2015年上半年，全國共投產新型干法熟料生產線14條，新增熟料產能1685.9萬噸，其中有三條由海螺水泥投產（貴州2條、湖南1條），新增熟料產能449.5萬噸，占全國新投產產能的比重為34.94%。近幾年，全國新增熟料產能逐年減少，而海螺新增熟料產能卻保持相對穩(wěn)定，這使得海螺新增熟料產能占全國新增熟料總產能的比重不斷增加，上半年更是創(chuàng)下歷史新高。6月中旬，江蘇鹽城九家企業(yè)呼吁叫停射陽海螺新建水泥項目引廣泛關注，7月初，陽春海螺12000t/d投產又著實讓行業(yè)側目，海螺頻繁投產到底是有助于行業(yè)轉型還是給當前產能過剩的形勢火上澆油？

表1：2012~2015年上半年，全國及海螺新投放熟料產能情況

資料來源：中國水泥網，中國水泥研究院

新增項目：頻招議論與過剩與否之爭

  近兩年，在國家嚴控新增產能的產業(yè)政策環(huán)境下，海螺頂風新建屢招行業(yè)及媒體議論，從梁平海螺、湖南海螺、陽春海螺等再到近期的銅仁海螺（關于貴州武陵山區(qū)銅仁海螺、紅獅集團兩違規(guī)新建水泥項目系列報道 ）、射陽海螺（鹽城九家企業(yè)呼吁叫停射陽海螺新建水泥項目），海螺水泥何以無懼人言越戰(zhàn)越勇？

  今年3月兩會期間，海螺水泥董事長郭文叁承認當前水泥行業(yè)產能過剩已成為事實，不過他又強調優(yōu)質水泥產能并不過剩。筆者認為，在中國水泥企業(yè)當中，海螺水泥的產能無疑是優(yōu)質中的優(yōu)質。從優(yōu)質水泥產能不過剩的觀點出發(fā)，海螺水泥不斷新增產能的做法或不難理解。截止2015年6月底，若不考慮2000t/d（包括2000t/d）以下新型干法熟料和立窯、機立窯熟料產能，則熟料產能共有16億噸左右，全部用于生產優(yōu)質水泥，水泥產量大概在20億噸左右，對于年超過24億噸的水泥需求，不僅不過剩還有短缺。海螺水泥新建的新型干法熟料線規(guī)模多在5000t/d，若未來低標號水泥全部退出市場、2000t/d及以下熟料線全部淘汰，那么海螺水泥近幾年獨一無二的平穩(wěn)投產速度無疑又讓其成為行業(yè)最大的贏家，行業(yè)轉型升級或又被記一功。

頻繁投產：有助長水泥價格走低之嫌

  筆者認為，海螺水泥穩(wěn)步新增產能只是其水泥帝國之路的其中一招，投產后低價以席卷市場此是第二招。2012~2015年上半年，海螺水泥投產的生產線共計29條，貴州、安徽、湖南是三個投產最多的省份，三省共投產了19條生產線，投產熟料產能比例為67.77%。

表2：海螺2012~2015年上半年在各省新投產的熟料產能情況

資料來源：中國水泥網，中國水泥研究院

  貴州、安徽、湖南三省分別位于西南、華東和中南地區(qū)，根據中國水泥網行情數據中心數據顯示，2015年6月底，這三個省份的水泥價格分別是西南、華東和中南水泥價格最低的省份，P.O42.5散裝水泥均價分別為220.48、201.11和238.5元/噸。雖然水泥價格的下跌主要是受需求的下滑影響，然而海螺投產最多的省份又是區(qū)域價格最低的省份，筆者認為這絕非巧合，海螺水泥產能的投放或助長水泥價格走低。數據顯示，海螺水泥的噸熟料成本較行業(yè)平均水平低25元，噸水泥成本更是較行業(yè)平均水平低50元（海螺噸成本175元），充分說明海螺水泥具備強有力的成本優(yōu)勢。海螺水泥新生產線點火投產后通常以其成本優(yōu)勢打開市場空間，搶奪競爭對手的市場份額，這使得所在區(qū)域價格承壓下行。以海螺5、6月份在貴陽及永州投產的生產線為例，貴陽海螺三期投產后，區(qū)域庫存壓力增加，42.5級散裝水泥價格走低10元/噸，永州祁陽海螺二期投產后，永州海螺、九嶷驕陽水泥價格下調10元/噸，此后海螺的每一次調價都會在區(qū)域產生極大影響。

兼并重組：諸侯盡數臣服

  兩招之后海螺水泥搶占市場份額輕而易舉，后來者居上，地方諸侯應已聞風喪膽，海螺繼續(xù)祭出大招--兼并重組。“十二五”期間，海螺水泥并購數量較“十一五”大幅增加，2011~2014年共收購企業(yè)21家，而之前收購幾乎寥寥，收購的生產線基本在2500t/d以上，多是在中西部地區(qū)（中南地區(qū)的兩廣、湖南；西南云貴川渝四??；西北陜西新疆）。2015年海螺又宣布力爭并購1000萬噸水泥產能，其收購的標的多以生產線位置、礦山條件、批文和土地情況綜合論證，可見其并購立足并非眼前，而是謀于長遠。除了直接收購，海螺在資本市場上持股青松建化、冀東水泥、巢東股份無疑是神來之筆，今年上半年巢東股份大股東昌興礦業(yè)股權轉讓后，海螺成為巢東的第一大股東，而對青松建化和冀東水泥的減持也讓其獲利頗豐。

表3：2011~2014年海螺并購重組企業(yè)一覽

資料來源：中國水泥網，中國水泥研究院

總結

  筆者認為，海螺頻繁投產，乃至宣稱的大規(guī)模并購，既不是加速行業(yè)轉型升級的“義舉”，也非加劇產能過剩的盲目投資，實有一統(tǒng)六合的帝王之心。短期內，毫無疑問需求下滑的背景下，海螺的頻繁投產會導致區(qū)域供求關系緊張，對原本產能過剩的地區(qū)形成巨大壓力，可謂加劇了產能過剩。筆者對海螺在國家明令嚴控新增產能的形勢下依然不斷投產的做法不認同，若大企業(yè)均如此效法，惡性擴張之后必然導致惡性競爭，海螺豈能獨善其身？不過從長期看，海螺的進入無疑可大幅提升區(qū)域行業(yè)的效率，優(yōu)化資源配置，對行業(yè)來講有利于長遠發(fā)展。

  2015年1-5月，全國水泥產量同比大幅下滑5.1%，熟料產量同比大幅下滑9.35%，而海螺水泥1-5月份的水泥熟料總產量卻實現了1.44%的增長，水泥產量占全國的比重估計已從2014年的8.8%提升到10%左右，中國建材生產的水泥雖然也占到全國的10%左右，然而其成本畢竟不能于海螺相抗衡。隨著水泥行業(yè)準入門檻的提高以及產能淘汰工作的繼續(xù)推進，海螺未來在中國市場的份額將進一步提高。

圖1：海螺水泥產量占全國的比重不斷攀升，接近10%

資料來源：中國水泥網，中國水泥研究院