到目前為止，來自國家發(fā)改委、財政部及國資委等部位的信息顯示，從今年下半年開始，國家醞釀的相對積極的投資策略，大概有三、四萬億左右，此舉表明：新一屆政府經(jīng)過一段時間緊縮策略“測試”后，不得不相對低調(diào)地推出新一輪積極投資的策略，此舉不僅沒有像以前那樣通過媒體造勢，而且似乎有意回避了媒體的關(guān)注，顯得比較低調(diào)。綜合來看，此輪“積極”投資之所以采取低調(diào)策略，主要基于這樣幾個原因：

　　一是逐漸使政府投資行為回歸理性?？陀^而言，特殊國情和市場特征，決定了各級財政對市場的投資行為，必需保持在一定規(guī)模、一定范圍和一定的力度，但是若凱恩斯策略過渡，就會演變?yōu)橥顿Y失控。過去十多年中央政府到地方各級政府的投資行為過于粗放，而且嚴重脫離實際發(fā)展之需要，結(jié)果導致非理性的政府投資行為不僅嚴重加劇經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的扭曲，而且嚴重抑制了市場規(guī)律推動的投資動能。因此，大張旗鼓的政府投資行為，已經(jīng)引起市場的過渡敏感。采取低調(diào)務實和調(diào)整風險的低調(diào)投資策略，更有利于政府的投資行為逐漸回歸理性。

　　二是走出上屆政府的投資陰影及其所造成的不良社會影響。坦率而言，上屆政府內(nèi)閣的十多年時間內(nèi)，各級政府積極的財政投資策略，累計支出愈二十萬億，盲目的投資造成國民經(jīng)濟一直出于冷熱交替的不良循環(huán)中，而以溫家寶四萬億投資的錯誤藥方而備受各階層人士責備，可以說，市場上已經(jīng)對溫家寶時期四萬億的投資，形成4萬億投資心理陰影和“N萬億”投資的輿論定式。因此，唯有采取“只做不說”的低調(diào)策略，才能逐步走出上屆政府的投資陰影。再說，即便是有些投資的暫時收效不盡人意，但確實能夠緩解當下矛盾，有利于為改革贏得有限的回旋余地。

　　三是優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)不能＂急拐彎＂。 正視現(xiàn)實，大陸經(jīng)濟結(jié)構(gòu)已經(jīng)處于很糟糕的狀態(tài)，與此相適應的投資結(jié)構(gòu)、資源配置結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及消費結(jié)構(gòu)，都問題多多、麻煩多多。如果采取“急拐彎”的策略，停止一切不合理的作為，快速轉(zhuǎn)軌道良性狀態(tài)，顯然不現(xiàn)實也不可能，更何況不少半拉子工程不可能中途熄火、關(guān)乎國計民生的一些產(chǎn)業(yè)，虧本也得持續(xù)投入。因此，深化改革仍需要一個緩沖地帶。

　　總之，新一屆政府不得不做的積極投資策略，采取“只做不說”的策略，自然有其道理。

　　編者注：江濡山，香港環(huán)球經(jīng)濟電訊社（GEDA）首席經(jīng)濟學家。