今年以來(lái)，國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然比較復(fù)雜。從國(guó)際看，世界經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)復(fù)蘇局面難有改觀；從國(guó)內(nèi)看，國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)率潛在放緩、短期內(nèi)政策引導(dǎo)等因素拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的共同作用下，一、二季度GDP分別增長(zhǎng)7.7%和7.5%，連續(xù)五個(gè)季度在7.4%-7.9%之間運(yùn)行，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)定性有所提高。2013年上半年，在新型工業(yè)化、城鎮(zhèn)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化大發(fā)展的大背景下，國(guó)家積極釋放有效需求，推動(dòng)居民消費(fèi)升級(jí)，保持合理投資增長(zhǎng)，積極穩(wěn)妥推進(jìn)以人為核心的新型城鎮(zhèn)化，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　與混凝土行業(yè)緊密相關(guān)的城鎮(zhèn)化建設(shè)、棚戶區(qū)改造、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域逐漸成為新的投資重點(diǎn)。上半年，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)20.1%，房發(fā)產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)20.3%。建材工業(yè)生產(chǎn)保持平穩(wěn)，產(chǎn)量增速有所加快，水泥等傳統(tǒng)建材產(chǎn)品尤其受產(chǎn)能過剩及效益下滑困擾。然而對(duì)混凝土行業(yè)拉動(dòng)作用較大的房地產(chǎn)投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資均比上年同期加快，因此，今年上半年，混凝土行業(yè)主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均接近或好于上年同期，行業(yè)經(jīng)濟(jì)延續(xù)上年平穩(wěn)較快運(yùn)行態(tài)勢(shì)，增長(zhǎng)較快回升，盈利水平穩(wěn)中有升，表現(xiàn)良好。

　　今年1-5月，混凝土與水泥制品行業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2963.6億元，同比增長(zhǎng)20%，比去年同期加快2.3個(gè)百分點(diǎn)，較去年全年回升5.9個(gè)百分點(diǎn)。實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額142.9億元，同比增長(zhǎng)23.8%，高于去年同期13.6個(gè)百分點(diǎn)，較去年全年回升5.6個(gè)百分點(diǎn)。上半年混凝土行業(yè)上市公司交出不錯(cuò)的成績(jī)，盈利情況超過市場(chǎng)預(yù)期。

　　一、上市公司上半年業(yè)績(jī)總體點(diǎn)評(píng)

　　隨著上市公司半年報(bào)收官，從中報(bào)數(shù)據(jù)可以看到各企業(yè)混凝土業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。從整體上看，混凝土行業(yè)上市企業(yè)今年上半年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)，無(wú)論是混凝土企業(yè)、還是相關(guān)上下游企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)都向好，基本實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)。

　　表1. 上市企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)比較

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司中報(bào)

　　上述15家上市公司，今年上半年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)率超過30%的企業(yè)有4家。其中，金隅股份、建研集團(tuán)增長(zhǎng)率最高。今年上半年?duì)I業(yè)收入超過100億元的企業(yè)有3家，其中中國(guó)建材營(yíng)業(yè)收入505.31億元，居首位，同比增長(zhǎng)33.2%。今年上半年業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)的原因，主要是緣于原材料成本的下降及有效需求的增加。今年上半年煤炭成本明顯下降，從而在一定程度上影響水泥售價(jià)下滑，同時(shí)銷量增長(zhǎng)使得上市公司的利潤(rùn)得到保障，甚至有一定的提升。

　　今年上半年，行業(yè)內(nèi)15家上市企業(yè)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)均有收益。其中，寧夏建材竟同比增加達(dá)441.75%，有7家企業(yè)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下降。

　　由于上半年甘肅、寧夏混凝土市場(chǎng)較好，無(wú)論從銷量還是從售價(jià)上甘肅、寧夏區(qū)域市場(chǎng)均有很好的表現(xiàn)，作為這兩個(gè)區(qū)域市場(chǎng)的龍頭企業(yè)祁連山、寧夏建材獲益匪淺，在全國(guó)其他區(qū)域售價(jià)同比下降的同時(shí)這兩個(gè)企業(yè)的銷售均價(jià)卻在走上坡路，混凝土毛利同比大幅上漲。

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　　表2. 上市公司混凝土經(jīng)營(yíng)情況

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司中報(bào)

