一、全國與區(qū)域行情綜述

　　1.1 全國行情：行情加速上漲，河南短期內(nèi)暴漲

　　11月全國水泥價格加速上漲。月初全國水泥價格指數(shù)（CEMPI）為153.46，月末為163.91點，當(dāng)月環(huán)比大漲7.12%。相比前三個月的平穩(wěn)上漲，本月上漲勢頭加速，主要原因一方面是中南和華東地區(qū)需求良好，華東地區(qū)多數(shù)地區(qū)水泥價格連續(xù)推漲，下半年以來已完成5-7輪上漲，另一方面河南地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)嚴(yán)厲導(dǎo)致市場失序上漲，受此拉動，華北部分地區(qū)價格也提升。西北和東北地區(qū)除局部外，施工基本結(jié)束，行情維穩(wěn)。西南地區(qū)仍受陰雨天氣和貴州低價水泥影響，整體行情低迷，繼續(xù)下滑。

　　進入12月，隨著需求轉(zhuǎn)淡，加之河南供需失衡情況得到緩解，預(yù)計12月行情將會降溫。

　　圖1、2：11月全國水泥價格指數(shù)CEMPI 、水泥價格指數(shù)（CEMPI）K線圖

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　　成本方面，11月末秦皇島（Q5500K）動力煤平倉價為544元/噸，環(huán)比下降2.33%，同比下降13.24%。11月煤價先抑后企穩(wěn)。月末噸水泥煤炭成本約57.39元，比去年同期下降了約8.8元。11月水泥與煤炭成本價格差繼續(xù)上漲，月末價格差為367.91元/噸，當(dāng)月環(huán)比和同比分別上漲了8.76%和4.35%。

　　圖3：2019年11月水泥價格、煤炭成本及價格差（元/噸）

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　　1.2 區(qū)域行情：中南、華東大幅上漲

　　2019年11月，六大區(qū)域中，華東和中南大幅上漲，區(qū)域水泥指數(shù)環(huán)比分別上漲10.43%和8.62%。華東地區(qū)進入傳統(tǒng)旺季，呈現(xiàn)普漲態(tài)勢，多數(shù)地區(qū)水泥價格連續(xù)推漲，下半年以來已完成5-7輪上漲。中南地區(qū)需求較好，河南地區(qū)生產(chǎn)受限，價格短期內(nèi)瘋狂上漲；華北部分地區(qū)也受到河南供給緊張、價格上漲的影響而價格提升。西北和東北地區(qū)除局部外，施工基本結(jié)束，行情維穩(wěn)，變動幅度較小。西南地區(qū)仍受陰雨天氣和貴州低價水泥影響，整體行情低迷，繼續(xù)下滑。

　　表1：2019年11月全國及七大區(qū)域水泥價格指數(shù)變化

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　　圖4：11月全國及六大區(qū)域水泥價格指數(shù)走勢（單位：點）

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　　東北地區(qū)水泥行情平穩(wěn)。東北已入傳統(tǒng)淡季，戶外施工已經(jīng)結(jié)束，本地水泥市場進入冬休階段，吉林和遼寧一些水泥熟料集港南下，行情基本保持平穩(wěn)。

　　華北地區(qū)價格中旬上調(diào)，津冀和山西上漲。河北月初局部水泥熟料成交價格上漲10-20元/噸，中旬保定、邯鄲、邢臺、石家莊等中南部地區(qū)水泥價格上調(diào)20-40元/噸，接近下旬滄州、邢臺、邯鄲、石家莊、保定等多地水泥價格上調(diào)20-30元/噸；天津中旬部分水泥報價上漲10-20元/噸，接近下旬水泥價格上調(diào)20-30元/噸；山西10-12日起臨汾、晉城等地上調(diào)水泥價格10-30元/噸不等，太原地區(qū)部分上調(diào)水泥價格20元/噸，17日以來南部長治、運城、呂梁、朔州、晉城等多地水泥價格上調(diào)20-30元/噸。

　　西北地區(qū)市場基本結(jié)束，陜西關(guān)中有所調(diào)漲。陜西省15日起關(guān)中地區(qū)上調(diào)水泥價格20-30元/噸，關(guān)中局部17日起推漲水泥價格30元/噸。

