[行情綜述]12月：華東中南由漲轉跌指數(shù)重回百點以下

中國水泥研究院 · 2015-02-02 10:09  留言

一、全國與區(qū)域行情綜述

1.1 全國行情：指數(shù)重新跌至百點以下

12月，中國水泥價格指數(shù)（CEMPI）月初為102.07點，月末為99.80點，月內(nèi)最高為102.07點，最低為99.80點，當月環(huán)比下跌2.22%，價格結束自9月份以來連續(xù)三個月的上行走勢，且出現(xiàn)較大跌幅。月內(nèi)，華東中南地區(qū)因氣溫轉冷、雨水及下游資金緊張等多重因素影響，水泥需求走弱，水泥價格掉頭呈現(xiàn)跌勢，由此導致全國價格遭遇重挫。月底，水泥價格指數(shù)重新跌至100點以下，9~11月份價格漲幅在12月基本全部回吐。全國水泥價格與去年同期相比下跌了14.53%，已連續(xù)半年呈下跌走勢，顯示水泥行業(yè)景氣度下滑態(tài)勢不改。

圖1：12月中國水泥價格指數(shù)（CEMPI）走勢圖 2：近年中國水泥價格指數(shù)（CEMPI）走勢

數(shù)據(jù)來源：中國水泥研究院

成本方面，煤炭價格在12月份持續(xù)上漲，已連續(xù)四個月呈上漲走勢。以秦皇島港的大同優(yōu)混（Q5800K）平倉價為例，12月份的平均價格為560.40元/噸，較11月份的550元/噸上漲了10.4元/噸。據(jù)測算，12月水泥煤炭價格差為236.30元/噸左右，較11月有所下降。受水泥生產(chǎn)成本上漲及水泥銷售價格下滑影響，12月毛利率較11月繼續(xù)呈回落走勢。

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1.2 區(qū)域行情：華東中南止?jié)q下跌，西北再度逆勢而漲

12月份，華東中南水泥價格指數(shù)結束連續(xù)三個月的上漲走勢，雙雙現(xiàn)下跌行情，價格環(huán)比分別下跌達2.94%和3.34%。東北、華北及西南地區(qū)則繼續(xù)11月份的下跌走勢，價格環(huán)比分別下跌了0.98%、0.44%和1.89%，相對而言北部地區(qū)價格跌幅較小，總體價格運行于平穩(wěn)區(qū)間。值得一提的是，西北地區(qū)繼11月價格逆勢上漲之后，12月再度上漲1.04%，成為全國六大區(qū)域中水泥價格唯一上漲的區(qū)域。與去年同期相比，中南、華東、西北地區(qū)價格跌幅最大，均超過12%，其中華東超過了20%，東北、華東及西南價格同比跌幅較小，分別為7.33%、4.82%和7.19%。

表1：12月六大區(qū)域水泥價格指數(shù)變化

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)指數(shù)中心

圖3：六大區(qū)域水泥價格指數(shù)走勢

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)指數(shù)中心

具體來看，12月，東北地區(qū)已全面進入需求淡季，黑吉遼三省企業(yè)自主進行冬季停窯，需求好的情況下今年2月底3月初會陸續(xù)復工，需求不足的情況下停窯可能延遲到3月底甚至4月份中上旬。價格方面，12月遼寧、吉林、黑龍江價格小幅下探，因需求基本停滯，價格總體運行平穩(wěn)。

華北地區(qū)12月需求較11月份更顯清淡，企業(yè)發(fā)貨量環(huán)比繼續(xù)下滑，各主要廠家價格維持穩(wěn)定，只有河北邢臺、保定個別大型水泥企業(yè)價格有5-10元/噸左右的下調，唐山個別中小企業(yè)價格出現(xiàn)大幅下降。山西、內(nèi)蒙古隨著氣溫不斷下降，施工陸續(xù)結束，水泥企業(yè)出貨量大幅萎縮，月末兩地生產(chǎn)線基本進入停窯檢修狀態(tài)。截止到12月底，山西、內(nèi)蒙古無具體冬儲計劃出臺。