　　水泥企業(yè)從水泥生產(chǎn)轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)鏈上下游，謀求多元化的發(fā)展，經(jīng)過幾年的蓄勢(shì)而發(fā)，從今年上半年的上市企業(yè)半年報(bào)中，水泥企業(yè)的混凝土盈利能力明顯提升。從產(chǎn)業(yè)規(guī)模可以看出，水泥企業(yè)發(fā)展混凝土業(yè)務(wù)的步伐明顯加快。由于各自經(jīng)營(yíng)混凝土業(yè)務(wù)的盈利能力不盡相同，有的水泥上市公司混凝土業(yè)務(wù)上半年商混產(chǎn)量大幅增加，甚至有幾家企業(yè)混凝土盈利能力已經(jīng)超過水泥，成為企業(yè)盈利能力的又一重大板塊。

　　從混凝土業(yè)務(wù)來(lái)看，上述14家上市企業(yè)，除華潤(rùn)水泥外，混凝土銷量同比均出現(xiàn)不同程度的上漲。其中，中國(guó)建材通過大規(guī)模收購(gòu)產(chǎn)能迅速擴(kuò)大，上半年混凝土銷量達(dá)到3540萬(wàn)立方米，同比增長(zhǎng)達(dá)408個(gè)百分點(diǎn)。江西水泥、華新水泥、寧夏建材、祁連山銷量盡管不多但比去年同期增長(zhǎng)幅度較大，報(bào)告期內(nèi)并購(gòu)使得產(chǎn)能擴(kuò)張是銷量快速增長(zhǎng)的主要原因。華新水泥的混凝土盈利能力，幾乎與其水泥業(yè)務(wù)盈利能力持平。金隅股份混凝土總銷量增長(zhǎng)率遠(yuǎn)超水泥及熟料，前景看好。祈連山的商品混凝土前景更是看好，盡管銷量不大，但是實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額達(dá)1.49億元，同比提高516個(gè)百分點(diǎn)。寧夏建材的商品混凝土毛利率也領(lǐng)先于水泥的。

　　從各上市企業(yè)混凝土盈利情況來(lái)看，寧夏建材的混凝土盈利水平依然是最高的，天山股份的混凝土盈利水平較低，其混凝土毛利率低于水泥毛利率16.55個(gè)百分點(diǎn)。

　　與水泥企業(yè)的混凝土業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)相比，單純以混凝土為主業(yè)的西部建設(shè)今年上半年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)近20%，但毛利率有小幅下降，且低于水泥企業(yè)的混凝土毛利率平均水平。這表明水泥、混凝土產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)合發(fā)展有助于混凝土盈利能力的提高。

　　上述部分?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥研究院

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　　一、上市公司中報(bào)個(gè)體點(diǎn)評(píng)

　　1、中國(guó)建材：實(shí)行整合優(yōu)化 商混銷量增長(zhǎng)顯著

　　上半年，公司收入和主要商品銷量持續(xù)增長(zhǎng)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入505.31億元，同比增長(zhǎng)33.2%；凈利潤(rùn)20.44億元，同比下降24.7%；資產(chǎn)總額達(dá)2759.61億元，同比增長(zhǎng)11.98%；水泥銷量1.24億噸，同比增長(zhǎng)30.3%；商品混凝土銷量3,537萬(wàn)方，同比增長(zhǎng)408.4%。 水泥、商混、石膏板、玻璃纖維等主要產(chǎn)品銷量穩(wěn)步增長(zhǎng)。

　　在資本市場(chǎng)的支持下，中國(guó)建材通過聯(lián)合重組的成長(zhǎng)方式使其迅速成長(zhǎng)為擁有超過3億方產(chǎn)能的商混企業(yè)，成為行業(yè)中有影響力的龍頭企業(yè)。

　　表3 集團(tuán)旗下各水泥公司水泥及商混銷售情況

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司中報(bào)

　　集團(tuán)旗下幾大企業(yè)的商混銷量均出現(xiàn)大幅上漲，價(jià)格方面中聯(lián)水泥、南方水泥商混價(jià)格出現(xiàn)同比下跌的情況，但北方水泥商混價(jià)格則出現(xiàn)大幅上漲。

　　上半年水泥及混凝土營(yíng)業(yè)收入占集團(tuán)整體營(yíng)業(yè)收入的84.45%，該比例比去年同期上漲近10個(gè)百分點(diǎn)，主要是商混營(yíng)業(yè)收入大幅增加所致，截止今年上半年，中聯(lián)水泥合并32家商品混凝土公司；南方水泥合并169家商品混凝土公司，將蘇浙滬皖地區(qū)7家區(qū)域公司整合為上海南方和浙江南方2家；北方水泥合并8家商品混凝土公司；西南水泥合并7家商品混凝土公司，對(duì)于下半年隨著建材行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，預(yù)計(jì)下半年水泥、商混需求量還將繼續(xù)上漲，中國(guó)建材在不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈布局的前提下，其混凝土區(qū)域市場(chǎng)控制力和競(jìng)爭(zhēng)力將得到進(jìn)一步鞏固和提升。

