當(dāng)時間的腳步匆匆踏入5月最后一周時，這場自去年年底開始擂響戰(zhàn)鼓的IPO財務(wù)核查之戰(zhàn)，再過五個工作日將結(jié)束首輪券商自查工作的全部程序。

　　截至5月23日，據(jù)證監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，這場在發(fā)起之初便被市場定性為“解決IPO堰塞湖之困”為目的的核查成效頗豐：共計194家原本排隊(duì)擬IPO的申報企業(yè)主動撤銷材料終止審查，約占此次財務(wù)核查波及公司數(shù)的1/4，而在距遞交核查報告的最后期限僅有5日之時，尚有78家企業(yè)還未按照有關(guān)規(guī)定遞交此次IPO的自查報告。

　　“這78家公司中有大部分將在最后時刻放棄其此次IPO的申請，據(jù)目前估算，此次IPO核查過程將使得原本近900家排隊(duì)的IPO“長龍”減少近250余家?！?月27日，一位接近監(jiān)管層的知情人士向記者透露。

　　“這只是表面數(shù)字，或許市場看到這個數(shù)據(jù)會覺得歡欣鼓舞，但實(shí)際上市場所擔(dān)心的情況并沒實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn)?！鄙鲜鲋槿耸繃@息。

　　上述知情人士告訴記者，目前主動撤銷材料的企業(yè)大多是中小企業(yè)，其IPO融資額度大部分都在千萬元級別，而市場之所以擔(dān)心IPO數(shù)量，其實(shí)是擔(dān)心其融資規(guī)模對市場的沖擊，“但即使撤銷了數(shù)百個類似的小型項(xiàng)目，往往還不抵一個大盤股的融資規(guī)模?！?

　　如此說來，市場的眼光或應(yīng)集中在EMS與中國建材上。作為目前候?qū)廔PO中唯有的兩家央企大盤股，其融資規(guī)模也是數(shù)一數(shù)二的，更值得一提的是，這兩家IPO巨型企業(yè)目前都尚未遞交自查報告。

　　“如果這兩家企業(yè)IPO最終放棄，那么僅其減少的IPO融資額度就或?qū)⒊^之前所有終止審查的項(xiàng)目總和?！鄙鲜鲋槿耸刻寡?。

　　EMS、中國建材的IPO生死局

　　“EMS的確還沒遞交此次IPO的財務(wù)自查報告。”5月27日下午，一位接近于EMS的知情人士向記者證實(shí)?！半m然自查報告還沒有正式提交，但對于EMS方面而言時間尚足，根據(jù)有關(guān)內(nèi)部安排，應(yīng)該能趕得上最后的截至日期?！?

　　“EMS屬于央企，其財務(wù)和資產(chǎn)狀況優(yōu)于一般企業(yè)，更何況其已通過發(fā)審委的審核，說明其無論是財務(wù)問題還是資產(chǎn)實(shí)力都大致符合IPO的發(fā)行條件?！鄙鲜鼋咏诒O(jiān)管層的知情人士透露，之所以EMS沒有趕在3月31日時首批自查報告上交日期前遞交文件而申請延時到最后期限，是因?yàn)槠浜瞬榈姆秶^廣，工作量約是一般企業(yè)的兩倍。

　　“此次財務(wù)核查監(jiān)管層有特別嚴(yán)密的指引規(guī)范，而EMS因?yàn)闃I(yè)務(wù)行業(yè)特性，比如其以網(wǎng)點(diǎn)經(jīng)營的模式使其核查工作量非常巨大。核查必須落實(shí)到各個經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)的數(shù)據(jù)就必須耗費(fèi)大量的人力物力去進(jìn)行核實(shí)。”上述接近EMS的知情人士坦言，“但目前有關(guān)核查工作已經(jīng)結(jié)束，最后核查報告也正在成型中，不日便可正式出爐。”

　　對于中國建材而言，其情況也同樣與EMS類似。

　　同樣身為央企的中國建材，雖然并沒如EMS般早已經(jīng)過會待發(fā)，但其H股回歸A股的身份，也同樣使得其此次IPO過程變數(shù)甚少，近年來，從H股回歸A股的類似央企大盤股至今還未有失敗案例。