　　華東地區(qū)各地水泥行情普漲。江蘇省1日南京上調(diào)價格20元/噸，3-5日起蘇錫常地區(qū)上調(diào)價格10-30元/噸不等，5-7日南京、鎮(zhèn)江地區(qū)上調(diào)價格10-30元/噸不等，7-14日南京、鎮(zhèn)江及中部鹽城、南通地區(qū)上調(diào)價格20-30元/噸，10-12日宿遷、淮安、連云港、徐州等地價格普漲20元/噸，15日起再次上調(diào)高標(biāo)水泥價格10-30元/噸，17日起蘇錫常地區(qū)高標(biāo)上調(diào)30元/噸，18-19日南京、鎮(zhèn)江地區(qū)低標(biāo)上調(diào)30元/噸，19-21日蘇北地區(qū)上調(diào)價格20-30元/噸，23日起蘇錫常上調(diào)水泥價格30-50元/噸，23-26日南通、揚州、泰州地區(qū)上調(diào)價格20-35元/噸不等；上海7日起水泥價格上調(diào)20元/噸，19日起上調(diào)價格30元/噸；浙江5日金華、建德、衢州、麗水等地上調(diào)價格30元/噸，6-7日沿海地區(qū)上調(diào)價格30元/噸，浙北部分廠家上調(diào)價格20-30元/噸，9-11日杭州、紹興及沿海寧波、舟山地區(qū)上調(diào)價格30元/噸，湖州、嘉興地區(qū)上調(diào)20元/噸，17-20日全省價格普漲30元/噸，25日浙江舟山地區(qū)主要地產(chǎn)宇錦水泥對舟山、寧波及慈溪余姚等市場單獨通知上調(diào)各品種水泥價格20元/噸，26日紹興地區(qū)部分企業(yè)上調(diào)價格30元/噸；安徽省2-3日銅陵地區(qū)上調(diào)價格20元/噸，5-7日淮北地區(qū)上調(diào)價格20元/噸，亳州市場部分廠家上調(diào)30元/噸，7日蕪湖、安慶、六安地區(qū)上調(diào)價格10-20元/噸，馬鞍山地區(qū)報價走高10-15元/噸，9日起馬鞍山、滁州地區(qū)主要廠家通知上調(diào)高標(biāo)水泥價格20-30元/噸。14日安徽宣城地區(qū)海螺等主要廠家對地銷水泥出廠價格上調(diào)20元/噸。12-15日淮北、亳州、宿州、阜陽、淮南等地一些廠家水泥價格陸續(xù)上調(diào)20-40元/噸，19日起安徽北部淮北、亳州、宿州地區(qū)上調(diào)20元/噸，馬鞍山地區(qū)低標(biāo)上調(diào)30元/噸，21-22日宣城、黃山地區(qū)價格上調(diào)30元/噸，23-26日六安、合肥、淮南地區(qū)上調(diào)價格10-20元/噸；福建8日起全省上調(diào)價格30元/噸，其中福州同步再跟漲10元/噸，24日省內(nèi)上調(diào)各品種水泥及熟料價格30元/噸；江西省月初南昌地區(qū)上調(diào)價格20元/噸，4日九江地區(qū)上調(diào)價格20元/噸，16-17日南部贛州上調(diào)價格20元/噸，23日起贛東北地區(qū)袋裝上調(diào)10元/噸，散裝上調(diào)20元/噸；山東省7-8日濟南、青島、煙臺、棗莊、淄博等多地上調(diào)價格20元/噸，12-15日省內(nèi)濟南、泰安、臨沂、菏澤、淄博、萊蕪、青島等多地上調(diào)20-30元/噸，12日濟寧地區(qū)上調(diào)價格50元/噸后，15日繼續(xù)上調(diào)30元/噸，16-19日濟南、泰安、菏澤、聊城、萊蕪、青島、煙臺等多地上調(diào)20-40元/噸不等。

　　中南地區(qū)以漲為主，河南短期內(nèi)夸張上漲。湖南岳陽地區(qū)月初以來上調(diào)價格20-30元/噸，15日起衡陽、郴州、邵陽、永州等地上調(diào)價格30-40元/噸，21-22日長株潭、益陽、婁底地區(qū)大幅上調(diào)價格30-40元/噸，中旬常德市場部分企業(yè)曾下調(diào)水泥價格10-20元/噸，27日起常德地區(qū)跟進上調(diào)價格20-40元/噸；湖北省鄂東地區(qū)水泥價格月初普漲50元/噸，鄂中、鄂西及鄂西北地區(qū)陸續(xù)上調(diào)20-40元/噸，7日起鄂西宜昌各地上調(diào)價格20-30元/噸；廣西貴港、玉林、北海地區(qū)9日起上調(diào)水泥價格10-30元/噸，12日起欽州、防城港等地跟進上調(diào)20-30元/噸，18-20日南寧、崇左、防城港、欽州、來賓、百色等地跟進上調(diào)10-20元/噸，24日起柳州、桂林地區(qū)跟進上調(diào)20元/噸，24-27日玉林、北海、貴港等地再次上調(diào)20元/噸；廣東梅州地區(qū)6日起上調(diào)10元/噸，15日起全省上調(diào)價格20元/噸，25-29日再次上調(diào)10-30元/噸不等；河南省鄭州、鶴壁、平頂山等多地上調(diào)20-30元/噸，11-15日全省各地連續(xù)推漲水泥價格，周內(nèi)各地上調(diào)幅度累計高達(dá)60-120元/噸不等，接近下旬部分廠家繼續(xù)小幅上調(diào)20-30元/噸，20-21日三門峽地區(qū)部分廠家大幅下調(diào)水泥價格150元/噸，下旬鄭州、新鄉(xiāng)、平頂山等地區(qū)下調(diào)水泥價格70-100元/噸左右；海南19日起地產(chǎn)水泥下調(diào)20元/噸。