　　2、西部建設(shè)：區(qū)域整合助力公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

　　上半年，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入34.4億元，比去年同期增長(zhǎng)18.5%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.08億元，比去年同期增長(zhǎng)10.96%。其中商品混凝土主營(yíng)收入占34.08億，比去年同期增長(zhǎng)19.94%。

　　西部建設(shè)是新疆地區(qū)最大的預(yù)拌混凝土生產(chǎn)企業(yè)，也是國(guó)內(nèi)最早的混凝土企業(yè)。公司完成重大資產(chǎn)重組后，便開始了在華中、華北、華南、西南、西北等區(qū)域的戰(zhàn)略布局，已由區(qū)域性的公司一躍成為全國(guó)性混凝土生產(chǎn)企業(yè)，目前業(yè)務(wù)布局遍布全國(guó)14個(gè)省市，企業(yè)發(fā)展也因此邁上了新的臺(tái)階?？偨Y(jié)公司上半年的核心發(fā)展戰(zhàn)略，一是進(jìn)一步完善區(qū)域內(nèi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，通過新增站點(diǎn)提高了區(qū)域市場(chǎng)滲透能力；二是向外擴(kuò)張，先后在福建、天津、西安、成都等區(qū)域擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高公司在全國(guó)范圍內(nèi)的市場(chǎng)占有率。

　　表4. 不同板塊收益情況

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司中報(bào)

　　從分地區(qū)情況來(lái)看，新疆、兩湖及四川地區(qū)是公司發(fā)展的核心區(qū)域，上半年這些區(qū)域業(yè)績(jī)基本保持良好，其中湖南地區(qū)上半年?duì)I業(yè)收入實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng)，同比上漲104.99%。除核心區(qū)域外，公司上半年在甘肅、陜西、重慶地區(qū)實(shí)現(xiàn)突破性增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入同比漲幅分別為157.83%、264.25%和463.35%，這些地區(qū)業(yè)績(jī)的突增也是支撐公司上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要因素。公司在近兩年內(nèi)重點(diǎn)擴(kuò)張市場(chǎng)規(guī)模和產(chǎn)業(yè)集中度，實(shí)現(xiàn)規(guī)模成長(zhǎng)，其中東北、西南區(qū)域作為潛在發(fā)展區(qū)域，也成為公司未來(lái)重點(diǎn)發(fā)展區(qū)域。

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　　3、上海建工：平穩(wěn)增長(zhǎng) 地產(chǎn)增速較快

　　上半年，上海建工整體盈利保持了平穩(wěn)增長(zhǎng)的勢(shì)頭。實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入462.04億元，比去年同期增長(zhǎng)4.43%，為公司年度目標(biāo)的47.63%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.83億元，比去年同期增長(zhǎng)12.51%。

　　上半年，公司下屬工業(yè)企業(yè)新簽對(duì)外銷售合同累計(jì)31.77億元，共產(chǎn)銷混凝土863.83萬(wàn)立方米、混凝土預(yù)制構(gòu)件20.73萬(wàn)立方米、混凝土攪拌車908輛。混凝土毛利率同比有所上漲，增長(zhǎng)3.46個(gè)百分點(diǎn)，構(gòu)件則略有下滑，減少0.01個(gè)百分點(diǎn)。上海建工的商品混凝土研發(fā)、生產(chǎn)等技術(shù)在全國(guó)同行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。

　　上半年，上海建工加大了對(duì)毛利率較高的投資業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的開拓，投資業(yè)務(wù)的毛利增速達(dá)到29.6%，地產(chǎn)業(yè)務(wù)的毛利增速達(dá)到305%，但是這些板塊占比仍然較小，對(duì)公司整體毛利率影響有限。

　　表5. 不同板塊收益情況

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司中報(bào)

