一月份北京已出現(xiàn)4輪霧霾天氣：

　　從1月1日到31日，北京遭遇了四輪重污染天氣，南郊觀象臺(tái)霧霾日數(shù)為26天。長期持續(xù)的霧霾天氣引發(fā)了政府和社會(huì)公眾對(duì)于空氣污染的關(guān)注。《北京市空氣重污染日應(yīng)急方案》中規(guī)定，在空氣污染嚴(yán)重時(shí)，建材行業(yè)的重點(diǎn)排污單位要通過降低生產(chǎn)負(fù)荷、提高污染防治設(shè)施運(yùn)行效率等方式減少污染物排放。北京市水泥企業(yè)也第一次因?yàn)榇髿馕廴径．a(chǎn)減產(chǎn)，大氣污染治理將會(huì)在未來很長的一段時(shí)間內(nèi)對(duì)北京市及其周邊水泥行業(yè)的減產(chǎn)停產(chǎn)產(chǎn)生影響。

　　未來行業(yè)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高是大勢(shì)所趨：

　　在北京此輪長期霧霾天氣之前，水泥行業(yè)提高環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)在行業(yè)內(nèi)已被多次提起。水泥行業(yè)氮氧化物排放新標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)布勢(shì)在必行，污染物排放控制要求將大幅度提高，并有望達(dá)到國際先進(jìn)水平。對(duì)于之前市場關(guān)于水泥生產(chǎn)線添加脫硝裝置將增加水泥生產(chǎn)成本，降低水泥行業(yè)盈利能力的擔(dān)憂，我們認(rèn)為短期內(nèi)或有沖擊，但長期來看對(duì)于行業(yè)的盈利能力不會(huì)帶來負(fù)面作用。在北京長期霧霾天氣提高政府和社會(huì)公眾對(duì)于環(huán)保問題的關(guān)注度后，我們認(rèn)為水泥行業(yè)提高環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)已是大勢(shì)所趨，并且進(jìn)度也將因此而加快。

　　京津冀地區(qū)熟料生產(chǎn)線計(jì)劃停窯60天：

　　在北京市出現(xiàn)長期霧霾天氣之前，河北省主要水泥企業(yè)已經(jīng)協(xié)商淡季停窯2個(gè)月，1月25日起北京市熟料生產(chǎn)線也開始停產(chǎn)。目前整個(gè)京津冀地區(qū)企業(yè)停產(chǎn)執(zhí)行良好。在熟料生產(chǎn)線停產(chǎn)的同時(shí)，區(qū)域內(nèi)的主要水泥企業(yè)也計(jì)劃提升水泥價(jià)格，但是從目前執(zhí)行的情況來看，僅河北石家莊市場落實(shí)較好。我們認(rèn)為主要的原因還是淡季市場的需求太弱，提價(jià)無法產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。此次京津冀地區(qū)的冬季計(jì)劃停產(chǎn)時(shí)間大幅超過往年并且執(zhí)行情況較好。如果2月份繼續(xù)維持這種良好的勢(shì)頭，那么在13年水泥需求旺季來臨時(shí)整個(gè)區(qū)域內(nèi)的水泥市場將是值得期待的。

　　區(qū)域龍頭冀東和金隅長期受益：

　　北京市持續(xù)霧霾天氣對(duì)京津冀水泥行業(yè)短期無實(shí)質(zhì)性影響，長期有可能加快落后產(chǎn)能以及小產(chǎn)能淘汰的淘汰；降低部分水泥熟料生產(chǎn)線的產(chǎn)能利用率；推進(jìn)更高環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施，提高行業(yè)門檻，促進(jìn)行業(yè)集中度提升。對(duì)于上市公司冀東水泥和金隅股份的影響：一方面企業(yè)部分水泥產(chǎn)能會(huì)有所抑制，另一方面利于緩解區(qū)域供給壓力，提升企業(yè)盈利能力。整體來看是利大于弊，長期判斷區(qū)域龍頭冀東水泥和金隅股份將會(huì)受益。