　　西南地區(qū)行情普跌。四川月初巴中、廣元地區(qū)價格下調(diào)20元/噸，6日起綿陽地區(qū)下調(diào)價格20元/噸，成都部分水泥成交價格暗降20-30元/噸，進入中旬德陽、廣安地區(qū)水泥價格下調(diào)20元/噸；重慶10月底至11月中旬主城市場價格陸續(xù)下調(diào)20-30元/噸；云南省4日起文山區(qū)域下調(diào)價格40元/噸，紅河地區(qū)價格下調(diào)25-30元/噸，11月中旬以來保山區(qū)域陸續(xù)下調(diào)價格20-30元/噸，17日起文山區(qū)域復(fù)價上調(diào)價格20元/噸，18-19日紅河市場跟進上調(diào)20元/噸；貴州11月黔西南市場下調(diào)水泥價格30元/噸，18日起貴陽地區(qū)下調(diào)水泥價格20元/噸。

　　二、各省行情走勢

　　2.1 各省11月價格變動分析

　　2019年11月末，全國P.O42.5散裝水泥均價為497.60元/噸，環(huán)比上漲7.12%，同比漲幅為1.57%。

　　本月價格環(huán)比上漲的?。ㄊ校┯?7個，其中河南、福建、山東和江浙地區(qū)價格大幅上漲，其余地區(qū)漲幅均在10%以下；價格環(huán)比下跌的省（市）僅有5個，跌幅最大的是貴州和重慶，環(huán)比分別下跌2.06%和2.17%；北京、內(nèi)蒙古等10個?。ㄊ校﹥r格行情穩(wěn)定無變動。

　　表2：2019年11月各省P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

　　數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

　　2.2 重點異動省份具體變化分析

　　2.2.1 河南：環(huán)保管控嚴(yán)厲，市場失序上漲

　　11月末，河南P.O42.5散裝水泥均價為611.72元/噸，環(huán)比和環(huán)比分別上漲19.48%和8.56%。

　　11月以來河南地區(qū)天氣管控，區(qū)域重污染天氣預(yù)警仍未解除，省內(nèi)窯磨全停，生產(chǎn)受限，加之區(qū)域2019年冬季錯峰生產(chǎn)在即，同時短期內(nèi)部分趕工需求集中釋放，市場供應(yīng)非常緊張，造成各地水泥價格暴漲。月初河南鄭州、鶴壁、平頂山等多地主要廠家繼續(xù)通知上調(diào)水泥價格20-30元/噸。11日-15日河南鄭州、新鄉(xiāng)、鶴壁、濮陽、安陽、三門峽等全省各地主要廠家短期內(nèi)連續(xù)推漲水泥價格，周內(nèi)各地上調(diào)幅度累計高達(dá)60-120元/噸不等。接近下旬區(qū)域部分廠家繼續(xù)小幅上調(diào)20-30元/噸，但整體漲勢已放緩。近日水泥企業(yè)向有相關(guān)部門請示，要求在重污染天氣橙色及以下預(yù)警期間，允許省內(nèi)水泥行業(yè)水泥磨機生產(chǎn)運行?；蚴艽擞绊?，加之前期價格高位運行，20-21日河南三門峽地區(qū)部分廠家通知大幅下調(diào)水泥價格150元/噸。近日鄭州、新鄉(xiāng)、平頂山等地區(qū)主要廠家陸續(xù)開始大幅通知下調(diào)水泥價格70-100元/噸左右，且有繼續(xù)下調(diào)的預(yù)期。

　　總的來看，11月以來河南地區(qū)水泥價格連續(xù)推漲，市場失序。預(yù)計12月市場走淡，一些廠家逐漸解禁恢復(fù)生產(chǎn)，部分廠家獲得應(yīng)急管控豁免權(quán)，河南地區(qū)水泥價格有大幅回落的預(yù)期，行情將逐漸恢復(fù)正常。