　　4、海南瑞澤：產(chǎn)能逐漸釋放致營(yíng)業(yè)收入增加

　　上半年，海南瑞澤商品混凝土實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50150.88萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)20.06%；營(yíng)業(yè)成本40466.58萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)19.99%；公司商品混凝土營(yíng)業(yè)收入占公司整體營(yíng)業(yè)收入比例較上年同期增加2.63%。公司營(yíng)業(yè)收入及營(yíng)業(yè)成本較上年同期增長(zhǎng)主要系公司自有資金及募集資金新建商品混凝土攪拌站產(chǎn)能逐漸釋放導(dǎo)致營(yíng)業(yè)收入增加，同時(shí)公司營(yíng)業(yè)成本也相應(yīng)增加。

　　值得關(guān)注的是，公司?？谏唐坊炷翑嚢枵九c上年同期相比出現(xiàn)虧損，主要是?？诘貐^(qū)商品混凝土產(chǎn)品供過于求、低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)激烈；陵水商品混凝土攪拌站與上年同期相比業(yè)績(jī)下滑，主要是受國(guó)家調(diào)控政策、銀行信貸緊縮的影響，眾多的新建及待建項(xiàng)目放緩?fù)顿Y，導(dǎo)致商品混凝土的需求量下降，隨著海南省國(guó)際旅游島先行示范區(qū)落戶陵水，公司陵水的商品混凝土業(yè)務(wù)會(huì)有所拓展和增加。

　　上半年，新型墻體材料業(yè)務(wù)毛利率較上年同期增漲10.65%；公司新型墻體材料營(yíng)業(yè)收入較上年同期下降主要系壓縮瓊海潤(rùn)澤新型墻體材料廠的生產(chǎn)規(guī)模所致，營(yíng)業(yè)成本較上年同期下降主要系壓縮業(yè)務(wù)規(guī)模及降低燃料動(dòng)力費(fèi)用、人工成本。

　　表6 不同產(chǎn)品盈利情況

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司中報(bào)

　　上半年，公司注冊(cè)成立全資公司畢節(jié)瑞澤，不斷擴(kuò)大公司島外業(yè)務(wù)發(fā)展。還募集資金投資項(xiàng)目“新型墻體材料項(xiàng)目”變更為三亞崖城創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園“商品混凝土示范性生產(chǎn)基地及總部基地”。 屯昌商品混凝土攪拌站項(xiàng)目前期報(bào)建手續(xù)也已完成，這些都將為下半年的發(fā)展打好基礎(chǔ)。

　　預(yù)計(jì)下半年，隨著新增生產(chǎn)網(wǎng)點(diǎn)產(chǎn)能的逐漸釋放，公司商品混凝土銷售收入將保持正常增長(zhǎng)，但同時(shí)生產(chǎn)成本、期間費(fèi)用也將出現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)以及受新型墻體材料業(yè)務(wù)虧損的影響，可能導(dǎo)致凈利潤(rùn)出現(xiàn)不同程度的波動(dòng)。

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　　5、塔牌集團(tuán)：混凝土與管樁業(yè)務(wù)持續(xù)走高 有望與水泥形成三足鼎立

　　公司主要有水泥、混凝土、管樁三大塊主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，2013年上半年盡管全國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，但混凝土銷售情況較去年同期均有所提高，各方面數(shù)據(jù)有所增長(zhǎng)。其中實(shí)現(xiàn)混凝土銷量25.12萬(wàn)方，毛利率達(dá)到24.66%。管樁毛利率也得到提升，實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)25.78%。預(yù)計(jì)全年混凝土業(yè)務(wù)可實(shí)現(xiàn)盈利，管樁業(yè)務(wù)營(yíng)收及毛利繼續(xù)提升。

　　表7. 不同產(chǎn)品收益情況

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司中報(bào)

　　但目前廣東地區(qū)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，受總體需求逐漸下降的影響，混凝土及水泥實(shí)際銷量情況不理想，由于混凝土攪拌站進(jìn)入門檻低，各目標(biāo)市場(chǎng)均有眾多混凝土攪拌站，導(dǎo)致產(chǎn)能過剩，競(jìng)爭(zhēng)激烈異常；并受房地產(chǎn)調(diào)控等不利因素的疊加影響，導(dǎo)致商品混凝土市場(chǎng)供求矛盾更加突出，從而起到連帶作用，嚴(yán)重影響公司各產(chǎn)品銷量情況。另外，銷售成本上升，且高于價(jià)格上漲幅度，砂石等原材料價(jià)格的上漲以及產(chǎn)銷量較低導(dǎo)致固定費(fèi)用分?jǐn)傊羻挝怀杀据^高的影響，銷售成本也相應(yīng)得到提升，但不足以覆蓋成本上升幅度，導(dǎo)致公司銷售收入及毛利率下降明顯。 報(bào)告期內(nèi)，已投入運(yùn)營(yíng)的募投項(xiàng)目銷量完成率僅有12.53%，這也導(dǎo)致固定費(fèi)用分?jǐn)傊羻挝怀杀据^高。