　　“央企一般都是資產(chǎn)龐大的企業(yè)，核查財務(wù)要花更多的時間，而且其分公司遍布全國各地，需要核查人員親赴到分公司進(jìn)行實(shí)地核查，而中國建材還涉及到海外業(yè)務(wù)，這就使得核查難度更進(jìn)一步加大?！鄙鲜鼋咏O(jiān)管層的知情人士如此解釋。

　　“因?yàn)楣鞠螺犛薪?00多家企業(yè)，太多了，來不及提交自查報告，所以申請了延期?！?中國建材有關(guān)人員也同樣證實(shí)了上述說法。

　　“對類似于EMS和中國建材這類央企大盤股而言，財務(wù)核查對其上市實(shí)質(zhì)影響應(yīng)該并不大，只要能提交財務(wù)核查報告上去，其IPO一般是不會有問題的，但關(guān)鍵就在于其能否在規(guī)定時間內(nèi)提交?！鄙鲜鼋咏O(jiān)管層的知情人士坦言，“對于央企，除了實(shí)際的財務(wù)核查數(shù)據(jù)外，還涉及到國資委有關(guān)部門的統(tǒng)計口徑數(shù)據(jù)的影響，要平衡好這之間的關(guān)系，也對其是一個考驗(yàn)。”

　　“不出意外，中國建材將在周四前遞交有關(guān)財務(wù)核查報告?！鄙鲜鲋袊ú挠嘘P(guān)人士向記者證實(shí)，中國建材將不會錯失此次IPO。

　　200余家IPO撤離或難敵一個大盤？

　　事實(shí)上，在目前尚未遞交自查報告的70余家企業(yè)中，除了中國建材和EMS外，就算其他企業(yè)全部撤銷材料，其最大的作用也或?qū)⑹亲孖PO“堰塞湖”表面上得以緩解。

　　從去年近900家排隊(duì)的長龍到今年6月初僅600余家的排隊(duì)數(shù)，這一數(shù)字從表面上看，似乎成效顯著。

　　但“目前撤銷的IPO總?cè)谫Y額度恐怕還不及一個主板大盤股的量。”北京一家老牌資深券商高層曾不止一次地向記者感嘆。

　　據(jù)記者統(tǒng)計，截至5月23日，目前共計110家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)撤銷IPO申請，而目前尚未遞交自查報告的共有26家。但就算這26家悉數(shù)放棄，創(chuàng)業(yè)板此次因IPO財務(wù)核查主動撤銷材料的企業(yè)最多就已達(dá)到136家，此外再加上包括中小板在內(nèi)的主板共主動撤銷材料84家。這就是說，撤材料的企業(yè)中中小板企業(yè)占大多數(shù)。而目前中小板中尚有29家企業(yè)未提交自查報告。

　　也就是說，最終主動撤銷材料的企業(yè)中，創(chuàng)業(yè)板和中小板企業(yè)將占大多數(shù)，這類中小企業(yè)總數(shù)量將達(dá)到200家以上。

　　“真正融資額巨大的大盤股幾乎沒有一家主動放棄的?！鄙鲜鼋咏诒O(jiān)管層的知情人士透露，一般創(chuàng)業(yè)板公司的融資規(guī)模皆在幾千萬到一億元不等，中小板融資規(guī)模即使稍有增長，但融資額在十億以上的也是極少數(shù)。

　　據(jù)此估算，目前已撤銷材料的這194家企業(yè)，其融資總規(guī)模約在200億，而這一規(guī)模幾乎和目前依然過會待發(fā)的另一個主板大盤股陜煤股份融資規(guī)模持平，也和EMS、中國建材的融資規(guī)?？偤统制?。據(jù)記者從有關(guān)渠道獲悉，EMS的融資規(guī)模約為99億元，而中國建材的此次計劃融資規(guī)模則為100億元。

　　而事實(shí)上，記者更在早前獲悉并證實(shí)，早在今年年初，財務(wù)核查拉開帷幕不久，便有另一家央企大盤股的IPO申請正式獲得監(jiān)管層接受，并已獲得相關(guān)的正式接受函件，但目前該大盤股并沒有在IPO排隊(duì)名單中露面，而該大盤股的融資規(guī)模暫定為150億元。