一、區(qū)域行情回顧
　　2月份，華東地區(qū)受季節(jié)性規(guī)律及惡劣天氣的影響，市場(chǎng)需求啟動(dòng)遲緩，成為全國(guó)水泥價(jià)格大幅下跌的集中區(qū)域。據(jù)中國(guó)水泥網(wǎng)跟蹤的數(shù)據(jù)顯示，2月底，華東區(qū)域P.O42.5散裝水泥均價(jià)為328元/噸，環(huán)比1月底回落16元/噸，降幅達(dá)4.65%。從區(qū)域內(nèi)各省市價(jià)格來(lái)看，上海、浙江和福建三地環(huán)比上月底下滑幅度均超過(guò)30元/噸，其降幅位居全國(guó)前列；江西地區(qū)也環(huán)比下滑28元/噸；而價(jià)格波動(dòng)較小的是安徽和山東地區(qū)。
　　2月期間，華東大部分地區(qū)持續(xù)的雨雪天氣使得原本處于季節(jié)性淡季的水泥市場(chǎng)雪上加霜，市場(chǎng)需求啟動(dòng)受阻，企業(yè)庫(kù)存壓力漸現(xiàn)，降價(jià)銷(xiāo)量成為各企業(yè)化解壓力最有效的措施，各地水泥價(jià)格在雙重效應(yīng)疊加之下形成了一波降價(jià)風(fēng)潮。

表1：2月華東地區(qū)P.O42.5散裝水泥價(jià)格變化（元/噸）

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圖1：近3個(gè)月P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）
 

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二、各地市場(chǎng)分析
　　下一階段，華東大部分地區(qū)仍不時(shí)有降雨天氣侵襲，各地需求回暖進(jìn)程較為艱難，預(yù)計(jì)地區(qū)需求全面回暖將在3月下旬左右，這相比已較往年已有所推遲。在此期間，預(yù)期華東區(qū)域水泥價(jià)格仍有較大向下波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，其中長(zhǎng)三角地區(qū)繼續(xù)回落的可能性較大。
2.1、上海：高位價(jià)格回落，需求回升艱難 
　　2月期間上海地區(qū)水泥價(jià)格之前力挺維穩(wěn)的局面被打破，高位價(jià)格大幅度回落，隨后保持平穩(wěn)運(yùn)行。由于春節(jié)前區(qū)域水泥價(jià)格高位持穩(wěn)，節(jié)后因持續(xù)的雨雪天氣延阻了工程復(fù)工，致使各水泥企業(yè)庫(kù)存壓力大增，紛紛采取降價(jià)銷(xiāo)量。月中，當(dāng)?shù)睾Ｂ菟嚅_(kāi)始下調(diào)低標(biāo)號(hào)水泥價(jià)格20元/噸，高標(biāo)號(hào)水泥價(jià)格30元/噸，隨后其他水泥廠家同步跟調(diào)，致使區(qū)域價(jià)格大幅下滑，環(huán)比降幅達(dá)7.99%。價(jià)格走低之后，延續(xù)平穩(wěn)走勢(shì)。目前，上海P.C32.5袋裝主流出廠價(jià)320元/噸左右，P.O42.5散裝主流出廠價(jià)390元/噸左右。

圖2：上海P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）
 

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　　2月份上海水泥價(jià)格的下滑主要受區(qū)域內(nèi)需求不濟(jì)、企業(yè)庫(kù)存壓力大增以及外圍價(jià)格走低的影響。在未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，上海仍會(huì)不時(shí)受降雨天氣侵?jǐn)_，會(huì)導(dǎo)致各項(xiàng)工程施工不利，市場(chǎng)需求回升受阻，預(yù)期需求的全面恢復(fù)會(huì)在3月底，在此期間水泥價(jià)格仍有較大下行壓力，繼續(xù)下滑概率較大。
2.2、江蘇：市場(chǎng)需求尚未恢復(fù)，降價(jià)勢(shì)頭難抑
　　春節(jié)過(guò)后，江蘇水泥市場(chǎng)因需求回升遲緩，各地水泥價(jià)格均有不同程度回落。上中旬，南通海螺、華新水泥等大企業(yè)低標(biāo)價(jià)格大幅下調(diào)30-40元/噸不等，高標(biāo)號(hào)下調(diào)40元/噸，本地企業(yè)降幅更大，繼續(xù)保持與大廠差價(jià)。南京、蘇錫常、鎮(zhèn)江等地也因地區(qū)需求不振，在掛牌價(jià)不變情況下，實(shí)際執(zhí)行價(jià)暗中紛紛走低20-30元/噸。月內(nèi)，句容臺(tái)泥2月8日起開(kāi)始停窯，鎮(zhèn)江鶴林2月14日起停窯檢修，天山、盤(pán)固、金峰等企業(yè)也基本保持半開(kāi)半停狀態(tài)。月底，鎮(zhèn)江地區(qū)P.O42.5散裝主流出廠價(jià)335元/噸左右，P.II52.5散裝主流出廠價(jià)365元/噸左右，P.C32.5袋裝主流出廠價(jià)260元/噸左右。