　　表8重大在建工程的工程進(jìn)度情況

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司中報(bào)

　　產(chǎn)業(yè)鏈布局完成，公司以梅州地區(qū)水泥業(yè)務(wù)為依托，實(shí)現(xiàn)了向珠三角及閔贛地區(qū)的區(qū)域拓展以及向水泥行業(yè)上下游的產(chǎn)業(yè)鏈延伸：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上，公司是廣東省龍頭企業(yè),預(yù)計(jì)行業(yè)地位維持穩(wěn)定；新業(yè)務(wù)上，公司生產(chǎn)線布局不斷完善，預(yù)計(jì)未來(lái)三項(xiàng)業(yè)務(wù)可以相互協(xié)同,實(shí)現(xiàn)三足鼎立的態(tài)勢(shì)。

　　6、江西水泥：混凝土業(yè)務(wù)開始發(fā)力 對(duì)收入貢獻(xiàn)占比提高至17%

　　2013上半年?duì)I業(yè)收入25.3億元,同比增長(zhǎng)26%,歸屬母公司股東凈利潤(rùn)1.3億元,同比增長(zhǎng)129%。上半年單位水泥生產(chǎn)成本同比下降40元/噸(下降20%)171元/噸,這是業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)的主要原因。公司延續(xù)之前的產(chǎn)業(yè)鏈縱向一體化的發(fā)展戰(zhàn)略,上半年，混凝土業(yè)務(wù)開始發(fā)力,對(duì)收入貢獻(xiàn)占比提高至17%。

　　表9. 不同業(yè)務(wù)收益情況

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司中報(bào)

　　上半年，在區(qū)域產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、水泥市場(chǎng)需求疲軟、產(chǎn)品售價(jià)嚴(yán)重下滑的嚴(yán)峻形勢(shì)下，公司產(chǎn)品市場(chǎng)份額增長(zhǎng)、銷量增幅、盈利水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)走在行業(yè)前列。混凝土的收入同比大幅提高114%,混凝土業(yè)務(wù)對(duì)于公司收入的貢獻(xiàn)由2012年的11%提高至17%。從毛利率來(lái)看,混凝土業(yè)務(wù)的毛利率比水泥業(yè)務(wù)高約3個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到23.91%，領(lǐng)先于水泥。上半年，公司加大了對(duì)混凝土的收購(gòu)。商品混凝土業(yè)務(wù)正以倍增的速度在萬(wàn)年青壯大起來(lái)。

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　　7、華新水泥：混凝土業(yè)務(wù)前景看好 業(yè)績(jī)翻番

　　上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6,625,268,600 元，比上年同期增長(zhǎng)20.76％；利潤(rùn)總額525,627,678 元，比上年同期增長(zhǎng)206.52%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)354,944,255元，同比增長(zhǎng)270.05%。上半年公司收入同比增長(zhǎng)20.67%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比上漲270%。銷量增長(zhǎng)以及成本下降是公司上半年盈利大增的主要原因。

　　表10.不同業(yè)務(wù)收益情況

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司中報(bào)

　　上半年公司加大混凝土業(yè)務(wù)的開展，業(yè)績(jī)翻番。上半年實(shí)現(xiàn)銷售商品混凝土263.18 萬(wàn)方，同比增長(zhǎng)124%；毛利率23.94%，同比增長(zhǎng)4.34%。上半年公司銷售商品混凝土263.18 萬(wàn)方，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入同此增長(zhǎng)133.3%，毛利率上升4.34個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)23.94%，從盈利能力上來(lái)看，幾乎與水泥業(yè)務(wù)持平，將成為公司主盈業(yè)務(wù)板塊之一。分區(qū)域來(lái)看公司在中南、西南地區(qū)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)，在華東地區(qū)的收入則出現(xiàn)同比下跌。盈利的增長(zhǎng)主要得益于襄樊、江西等并購(gòu)項(xiàng)目。目前公司混凝土產(chǎn)能規(guī)模超過1000萬(wàn)立方米，上半年公司建成產(chǎn)能110萬(wàn)方，在建產(chǎn)能210萬(wàn)方，2013年預(yù)計(jì)混凝土銷量達(dá)到600萬(wàn)方以上。

