產(chǎn)量超過250GW，同比增長超過63%。電池片產(chǎn)量超過220GW，同比增長超過62%；組件產(chǎn)量超過200GW，同比增長超過60%。按照往年慣例，一般下半年會是光伏行業(yè)生產(chǎn)、出貨的高峰期。根據(jù)上半年的發(fā)展情況，光伏行業(yè)協(xié)會將2023年中國新增裝機(jī)預(yù)測由年初的95-120GW上調(diào)至120-140GW。

（四）下半年展望

當(dāng)前，光伏玻璃行業(yè)的供需矛盾主要體現(xiàn)在產(chǎn)能供應(yīng)相對充裕，行情略顯低迷。根據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測，當(dāng)前全球在產(chǎn)的光伏玻璃已經(jīng)能夠滿足每年約400GW的光伏裝機(jī)量，而2023年全球光伏裝機(jī)量預(yù)計(jì)在350GW左右。從長期來看仍有大量的在建和擬建光伏玻璃項(xiàng)目，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前全國共有198個(gè)光伏在建和擬建項(xiàng)目，總產(chǎn)能為22.73萬噸日融量。但目前政策采取了一定的收緊措施，短期內(nèi)廠家點(diǎn)火的熱情降低，會有一段時(shí)間的觀望的過渡期。下半年光伏裝機(jī)需求會比上半年有所增長，光伏玻璃供應(yīng)方面趨于穩(wěn)定，供需關(guān)系預(yù)計(jì)邊際有所改善，預(yù)期下半年光伏玻璃行情會穩(wěn)中有漲。