2016年2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)和政策分析:經(jīng)濟(jì)疲弱舊疾待解
結(jié)論或者投資建議:
前兩個(gè)月生產(chǎn)活動(dòng)動(dòng)力不足,預(yù)計(jì)1-2月工業(yè)增加值增長(zhǎng)6.0%;穩(wěn)增長(zhǎng)持續(xù)發(fā)力,預(yù)計(jì)1-2月固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速9.5%;春節(jié)期間消費(fèi)穩(wěn)定,預(yù)計(jì)1-2月消費(fèi)同比增加10.9%;食品價(jià)格季節(jié)性上漲,預(yù)計(jì)2月CPI 同比增加1.8%;鑒于國(guó)際大宗商品價(jià)格跌幅收窄,預(yù)計(jì)PPI 同比下降4.7%。受季節(jié)性擾動(dòng),2月份信貸投放減緩,預(yù)計(jì)投放規(guī)模在8000至9000億元。盡管2月份信貸投放規(guī)模下降,但1、2月份總體上看,貨幣寬松支持經(jīng)濟(jì)的格局并沒(méi)有改變。由于制造業(yè)總體不景氣,信貸主要投放于安全性較高的個(gè)人消費(fèi)和按揭貸款,新基建,以及產(chǎn)業(yè)政策扶持的行業(yè)。近期一線(xiàn)城市房地產(chǎn)銷(xiāo)售火爆,價(jià)格飛漲,能否帶來(lái)房地產(chǎn)投資的恢復(fù),能否帶動(dòng)三四線(xiàn)城市的去庫(kù)存,仍有待進(jìn)一步觀察。
2016年在供給側(cè)管理的背景下,貨幣政策的優(yōu)化將更多體現(xiàn)在寬貨幣和結(jié)構(gòu)調(diào)整政策的結(jié)合。首先要保證貨幣供給充足,社會(huì)融資成本包括利率的下降;第二要通過(guò)更多的產(chǎn)業(yè)政策和定向的指引來(lái)重點(diǎn)支持那些應(yīng)該加杠桿的行業(yè)。維持2016年全年降準(zhǔn)5次,降息1-2次的判斷,同時(shí)財(cái)政政策方面的支持,如減稅、增支值得期待。減稅主要集中在制造業(yè)增值稅率的下調(diào),增支方面以地下管廊和海綿城市為代表的新基建有望成為亮點(diǎn)。
編輯：鞠麗
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