　　圖5：近3個月河南P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

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　　2.2.2 福建：本月再漲兩輪，下半年以來連漲七輪

　　11月末，福建P.O42.5散裝水泥均價537.00元/噸，環(huán)比和同比分別上漲11.94%和14.58%。

　　11月以來福建地區(qū)天氣較好，市場需求傳統(tǒng)旺季，行情順勢走高。8日起省內(nèi)主要廠家針對全省繼續(xù)通知上調(diào)各品種水泥價格30元/噸，其中福州廠家同步再跟漲10元/噸。據(jù)目前市場反饋來看，部分地區(qū)廠家僅落實20元/噸。24日省內(nèi)主要廠家繼續(xù)通知上調(diào)各品種水泥及熟料價格30元/噸，其中福州地區(qū)主要廠家上調(diào)散裝水泥價格20元/噸，袋裝30元/噸?？傮w來看，下半年以來福州地區(qū)連漲七輪，其余地區(qū)普漲六輪。

　　圖6：近3個月福建P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

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　　2.2.3 山東：市場需求較好，價格連續(xù)推漲

　　11月末，山東地區(qū)P.O42.5散裝水泥均價535.75元/噸，環(huán)比和同比分別上漲11.38%和8.81%。

　　整體來看，近期山東市場需求較好，11月以來山東多地水泥價格出現(xiàn)連續(xù)推漲，市場價格已居高位，但整體市場行情仍舊趨強運行。11月7日-8日山東濟南、青島、煙臺、棗莊、淄博等多地主要廠家繼續(xù)通知上調(diào)水泥價格20元/噸，省內(nèi)其余地區(qū)廠家或?qū)㈥懤m(xù)跟進上調(diào)。12-15日省內(nèi)濟南、泰安、臨沂、菏澤、淄博、萊蕪、青島等多地主要廠家繼續(xù)上調(diào)水泥價格20-30元/噸，主流幅度在30元/噸。此外，12日濟寧地區(qū)主要廠家通知大幅上調(diào)各品種水泥價格50元/噸后，15日區(qū)域海螺水泥繼續(xù)通知上調(diào)水泥價格30元/噸，累計上調(diào)幅度達(dá)80元/噸。16-19日濟南、泰安、菏澤、聊城、萊蕪、青島、煙臺等省內(nèi)多地主要廠家陸續(xù)通知上調(diào)各品種水泥價格20-40元/噸不等。

　　山東省生態(tài)環(huán)境廳發(fā)布《山東水泥行業(yè)2019-2020年度秋冬季錯峰生產(chǎn)實施方案》，要求區(qū)域企業(yè)熟料生產(chǎn)線自2019年11月15日-2020年3月15日期間實施錯峰生產(chǎn)。據(jù)悉山東地區(qū)2019年錯峰時間超160天的企業(yè)最遲將于12月1日起開始執(zhí)行錯峰生產(chǎn)。但近期氣溫大幅走低，且近日或?qū)⒂瓉碛暄┨鞖庥绊?，市場需求銷量一般。同時12月7日起山東政府將下發(fā)停工令，屆時區(qū)域工地施工將陸續(xù)收尾，需求銷量將大幅下滑。水泥價格方面，目前山東地區(qū)水泥價格基本無明顯變動，雖有部分主導(dǎo)企業(yè)有意利用停窯影響繼續(xù)推漲水泥價格，但需求走淡調(diào)整難度較大。進入12月傳統(tǒng)淡季，山東地區(qū)水泥價格或?qū)⒎€(wěn)中趨弱運行。

　　圖7：近3個月山東P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

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　　2.2.4 江浙：長三角上漲勢頭良好

　　11月末，江蘇省P.O42.5散裝水泥均價為526.67元/噸，環(huán)比上漲10.59%，同比下跌6.08%；浙江省P.O42.5散裝水泥均價為580.85元/噸，環(huán)比上漲11.10%，同比下降4.55%。