　　8、金隅股份：成本上漲至混凝土盈利能力下降

　　金隅股份是國(guó)家重點(diǎn)支持的12家大型水泥企業(yè)之一和京津冀區(qū)域最大的水泥和混凝土生產(chǎn)商及供應(yīng)商。其營(yíng)業(yè)務(wù)已延伸至全國(guó)近20個(gè)省市區(qū)。

　　上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入203.87億元，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為201.61億元，同比增加39.13%；水泥及預(yù)拌混凝土板塊實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入54.95億元，同比增加3.40%；其中，混凝土銷量為546.51萬(wàn)立方米，同比增長(zhǎng)33%，但是混凝土業(yè)務(wù)毛利率同比有所下降，上半年混凝土毛利率為13.28%，同比下降3.57個(gè)百分點(diǎn)，相對(duì)于水泥熟料綜合毛利率來(lái)看盈利水平偏低。

　　表11 水泥熟料與商混銷量及毛利率比較

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司中報(bào)

　　從數(shù)據(jù)上來(lái)看，混凝土總銷量增長(zhǎng)率遠(yuǎn)超水泥及熟料，且毛利率有所下降，主要由于混凝土價(jià)格下降所致；另外，水泥價(jià)格受到產(chǎn)能過剩影響引起全面下降，盈利能力預(yù)計(jì)第三季度復(fù)蘇，淡季接近尾聲，加上建筑工程逐漸恢復(fù)，預(yù)計(jì)下一階段開始，水泥價(jià)格將出現(xiàn)顯著改善，預(yù)拌混凝土價(jià)格也會(huì)受到一定的影響，再加上年底建筑市場(chǎng)旺季的來(lái)臨，預(yù)計(jì)這一波價(jià)格的上漲周期將一直持續(xù)到年底。

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　　9、祁連山：區(qū)域市場(chǎng)較好，帶動(dòng)混凝土等業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)大增

　　祁連山水泥是中材集團(tuán)旗下控股子公司，是甘青地區(qū)最大的水泥生產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)、西北地區(qū)特種水泥制造商。2013年上半年，公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.12億元，同比增長(zhǎng)24.57%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.26億元，同比增長(zhǎng)744.48%。 上半年，受益于區(qū)域需求的拉動(dòng)，使公司混凝土等業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)上漲。公司上半年，兩座80萬(wàn)立方米的商品混凝土攪拌站正在建設(shè)中，在建項(xiàng)目投產(chǎn)之后預(yù)計(jì)公司市場(chǎng)占有率會(huì)進(jìn)一步提高。

　　表12. 不同產(chǎn)品盈利情況

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司中報(bào)

　　上半年，公司產(chǎn)銷商品混凝土34.19萬(wàn)方，同比增長(zhǎng)91.39%。實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1.49億元，同比提高516%?；炷翣I(yíng)業(yè)收入占公司總營(yíng)業(yè)收入的4.3%，公司目前商品混凝土產(chǎn)能已超過305萬(wàn)方。公司計(jì)劃到“十二五”末，水泥產(chǎn)能將達(dá)到4500萬(wàn)噸，商品混凝土產(chǎn)能將達(dá)到1200萬(wàn)方。公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)主要取決的基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)建設(shè)的增加。下半年，國(guó)家將繼續(xù)加大對(duì)中西部地區(qū)的扶持力度，公司作為區(qū)域性龍頭企業(yè)將從中受益。

　　10、寧夏建材：混凝土銷量增長(zhǎng)較快 保持高盈利水平

　　寧夏建材目前是寧夏自治區(qū)最大的水泥、混凝土生產(chǎn)企業(yè)，市場(chǎng)占有率在50%左右，自開展混凝土業(yè)務(wù)以來(lái)公司多了一個(gè)盈利亮點(diǎn)。今年上半年，寧夏建材混凝土業(yè)務(wù)銷量及營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)都在90%以上，混凝土毛利率也繼續(xù)領(lǐng)先于水泥，成為公司值得重點(diǎn)發(fā)展的板塊。

