截至2023年底，“十四五”規(guī)劃周期已過大半，回顧過去三年，在經(jīng)歷新冠疫情沖擊、局部風(fēng)險暴露以及市場預(yù)期轉(zhuǎn)弱等因素影響的背景下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨較大壓力?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目作為宏觀調(diào)控政策的重要抓手，對經(jīng)濟(jì)增長起到了支撐作用，也是水泥需求的主要來源之一。具體到各個省份來看，我們發(fā)現(xiàn)“十四五”基建規(guī)劃目標(biāo)的落實情況存在較大差異。那么，2024-2025年哪些省份可能存在更大的基建需求增長空間呢？考慮到數(shù)據(jù)可比性，筆者選取了各省鐵路和高速公路運(yùn)營里程數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，具體分析結(jié)果如下：

鐵路及高速公路建設(shè)進(jìn)度整體偏慢，廣西、山東待建里程最大

綜合各省市區(qū)“十四五”期間涉及傳統(tǒng)基建項目的規(guī)劃文件，鐵路和高速公路運(yùn)營里程計劃新增約8萬公里，相較于“十三五”末增幅達(dá)到26%左右。從實際落實情況來看，截至2023年各省實際建成項目增量大致在3萬公里上下，完成率約為37%。受前期疫情管控以及局部資金緊缺影響，2021-2023年期間，各省基建項目建設(shè)整體建設(shè)進(jìn)度偏慢，意味著“十四五”后兩年基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將加快推進(jìn)，施工量增長存在較大潛力。

圖1：“十四五”規(guī)劃內(nèi)全國鐵路及高速公路新建、待建里程（公里）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

具體來看，在全國31個省級行政單位（未統(tǒng)計港澳臺數(shù)據(jù)）當(dāng)中，鐵路以及高速公路“十四五”規(guī)劃待建里程仍超過1000公里的有19個。其中，廣西和山東待建里程均超過4000公里，分別居于第一和第二位；其次是云南、新疆以及西藏，待建里程在3000-4000公里左右；安徽、四川、河南以及廣東位于第三梯隊，待建里程在2000-3000公里之間；最后是浙江、湖南、遼寧、湖北、河北、甘肅、貴州、江蘇、江西以及內(nèi)蒙古等省市，待建里程多在1000-2000公里左右。

圖2：各省鐵路及高速公路規(guī)劃待建里程（公里）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

新、豫、川三省落實預(yù)期較強(qiáng)，山東有望加快釋放

從實際角度出發(fā)，由于各省“十四五”規(guī)劃基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)量多為預(yù)期值，鐵路及高速公路實際新建里程可能會低于前期設(shè)定目標(biāo)。因此，不能僅依據(jù)待建里程這一指標(biāo)來判斷2024-2025年各省基建需求潛力，還應(yīng)考慮到規(guī)劃目標(biāo)實際完成的可能性。

首先，在上述19個省級行政單位當(dāng)中，廣西、云南、遼寧、甘肅、貴州以及內(nèi)蒙古屬于地方政府債務(wù)壓力較大的區(qū)域。在國家防范化解債務(wù)風(fēng)險的大背景下，這些省份受到重點管控，債券發(fā)行多用于置換既有債務(wù)，流向基建領(lǐng)域的資金有限，鐵路和高速公路待建里程預(yù)計難以全部落實，需求增長潛力普遍較小。

剔除化債任務(wù)偏重的省份后，筆者通過規(guī)劃總量以及完成進(jìn)度來進(jìn)一步篩選未來可能落實規(guī)劃余量的省份。一般而言，某地區(qū)基建項目規(guī)劃量較大且完成情況較好，說明基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是拉動當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)增長的重要動力，并且政府有意愿、有能力推動項目落實，更有可能實現(xiàn)基建項目規(guī)劃目標(biāo)。

在剩余13個省級行政單位當(dāng)中，鐵路及高速公路新增里程完成率不低于全國整體水平的有新疆、江西、河南以及四川等省份。同時，從“十四五”規(guī)劃里程增長總量來看，新疆、四川以及河南分別位居第一、第三和第四位。因此，新疆、四川以及河南三省基建施工量增長潛力以及落實可能性相對較高，2024-2025年鐵路以及高速公路里程將進(jìn)一步實現(xiàn)增長，對水泥需求形成拉動作用。

圖3：13省鐵路及高速公路新增里程完成率（%）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

另外，山東、安徽以及西藏三省鐵路和高速公路新增里程完成率明顯低于其他省份，僅完成規(guī)劃目標(biāo)的20%左右，待建里程分別達(dá)到4100公里、3039公里和2928公里。這3個省份基建需求增長空間較大，但目前執(zhí)行情況不佳，后續(xù)需求釋放的不確定性相對較大。不過，根據(jù)2023年中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，以山東為代表的經(jīng)濟(jì)大省要真正挑起大梁，為穩(wěn)定全國經(jīng)濟(jì)作出更大貢獻(xiàn)，這意味著山東等省份需要承擔(dān)更高的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)。作為政府提振經(jīng)濟(jì)的重要抓手，基建規(guī)劃項目在山東有望加快釋放，鐵路以及高速公路新增里程完成率大概率將出現(xiàn)明顯提升。

總體而言，從鐵路和高速公路規(guī)劃里程以及實際落實角度來看，新疆、河南以及四川等省份基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目存在較大的增長空間，并且落實可能性高于其他省份。此外，山東省受經(jīng)濟(jì)增長壓力影響，已規(guī)劃未落實的基建項目有望加快推進(jìn)，鐵路和高速公路領(lǐng)域相關(guān)需求釋放預(yù)計將好于前期。