　　近期江蘇市場需求向好，全省水泥行情上揚。11月3日-5日起江蘇蘇錫常地區(qū)天山、南方、海螺等主要廠家相繼通知上調(diào)各品種水泥價格20-30元/噸，其余部分小廠陸續(xù)跟進上調(diào)10元/噸左右。11月1日江蘇南京地區(qū)中聯(lián)水泥通知上調(diào)水泥價格20元/噸，5-7日南京、鎮(zhèn)江地區(qū)臺泥、鶴林等主要廠家相繼通知上調(diào)低標(biāo)水泥價格10-15元/噸，高標(biāo)水泥價格30元/噸。11月7日-14日江蘇南京、鎮(zhèn)江及中部鹽城、南通地區(qū)主要廠家陸續(xù)通知上調(diào)水泥價格20-30元/噸。蘇北市場受周邊山東地區(qū)執(zhí)行錯峰停窯，水泥價格持續(xù)上調(diào)帶動。10日-12日江蘇宿遷、淮安、連云港、徐州等地水泥價格普漲20元/噸，15日起區(qū)域一些主要廠家再次通知上調(diào)高標(biāo)水泥價格10-30元/噸，主流幅度在30元/噸。17日起江蘇南部蘇錫常地區(qū)主要廠家通知上調(diào)高標(biāo)水泥價格30元/噸。區(qū)域其余小廠再次小幅跟進上調(diào)10元/噸。18-19日南京、鎮(zhèn)江地區(qū)主要廠家通知上調(diào)低標(biāo)水泥價格30元/噸。蘇北地區(qū)，19-21日蘇北徐州、連云港、淮安等地主要廠家繼續(xù)通知上調(diào)各品種水泥價格20-30元/噸，其中響水中聯(lián)針對響水、灌南、濱海區(qū)域42.5級散泥出廠通知上調(diào)50元/噸。整體來看，周邊河南、魯南、皖北等市場水泥和熟料供應(yīng)趨緊，月內(nèi)蘇北地區(qū)水泥價格已推漲三輪，行情仍保持上揚趨勢。23-25日沿江及蘇南熟料價格繼續(xù)上漲30元/噸。其中天山水泥由于磨機損壞，生產(chǎn)受限，水泥價格報漲50元/噸。此外，23日-26日中南部南通、揚州、泰州地區(qū)主要廠家陸續(xù)通知上調(diào)水泥價格20-35元/噸，高標(biāo)以30元/噸為主。

　　市場傳統(tǒng)旺季，浙江需求向好。11月5日浙江金華、建德、衢州、麗水等地主要廠家通知上調(diào)水泥價格30元/噸，6日-7日沿海溫州、臺州地區(qū)主要廠家通知上調(diào)各品種水泥價格30元/噸。同時浙北杭州、紹興地區(qū)已有部分廠家通知上調(diào)水泥價格20-30元/噸。上旬浙江中南部及沿海地區(qū)水泥價格繼續(xù)上調(diào)帶動，9-11日起省內(nèi)主要廠家針對杭州、紹興及沿海寧波、舟山地區(qū)通知上調(diào)各品種水泥出廠價格30元/噸，對湖州、嘉興地區(qū)上調(diào)20元/噸。同時省內(nèi)熟料價格跟隨皖江和蘇南地區(qū)同步上調(diào)20元/噸。17-18日起浙中南金建衢麗及沿海甬溫臺等全省主要廠家水泥價格普漲30元/噸，20日浙北杭州、嘉興、湖州等其余地區(qū)全幅跟進上調(diào)。此外，17-18日杭州、湖州地區(qū)熟料出廠價格上調(diào)10元/噸，建德地區(qū)熟料價格上調(diào)20元/噸。25日浙江舟山地區(qū)主要地產(chǎn)宇錦水泥對舟山、寧波及慈溪余姚等市場單獨通知上調(diào)各品種水泥價格20元/噸。此外，26日紹興地區(qū)部分中小企業(yè)繼續(xù)通知上調(diào)水泥價格30元/噸，但區(qū)域大廠暫未上調(diào)，故此番調(diào)漲落實待觀察。據(jù)悉，12月浙江地區(qū)或?qū)嵭泄?jié)能減排，屆時區(qū)域多數(shù)窯線將停產(chǎn)，水泥價格有繼續(xù)上調(diào)的可能。

　　圖8：近3個月江浙地區(qū)P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

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　　2.2.5 重慶：陰雨天氣加外來低價水泥拖累，價格小幅下挫

　　11月末，重慶市P.O42.5散裝水泥均價為439.49元/噸，環(huán)比和同比分別下跌2.17%和6.50%。

　　川渝一帶，近來重慶地區(qū)陰雨天氣較多，市場需求不足。10月31日-11月5日主城區(qū)主導(dǎo)企業(yè)陸續(xù)對袋裝水泥價格下調(diào)20元/噸。隨后散裝水泥價格也下調(diào)20-30元/噸。本地價格回落后，近期外來低價水泥進入有所減少，本地水泥價格止跌企穩(wěn)，但受外圍貴州方向低價水泥沖擊，重慶有局部片區(qū)水泥價格仍有小幅下跌10元/噸。

　　圖9：近3個月重慶市P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

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