　　2013上半年，銷售商品混凝土土113.12萬(wàn)方，比去年同期增長(zhǎng)94.36%。營(yíng)業(yè)收入3.39億元，同比增長(zhǎng)91.38%；營(yíng)業(yè)成本2.31億元，同比增長(zhǎng)91.77%，商品混凝土毛利率31.86%，同比則減少0.13個(gè)百分點(diǎn)?；炷翗I(yè)務(wù)總體發(fā)展良好，混凝土毛利率減少由于產(chǎn)銷量的上升導(dǎo)致運(yùn)輸成本相應(yīng)增加以及混凝土運(yùn)輸車輛材料消耗增加，同時(shí)新增混凝土公司運(yùn)輸車輛折舊費(fèi)的增加影響，導(dǎo)致銷售費(fèi)用與去年同期相比增長(zhǎng)57.19%。

　　表13. 不同產(chǎn)品盈利情況

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司中報(bào)

　　從整體來(lái)看，公司總體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯，主要由于水泥與混凝土銷量同比增長(zhǎng)較快，煤炭等原料采購(gòu)價(jià)格持續(xù)下跌導(dǎo)致水泥生產(chǎn)成本大幅下降，公司毛利率得到明顯提升，再加上公司進(jìn)一步強(qiáng)化內(nèi)部管理，提高生產(chǎn)運(yùn)行效率，才使得公司獲得喜人業(yè)績(jī)。

　　上半年，公司控股子公司寧夏賽馬科進(jìn)混凝土有限公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22,974.80萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)764.43萬(wàn)元，凈利潤(rùn)917.9萬(wàn)元。預(yù)計(jì)公司在繼續(xù)擴(kuò)大發(fā)展水泥產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，還將逐步擴(kuò)大混凝土產(chǎn)業(yè)。

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　　11、青松建化：區(qū)域水泥過剩拉動(dòng)發(fā)展混凝土

　　2013年上半年，青松建化集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入10.87億元，較上年同期增長(zhǎng)12.31%；營(yíng)業(yè)成本9.2億元，較上年同期增長(zhǎng)29.12%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1263.66萬(wàn)元，較上年同期減少89.73%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)482.68萬(wàn)元，較上年同期減少94.98%。由于銷售收入、銷量均有所增加，單價(jià)下降，營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)成本均有所增長(zhǎng)，但由于水泥售價(jià)大幅下降，導(dǎo)致水泥及其制品凈利潤(rùn)大幅減少。

　　表14.財(cái)務(wù)指標(biāo)比較

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司中報(bào)

　　2013年8月3日青松建化審議通過了《關(guān)于子公司收購(gòu)圖木舒克市嘉盛混凝土有限責(zé)任公司60%股權(quán)的議案》。公司全資子公司阿克蘇青松商品混凝土有限責(zé)任公司擬以實(shí)際出資額264萬(wàn)元的價(jià)格購(gòu)買嘉盛公司60%的股權(quán)，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，青松商混出資480萬(wàn)元，控股60%。此次投資主要是拓展公司混凝土業(yè)務(wù)，擴(kuò)大公司主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模。這兩家公司主營(yíng)混凝土業(yè)務(wù)，收購(gòu)成功后公司的混凝土業(yè)務(wù)將重新整合，在疆內(nèi)擴(kuò)大主營(yíng)業(yè)務(wù)項(xiàng)目，產(chǎn)能也會(huì)相應(yīng)得到提升。

　　因此，可以得知公司近幾年加大對(duì)混凝土業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，水泥板塊的總體情況也對(duì)混凝土業(yè)務(wù)產(chǎn)生一定的影響，加上公司的水泥業(yè)務(wù)目前在疆內(nèi)所占份額已達(dá)到三分之一，雙管齊下，對(duì)于公司在疆內(nèi)發(fā)展混凝土業(yè)務(wù)提供了比較有利的先決條件；另外混凝土業(yè)務(wù)的拓展，也可對(duì)于因水泥產(chǎn)能過剩造成的凈利潤(rùn)大幅下降問題來(lái)平衡公司利潤(rùn)問題。

　　12、天山股份：區(qū)域景氣度低迷 商混盈利較低

　　上半年，公司的營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)了34.63億元，較2012年同期增長(zhǎng)了2.6%；凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)8242.91萬(wàn)元，較2012年同期減少了33.06%。水泥方面，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.87億元，較2012年下降了2.18%；混凝土方面，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.25億元，較2012年同期增長(zhǎng)了34.87%。

　　表15. 不同產(chǎn)品盈利情況

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司中報(bào)

　　從上述數(shù)據(jù)來(lái)看，2013年上半年，天山 股份的盈利情況較2012年有所下降。最主要的原因是由于新疆水泥產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，導(dǎo)致水泥價(jià)格大幅下降所致。天山股份的混凝土盈利水平也較低，其混凝土毛利率低于水泥毛利率16.55個(gè)百分點(diǎn)。

