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  情感與理智、患難與富貴、背叛與反目，就像一部常見的宮斗劇，在中國水泥行業(yè)巨頭山水集團上演，再加上事涉國企改革和同行收購，圍繞著山水的爭奪鏖戰(zhàn)正酣。

  明爭與暗斗

  山水集團的網站上，醒目的位置掛著“依法治企，長治久安”的鏈接，點開之后是名為《山水集團深入開展“依法治企 反腐倡廉”活動》的文章。這篇4月7日發(fā)表的文章中稱，曾擔任山水集團遼寧分公司總經理助理、遼陽千山水泥公司總經理的王永平被依法判處有期徒刑六年；曾擔任集團副總經理、遼寧分公司總經理的董承田涉嫌違紀違法，已被司法機關立案審查。

  而根據香港上市的山水集團4月10日發(fā)布的自愿公告顯示，王永平和董承田在2013年相繼辭去了在山水的所有職務。相關人士介紹，董承田畢業(yè)于上海復旦大學。1982年參加工作后，感覺當時的山東水泥廠扭虧無望，曾打算離開。公司前董事長張才奎上任后，對其進行挽留，并提拔重用?！岸刑镌趽芜|寧分公司總經理時，張才奎充分信任、鼎力支持，曾多次對董承田講‘要人給人，要錢給錢，集團全力支持遼寧分公司的工作’”。

  與此相對的是，一個名為山水集團反腐網的網站上，則將所有的矛頭指向了山水集團前任和現(xiàn)任董事長張才奎和張斌父子?！胺?張才奎)腐敗網站所有信息都是真實的”，QQ群里名叫“羽點”的56歲山水員工告訴新金融觀察記者。

  2014年6月22日，遼寧本溪公安以涉嫌“虛開用于抵扣稅款發(fā)票罪”刑事拘留王永平。2015年大年初七，即春節(jié)假期結束上班的第一天，約100名頭戴小紅帽的人員到山東省委上訪，他們統(tǒng)一佩戴小紅帽，放著高音喇叭，打著白底黑字橫幅。為因犯虛開發(fā)票罪剛剛被本溪市南芬區(qū)人民法院一審判處六年有期徒刑的王永平“昭雪”，認為這是山水集團張才奎、張斌父子栽贓陷害。山水反腐網上的照片顯示，參與者多為上了年紀的老人。

  無論是“昭雪”還是罪責，雙方矛盾集中的焦點是7名山水集團的前高管辭職之后與企業(yè)的矛盾。

  “參與群眾大多是山水的退休職工?！鄙剿瘓F現(xiàn)任黨委書記陳學師并不諱言上訪者的身份，同時強調上訪是這些離退休職工受到欺騙和鼓動之后的結果?！暗覀儾慌鹿_，只有公開才能還世人一真相?！?

  資料顯示，山東山水水泥集團有限公司(簡稱山水集團)是以水泥為主導產業(yè)的大型企業(yè)集團，也是國家重點支持的12家全國性大型水泥企業(yè)之一，所生產的“東岳”牌水泥暢銷不衰，產業(yè)遍布10省市，2011年水泥總產能1億多噸，成為全國名列前茅的水泥集團。

  “我們集團一家的水泥產量就超過了整個歐洲的產量，并且在工藝技術指標上并不遜于他們?！鄙剿瘓F相關人士介紹。

  山東是我國水泥產量大省、消費大省，水泥產量自1994年至2008年連續(xù)15年位居全國首位，2006年達到歷史最高的1.66億噸，業(yè)內稱山東是中國水泥企業(yè)共同維護市場的典范，其中中聯(lián)、山水兩分天下。截至2014年，山水集團資產總額336億元，是1990年的300多倍。上市之后的6年時間，山水累計增加就業(yè)超過10000 人。

  信托的焦點

  1990年，張才奎擔任山水集團的前身山東水泥廠第十二任一把手。此前，該企業(yè)連年虧損，在全國60多家重點水泥企業(yè)當中排名倒數第一。

  隨著中國經濟的迅速發(fā)展和基礎設施建設的擴大，以水泥、鋼鐵為代表的基礎產業(yè)得到迅速發(fā)展，山水也逐漸在中國水泥領域占據一席之地，根據中國水泥協(xié)會資料顯示，2014年中國水泥企業(yè)熟料產能排行榜上，山水集團名列第六。

  2001年山水成立了一家由在職員工出資控股的公司，共計3947人參與持股計劃，2004年山水完成了國有企業(yè)的整體改制，之后引進了國際財務資本，2008年在香港聯(lián)交所上市(上市公司名稱為“中國山水水泥集團有限公司”，簡稱“山水水泥”)。

  在操作香港上市之前，張才奎、李延民、董承田、王永平等9人作為登記股東，在香港設立中國山水投資有限公司(簡稱“山水投資”)。按照香港上市公司的慣例，張才奎、李延民2人在英屬維爾京群島成立張氏信托、李氏信托，以受托人身份管理3940人的出資權益(2011年因為李氏信托的受托人退休，張才奎一并管理張氏信托、李氏信托)。目前，在“山水水泥”發(fā)行股份當中，“山水投資”持有25.09%。

