冀東水泥：產(chǎn)能加速釋放 業(yè)績(jī)保持穩(wěn)健
冀東水泥當(dāng)前出貨情況理想。前三季度公司外銷水泥和熟料約5000萬(wàn)噸，10月單月銷量約700萬(wàn)噸，出貨量環(huán)比9月提升，水泥出廠價(jià)格較去年同期上漲30元左右，目前在290元/噸左右，但成本也上漲了20元，因此盈利水平基本沒(méi)有變化。北方因氣候原因逐步進(jìn)入淡季，華北地區(qū)近日降溫明顯，預(yù)計(jì)11-12月出貨量將逐步走低。全年統(tǒng)計(jì)口徑銷量預(yù)計(jì)約6500萬(wàn)噸。
明年上半年公司主要經(jīng)營(yíng)區(qū)域存在供給壓力，預(yù)計(jì)下半年起景氣逐步回暖。河北、山西北部、內(nèi)蒙明年上半年仍有部分產(chǎn)能投產(chǎn)，如果貨幣政策仍然壓制下游需求，則供給端存在一定壓力，預(yù)計(jì)下半年起景氣方能有所提振。東北市場(chǎng)高景氣料可維持，重點(diǎn)工程今明兩年對(duì)需求有較大拉動(dòng)，且大企業(yè)默契較好，有利于控場(chǎng)。陜西市場(chǎng)已經(jīng)見底，扶風(fēng)和涇陽(yáng)合營(yíng)公司仍能實(shí)現(xiàn)盈利，預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)投資收益4000萬(wàn)元，但秦嶺虧損短期仍難改觀。
未來(lái)兩年產(chǎn)能釋放仍將是驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)提升的主要?jiǎng)恿?。公司在建產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)后，水泥總產(chǎn)能逼近1億噸。在產(chǎn)能提升的基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)公司將深化對(duì)區(qū)域市場(chǎng)的整合以提升盈利能力。
公司對(duì)菱石投資的定向增發(fā)進(jìn)入尾聲，預(yù)計(jì)12月即可完成增發(fā)。公司目前在建工程較多，資產(chǎn)負(fù)債率處于高位，定向增發(fā)資金可暫時(shí)緩解公司流動(dòng)資金緊張的局面。
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