　　在配合水泥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過程中，天山股份積極延伸產(chǎn)業(yè)發(fā)展鏈條，通過大力發(fā)展商品混凝土產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)水泥產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步延伸。目前公司在全疆8個(gè)地州分布有商品混凝土業(yè)務(wù)。通過水泥、商品混凝土兩大業(yè)務(wù)的協(xié)作，公司區(qū)域整體競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步加強(qiáng)。預(yù)計(jì)下半年隨著區(qū)域內(nèi)需求的回暖，天山股份的盈利情況將有所好轉(zhuǎn)。

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　　13、建研集團(tuán)：混凝土業(yè)務(wù)平穩(wěn)  外加劑業(yè)務(wù)突出

　　建研集團(tuán)是全國(guó)首家也是唯一一家上市的建筑科研院所，集團(tuán)在2013年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.54億元，較2012年同期增長(zhǎng)了34.36%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.19億元，較2012年同期增長(zhǎng)了36.79%。外加劑方面，集團(tuán)2013年上半年銷售收入為5.38億元，較2012年同期增長(zhǎng)了66.78%；混凝土方面，集團(tuán)的銷售收入為7817.98萬(wàn)元，較2012年同期降低了25.49%。

　　在新型工業(yè)化、城鎮(zhèn)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化大發(fā)展的大背景下，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品外加劑新材料、節(jié)能新材料等綠色低碳建材產(chǎn)品市場(chǎng)占有率不斷提高；綜合技術(shù)服務(wù)在綠色規(guī)劃設(shè)計(jì)、建筑節(jié)能改造、建筑智能化、軌道交通、農(nóng)田水利等新領(lǐng)域也取得了快速的發(fā)展。同時(shí)，以成本為中心的績(jī)效管理與內(nèi)部控制更趨合理，盈利能力保持良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　表16. 不同產(chǎn)品盈利情況

單位：元

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司中報(bào)

　　上半年，外加劑業(yè)務(wù)提升明顯，同時(shí)也帶動(dòng)整個(gè)集團(tuán)的業(yè)績(jī)上升。另一方面，集團(tuán)在去年收購(gòu)了浙江科之杰等4家公司，且為集團(tuán)新增了1.15億的營(yíng)業(yè)收入，貢獻(xiàn)明顯。由此可見，集團(tuán)未來(lái)的業(yè)績(jī)情況或?qū)⒏鶕?jù)并購(gòu)公司的業(yè)績(jī)而定。

　　混凝土方面，雖然2013年上半年的混凝土銷售收入較2012年同期有所下降，但毛利率的上升促使了集團(tuán)混凝土業(yè)務(wù)盈利能力與往年持平。數(shù)據(jù)顯示，上半年混凝土業(yè)務(wù)的毛利率達(dá)到了26.69%，較2012年增長(zhǎng)了6.56個(gè)百分點(diǎn)。從報(bào)告中顯示，集團(tuán)在短期內(nèi)并沒有對(duì)混凝土業(yè)務(wù)有擴(kuò)張計(jì)劃，且市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)穩(wěn)定，因此未來(lái)集團(tuán)混凝土業(yè)務(wù)或?qū)⒗^續(xù)保持維穩(wěn)狀態(tài)。

　　展望

　　下半年，政府將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，穩(wěn)中有為將成為下半年宏觀調(diào)控政策的主基調(diào)。隨著新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的積極穩(wěn)妥推進(jìn)，以及國(guó)家加強(qiáng)以市政地下管網(wǎng)建設(shè)和地鐵、輕軌等大容量公共交通系統(tǒng)建設(shè)為主的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，必將提高混凝土與水泥制品行業(yè)的有效需求。

　　低碳、環(huán)保、節(jié)能、利廢是國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的要求，而且越來(lái)越重勢(shì)，商品混凝土是國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，因此，混凝土攪拌站的建設(shè)和管理也應(yīng)該更加規(guī)范化，同時(shí)也應(yīng)加大技術(shù)的研發(fā)，生產(chǎn)制造滿足綠色建筑、節(jié)能建筑要求的；滿足資源綜合利用、節(jié)能減排、工業(yè)利廢、綠色生產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向的；滿足生態(tài)環(huán)境、美化城市的集功能和裝飾性一體的新型混凝土制品，以及相應(yīng)的生產(chǎn)制造技術(shù)、生產(chǎn)裝備和建立與之相適應(yīng)的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)體系等。