煤價(jià)先行指標(biāo)的沿海煤炭運(yùn)價(jià)，已經(jīng)連續(xù)下跌近三月了，創(chuàng)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)發(fā)布3年以來的最低值。

　　與此同時(shí)，5月份以來，煤價(jià)再次陷入低迷狀態(tài)，在連續(xù)兩周持平后，本周出現(xiàn)下跌，跌幅3元/噸。預(yù)示環(huán)渤海地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格自4月初以來的上漲行情結(jié)束。

　　兩個(gè)現(xiàn)象聯(lián)在一起看，是什么信號？

　　煤炭海運(yùn)費(fèi)的持續(xù)下跌，表明當(dāng)前沿海地區(qū)煤炭市場仍處低迷狀態(tài)，但對于后期煤價(jià)而言，卻難以繼續(xù)下跌了。

　　大智慧通訊社梳理和研究發(fā)現(xiàn)，盡管煤炭價(jià)格從4月份出現(xiàn)小幅上漲，漲幅在10元/噸左右，但是海運(yùn)費(fèi)的價(jià)格已經(jīng)累計(jì)下跌20元/噸，這表明，當(dāng)前到下游電廠的煤價(jià)較之前仍是下跌的。

　　秦皇島煤炭網(wǎng)發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)，已由3月21日的1098.74點(diǎn)下跌至5月30日的656.97點(diǎn)，跌幅達(dá)40.21%，創(chuàng)下該指數(shù)發(fā)布以來的最低值。

　　截至5月30日，秦皇島至上海航線2-3萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)為25.3元/噸，較3月21日高點(diǎn)的43.3元/噸下跌18元/噸，跌幅超過四成達(dá)41.57%；秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶運(yùn)價(jià)為32.5元/噸，較高點(diǎn)的52.5元/噸下跌20元/噸，跌幅達(dá)38.1%。

　　下游電廠采購熱情不足，運(yùn)輸市場供大于求的局面，船方只能通過主動(dòng)降低報(bào)價(jià)的方式來爭取貨源，進(jìn)一步導(dǎo)致煤炭海運(yùn)費(fèi)持續(xù)下行。

　　進(jìn)入5月份，由于煤炭終端消費(fèi)需求始終低迷，下游庫存高位，以及南方水電大幅度增加，致使煤價(jià)不斷承壓。

　　到了5月末，神華、中煤、同煤三大龍頭煤炭企業(yè)，均對6月份煤價(jià)做出調(diào)整，降價(jià)、量價(jià)優(yōu)惠、高硫優(yōu)惠等政策的出臺(tái)，讓市場對動(dòng)力煤市場再度看空，甚至有人認(rèn)為這是在擠壓煤價(jià)泡沫。

　　事實(shí)上，煤炭主產(chǎn)地山西、內(nèi)蒙均再次出現(xiàn)煤礦停產(chǎn)減產(chǎn)現(xiàn)象，山西在產(chǎn)煤礦虧損幅度達(dá)30元/噸，煤價(jià)“泡沫”又如何產(chǎn)生呢。

　　再看煤炭海運(yùn)費(fèi)，當(dāng)前國內(nèi)主流煤炭運(yùn)輸航線的運(yùn)價(jià)水平已跌入歷史冰點(diǎn)，航運(yùn)企業(yè)經(jīng)營壓力前所未有，海運(yùn)市場步履維艱。

　　大部分船舶維持運(yùn)營的虧損程度已經(jīng)高于船舶停航封存時(shí)的固定成本，越來越多的忍受不了成本壓力的船舶，尤其是老舊船舶，被迫停航。

　　秦皇島港錨地船舶已減少至50艘左右，較4月份的80艘下降近四成，需要注意的是，船舶的減少不僅僅是需求的低迷，還有煤炭運(yùn)力的減少。

　　6月份仍為用煤淡季，沿海煤炭市場繼續(xù)保持供應(yīng)寬松，維持買方格局，煤炭海運(yùn)費(fèi)和煤價(jià)都將繼續(xù)承壓，但下跌空間不大。

　　需求的增加將會(huì)成為市場復(fù)蘇的直接因素，當(dāng)沿海煤炭運(yùn)費(fèi)出現(xiàn)企穩(wěn)反彈時(shí)，表明下游需求有了上升，而這種反彈如果能夠持續(xù)將會(huì)支撐煤價(jià)的企穩(wěn)反彈，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)或許就在7月。