12月為華東地區(qū)水泥市場傳統(tǒng)旺季，是區(qū)域水泥企業(yè)盈利的重要節(jié)點，但今年市場行情一反常態(tài)，11月的上揚行情進入12月就戛然而止，呈步步下挫走勢，區(qū)域市場提前入冬。這使得整個四季度行情黯淡失色，遠遜于市場預期水平。整個12月區(qū)域行情加速向下受以下幾方面因素疊加影響：一是受區(qū)域施工及新開工項目偏少，下游需求趨淡；二是11月區(qū)域產(chǎn)量過大，企業(yè)庫存高企，年末為消化庫存，紛紛降價走量；三是熟料價格已然下調，加上下游客戶對行情下行預期較為強烈。

中南地區(qū)在12月份結束了自9月份以來連續(xù)三個月的上漲行情。月內(nèi)，中南水泥價格多次震蕩下跌。上旬，價格運行相對平穩(wěn)，但至中旬左右，多地受降溫、降雨影響，原本需求乏力的市場再吹冷風，各省普遍出現(xiàn)了調價動作，價格在中下旬邁入綿綿跌勢，尤其是兩湖及河南市場跌幅較大。

西南地區(qū)水泥價格連續(xù)兩個月西南地區(qū)水泥價格累計已經(jīng)下跌3.77%，與去年同期相比，價格跌幅拉大至7.19%。12月西南地區(qū)多地水泥企業(yè)為完成年度銷售任務，采取降價沖量銷售，區(qū)域市場競爭趨于激烈。由于需求走弱，價格走低后企業(yè)庫存依舊較高，此輪跌勢之后，預計行情在下一階段保持平穩(wěn)。

西北地區(qū)12月氣溫已降至零下，僅部分地區(qū)的量少重點工程仍在推進，水泥市場已經(jīng)全面進入傳統(tǒng)淡季。月內(nèi)，青海、寧夏、新疆三地市場有價無市，唯陜西與甘肅的水泥價格出現(xiàn)波動，陜西關中市場下旬在主要企業(yè)推動下有出現(xiàn)一輪上漲，而甘肅地區(qū)價格因需求急劇收縮而下滑。[Page]

二、各省行情走勢

2.1 各省12月價格變動分析

12月份，全國共有20個省份的水泥價格出現(xiàn)了下跌，其中河南、安徽、湖北、貴州領跌，分別較11月份下跌了9.83%、7.22%、60.3%和5.99%，湖南、山西、江蘇等8個省份跌幅也超過了2%，河北、吉林、黑龍江等8個省份跌幅相對較小，跌幅未超過2%；而水泥價格呈現(xiàn)上漲的省份僅有陜西省一個，環(huán)比上漲3.13%。

表2：12月各省P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心、中國水泥研究院

注：由于北京主導企業(yè)掛牌報價虛高，導致區(qū)域統(tǒng)計均價偏高，當前北京市場P.O42.5散裝340元/噸左右。

2.2 主要異動省份具體變化分析

2.2.1河南：需求大幅下滑，價格降至年內(nèi)新低

12月，河南省水泥價格未能延續(xù)11月的反彈行情，價格出現(xiàn)大幅回落，跌至去年全年最低。具體來看，上旬，河南省氣溫回落明顯，民用市場需求大幅下滑，為提升銷量，新鄉(xiāng)地區(qū)主要廠家相繼下調低標水泥5-10元/噸，高標價格暫穩(wěn)。下旬，氣溫繼續(xù)轉冷，受需求下滑與山西低價水泥影響，豫北三門峽、洛陽、濟源等地水泥價格普遍回落10-20元/噸，低標水泥價格走低20元/噸，高標水泥價格走低10元/噸。豫東商丘、信陽一帶水泥價格也因需求走弱下滑10-20元/噸。其中主要企業(yè)商丘天瑞42.5級水泥下調15元/噸，信陽光山天瑞42.5級水泥下調20元/噸左右。總體而言，受冬季嚴寒天氣影響，河南省內(nèi)需求普降，水泥價格處于淡季回落階段。下一級段，河南省水泥市場繼續(xù)轉入淡季，價格預計在經(jīng)過此輪下跌之后趨穩(wěn)。

圖4：河南P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）