圖3：江蘇P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）
 

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　　 連續(xù)的雨雪天氣致使大工程和民建市場(chǎng)需求均難有起色，水泥企業(yè)庫(kù)存上升至70-80%水平，庫(kù)存壓力高漲，大幅度降價(jià)成為刺激需求的手段，但效果并不理想。下一階段，蘇南地區(qū)陰雨天氣并未散去，嚴(yán)重影響市場(chǎng)復(fù)蘇進(jìn)程，加之1、2月份停產(chǎn)的生產(chǎn)線將陸續(xù)恢復(fù)，區(qū)域庫(kù)存壓力大增，預(yù)期地區(qū)水泥價(jià)格在需求支撐有限情形之下繼續(xù)較大幅度回落可能性較大。
2.3、浙江：區(qū)域需求回升乏力，價(jià)格全面回落
　　2月期間，浙江地區(qū)受連續(xù)雨雪天氣影響，地區(qū)水泥需求回升乏力，水泥價(jià)格季節(jié)性大幅回落。寧波市場(chǎng)的主導(dǎo)水泥企業(yè)海螺水泥率先下調(diào)低標(biāo)號(hào)水泥價(jià)格40元/噸，高標(biāo)號(hào)40-65元/噸不等。隨后，此番降價(jià)擴(kuò)散至紹興、臺(tái)州、溫州沿海一帶，各企業(yè)對(duì)不同規(guī)格水泥價(jià)格下調(diào)20-50元/噸不等，金建蘭、衢州一帶的低標(biāo)水泥價(jià)格也有30-40元/噸回落。月底，湖州各企業(yè)也陸續(xù)下調(diào)各品種水泥價(jià)格30元/噸。目前，湖州地區(qū)P.O42.5散裝主流出廠價(jià)350元/噸左右，P.C32.5袋裝主流出廠價(jià)335元/噸左右。  

圖4：浙江P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）
 

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　　春節(jié)前區(qū)域水泥基本高價(jià)持穩(wěn)，2月份在市場(chǎng)因不利天氣因素干擾，需求啟動(dòng)較往年較晚的情形下，水泥價(jià)格有較大的下行空間，致使區(qū)域水泥價(jià)格大幅下降。未來(lái)降雨天氣還將不時(shí)襲來(lái)，工程需求全面回升受限，雖然因前期停產(chǎn)致企業(yè)庫(kù)存壓力一般，但基于當(dāng)前水泥價(jià)位較高，預(yù)計(jì)短期內(nèi)水泥價(jià)格仍將繼續(xù)下行。
2.4、安徽：需求不振，海螺水泥掀起降價(jià)潮
　　春節(jié)過(guò)后安徽全省各地區(qū)紛紛受雨雪天氣影響，區(qū)域市場(chǎng)需求低迷，各水泥企業(yè)為搶占市場(chǎng)，紛紛采取降價(jià)走量的銷(xiāo)售政策。海螺水泥為搶占市場(chǎng)率先將蚌埠、合肥、滁州、寧宣等地的水泥價(jià)格下調(diào)，低標(biāo)號(hào)水泥調(diào)幅在20-40元/噸不等，部分地區(qū)的高標(biāo)號(hào)水泥調(diào)幅在20-30元/噸不等。受主導(dǎo)企業(yè)調(diào)價(jià)影響，區(qū)域內(nèi)的其他廠家紛紛同步跟進(jìn)調(diào)整。此外，六安、蕪湖、銅陵等地的熟料價(jià)格在月內(nèi)也有20元/噸的走低。目前，銅陵地區(qū)主流出廠價(jià)P.C32.5袋裝290元/噸，P.O42.5散裝330元/噸左右，地銷(xiāo)熟料300元/噸左右，外銷(xiāo)價(jià)格略低30-40元/噸。 

圖5：安徽P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）
 

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　　2月份安徽地區(qū)受惡劣天氣影響導(dǎo)致市場(chǎng)需求不足是引起本輪降價(jià)的主要原因。未來(lái)安徽北部地區(qū)天氣好轉(zhuǎn)較快，民建市場(chǎng)在低價(jià)水泥的刺激下需求預(yù)計(jì)會(huì)回升較快；而南部地區(qū)未來(lái)天氣狀況并未有明顯好轉(zhuǎn)，陰雨天氣將會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，市場(chǎng)需求一時(shí)難以快速上升，沿江熟料庫(kù)存逐漸攀升，鑒于當(dāng)前水泥價(jià)格較去年同期高出近50元/噸，下游企業(yè)觀望心態(tài)加重，預(yù)計(jì)區(qū)域內(nèi)水泥價(jià)格會(huì)繼續(xù)季節(jié)性回落。
2.5、福建：需求不景氣，區(qū)域價(jià)格降至去年同期
　　春節(jié)長(zhǎng)假后，福建地區(qū)雨水天氣較多，水泥市場(chǎng)處于淡季時(shí)節(jié)。為拓展銷(xiāo)量，月內(nèi)當(dāng)?shù)嘏_(tái)泥、煉石、金牛等各規(guī)格水泥報(bào)價(jià)下調(diào)20元/噸，中聯(lián)下調(diào)各規(guī)格水泥30元/噸；海螺外銷(xiāo)福州的水泥受華東價(jià)格下調(diào)影響也隨之下調(diào)40元/噸，而當(dāng)?shù)刂修D(zhuǎn)庫(kù)由于部分水泥年前高進(jìn)價(jià)，故報(bào)價(jià)降幅減小，僅下調(diào)20-30元/噸；此外，福建北部武夷山、蒲城等市場(chǎng)受贛東北外來(lái)水泥沖擊，當(dāng)?shù)厮鄡r(jià)格走低10-15元/噸。至此經(jīng)過(guò)一系列的調(diào)價(jià)，區(qū)域內(nèi)整體水泥價(jià)格已走低30-35元/噸。月底，福州地區(qū)P.O42.5散裝主流出庫(kù)價(jià)390-410元/噸。