  新金融觀察記者了解，2010年，張才奎卸去總經理職務，由其子張斌接任并開始實行集中采購、規(guī)范流程，完善內部審批與監(jiān)管機制，導致其與7名高管的矛盾直接爆發(fā)。2013年初，時任集團副總經理的董承田等5人提出辭職，后王永平辭職，另一人此前退休。這就意味著，當年9人中，除去已經退休的李延民，其余7人全部站在了山水集團前任董事長的對立面。

  曾經擔任山水集團高層職務的董承田等7人在中國山水投資公司持股18.26%，按照股票停盤前價格計算，7人平均超過8900多萬元。其中，董承田、于玉川、趙利平3人身價超過1億元。

[Page]   在與張才奎來往書信中，辭職高管希望由山水投資回購其股份，大體上每年不少于5000萬港幣，10年左右全部回購完畢。

  張才奎認為，信托項下的3940人當中，與7位顯名股東一樣，當年都是真金白銀地出資，如若變現(xiàn)，應一視同仁、一并考慮。事實上，有相當數量的退休及家庭困難的出資職工也希望一次性變現(xiàn)，用以補貼家用、改善生活。根據山水投資委托律師推出的《中國山水投資有限公司股份回購方案》和《境外信托退出性收益分配方案》，變現(xiàn)與否完全由全體出資人自愿選擇。這意味著：董承田等7人短期內全部變現(xiàn)的希望落空。

  但現(xiàn)任山水董事會認為，7人管理層集體辭職真實目的，并非“對新的管理機制和方式越來越不適應”，而是以此要挾，期望山水集團不再對其任職期間暴露出來的問題進行深查。

  但隨著雙方無法達成最終的妥協(xié)協(xié)議，山水集團決定暫不實施變現(xiàn)方案，待條件成熟時再予考慮。對此7人與辭職時的態(tài)度發(fā)生逆轉，稱“無論從經濟角度還是從感情角度，股份變現(xiàn)都是我們的根本利益所在，值得全力以赴、鍥而不舍地去追求”，而且“鄭重提出，我們將會通過各種渠道，采取任何自己認為合適的方式去維護我們的權益！”

  同行的介入

  此后，7名離職高管在香港提出了“拆散信托、由第三方接管”的訴訟要求，并表示要替當年出資的職工“討回公道”。

  “在訴訟之前我們就提請了禁制令，目的就是在漫長的訴訟結果出來之前，首先遏制張氏繼續(xù)損害職工股東的利益，我們最拖不起。”《維權代表六告山水集團全體股東職工書》這樣寫道。

  新金融觀察記者獲悉，2014年山水集團曾計劃啟動一筆低息4億美元的境外銀團貸款項目，但有人先后多次向境外投資者及境外金融機構發(fā)送虛假文件，誤導、脅迫其不給山水集團提供正常生產經營所必需的融資資金，導致融資計劃被迫擱淺。2015年成功融集的5億美元，也曾受到干擾。

  “離職的7人前管理層如果真的是為集團考慮、為職工考慮，為什么去做這些對集團不利的事情？”山水集團相關人士反問?！斑@些明顯是對集團有利的行為，卻被那些躲在幕后的指揮者(7名前高管)稱是毀了山水。甚至山水集團與山東大學合作的熱能綜合利用這樣一個國際國內水泥行業(yè)首創(chuàng)的重大科技創(chuàng)新項目，也被他們稱為“打著科技的幌子，實則掏空公司”。

  在內部矛盾爆發(fā)之后，為了緩解壓力，山水集團相繼引入了同行作為戰(zhàn)略投資者，其中中國建材、亞洲水泥雙雙增持山水水泥股票被評為2014中國水泥行業(yè)十大新聞之一。

  亞洲水泥是總部位于臺灣的臺資企業(yè)，在大陸擁有多家水泥企業(yè)。而中國建材則是國資委管理的中央企業(yè)，2014年成為了央企中首批混合所有制試點企業(yè)，被列為國資委混合所有制經濟和央企董事會行使三項職權的雙項試點企業(yè)。在過去的幾年時間里，中國建材旗下的中聯(lián)水泥、北方水泥、南方水泥、西南水泥共重組了900多家水泥和混凝土企業(yè)，混合所有制企業(yè)數量超過85%。

  “引入這兩家公司是為了集團長遠利益考慮，亞洲水泥的技術先進，環(huán)保理念領先，而中國建材與山水在某些市場上是直接的競爭對手，雙方合作可以避免打價格戰(zhàn)。”陳學師稱。

  山水集團引入兩家戰(zhàn)略投資者的同時，另一家水泥企業(yè)天瑞集團也開始在股票市場上對山水展開收購。4月16日晚間，中國天瑞水泥公布，主席兼控股股東李留法持股70%的天瑞集團已收購山水水泥9.51億股，占其股本的28.16%，成為山水集團第一大股東。

  加上山水水泥其他大股東中國山水投資公司、亞洲水泥和中國建材的持股，導致公眾人士持股比例僅約為9.18%，違反了聯(lián)交所上市規(guī)則公眾人士持股不低于25%的規(guī)定，從而導致山水股票4月16日在聯(lián)交所停牌。

  對于出現(xiàn)的停牌，陳學師稱已與天瑞進行溝通，“相信問題可以得到合適解決?！?

  “好在目前山水的生產狀況沒有受到影響，工廠都在開工運行?！标悓W師稱，“我們只想讓社會知道真相，相信這場風波所引發(fā)的思考，對于山水集團一定彌足珍貴?！?