 圖6：福建P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）
 

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　　下一階段雨水天氣會(huì)繼續(xù)影響地區(qū)需求的復(fù)蘇，當(dāng)?shù)厮嗥髽I(yè)的庫(kù)存壓力尚處于可控水平，經(jīng)過(guò)前期價(jià)格大幅下調(diào)之后，當(dāng)前區(qū)域水泥價(jià)格已處于去年同期水平，短期內(nèi)繼續(xù)較大幅度的降價(jià)可能性不大，預(yù)計(jì)區(qū)域水泥價(jià)格將以穩(wěn)為主，個(gè)別地區(qū)有所變動(dòng)。
2.6、江西：區(qū)域價(jià)格跳水式跌落，并存繼續(xù)下滑風(fēng)險(xiǎn)
　　贛東北受年后雨雪天氣影響，市場(chǎng)復(fù)蘇較緩，中旬海螺率先下調(diào)各規(guī)格水泥價(jià)格30元/噸，隨后萬(wàn)年青、南方、青溪峰等廠家跟調(diào)幅度和海螺一致。南昌地區(qū)海螺水泥在月內(nèi)先后兩次降價(jià)，中旬，率先發(fā)力下調(diào)各品種水泥價(jià)格40元/噸后，隨后區(qū)域內(nèi)亞?wèn)|、南方、紅獅等企業(yè)為穩(wěn)住市場(chǎng)份額，紛紛跟調(diào)，調(diào)幅與海螺同步；下旬，再次下調(diào)低標(biāo)號(hào)水泥價(jià)格35元/噸，高標(biāo)號(hào)水泥價(jià)格25元/噸，其余企業(yè)跟進(jìn)情況有待跟蹤。目前，南昌地區(qū)海螺P.O42.5散裝主流出廠價(jià)300元/噸左右，P.C32.5袋裝主流出廠價(jià)290元/噸左右。

圖7：江西P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

 
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　　未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)除贛南部分地區(qū)以外，江西大部分地區(qū)仍有持續(xù)降雨籠罩，原本復(fù)蘇遲緩的需求進(jìn)程將進(jìn)步一放慢，區(qū)域內(nèi)主導(dǎo)企業(yè)計(jì)劃1-3月單線限產(chǎn)30天或?qū)⒀娱L(zhǎng)。在當(dāng)前市場(chǎng)需求不足，區(qū)域價(jià)格較去年同期仍有高出，這較大程度地意味著當(dāng)前水泥價(jià)格尚有一定的降價(jià)空間，但像前期大幅回落的可能性不大。據(jù)悉，2014年全省計(jì)劃安排重大項(xiàng)目約600個(gè)，其中省重點(diǎn)工程項(xiàng)目200個(gè)，總投資4500億元以上，主要分布在高鐵、高速公路、民航機(jī)場(chǎng)、能源建設(shè)四個(gè)方面。這意味著基建重大工程將會(huì)成為拉動(dòng)區(qū)域水泥需求的主要力量。
2.7、山東：有價(jià)無(wú)市，價(jià)格總體趨穩(wěn)
　　2月份，山東多地市場(chǎng)尚未啟動(dòng)，有價(jià)無(wú)市，價(jià)格總體趨穩(wěn)。區(qū)域內(nèi)許多水泥熟料生產(chǎn)線仍處于停窯檢修階段。多數(shù)地區(qū)P.C32.5袋裝水泥主流價(jià)格一般在230-260元/噸，P.O42.5散裝在280-300元/噸。

圖8：山東P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）
 

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　　由于山東2月期間各地普遍降雪，致使下游工程水泥需求沒(méi)有起色，水泥價(jià)格保持穩(wěn)定。下一階段，隨天氣晴好氣溫回升，工程陸續(xù)復(fù)工，市場(chǎng)需求將逐漸回升，預(yù)計(jì)此前區(qū)域內(nèi)水泥價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行局勢(shì)將被打破，部分地區(qū)會(huì)出現(xiàn)降價(jià)搶占市場(chǎng)風(fēng)潮。