在今年經濟下行壓力不減的情況下，“穩(wěn)投資”對于“穩(wěn)增長”的重要作用正進一步突出，一攬子政策將集中發(fā)力。據悉，今年第二批專項建設基金已安排，下一步將擴大專項建設基金的規(guī)模，并實施新一輪重大技術改造升級戰(zhàn)略，目前已安排專項基金七百多億用于支持兩批項目。業(yè)內人士指出，從信貸超預期投放以及近期一系列政策動向來看，政府將進一步加大需求側管理，加大基建投資。預計今年財政寬松力度將進一步加大，專項建設基金投放、地方債務置換與新增規(guī)模將顯著增加，PPP將加速推進，基建投資將繼續(xù)保持較快增長。

  基建投資進一步發(fā)力

  據發(fā)改委25日公布的數據顯示，今年1-3月，全國固定資產投資85843億元，同比增長10.7%。國家統(tǒng)計局數據顯示，一季度基礎設施投資20018億元，同比增長19.25%，增速比1-2月份加快3.5個百分點，呈現穩(wěn)中趨升的態(tài)勢。一季度，全國房地產開發(fā)投資17677億元，同比名義增長6.2%，比1-2月份加快3.2個百分點。

  發(fā)改委表示，在中央加強供給側結構性改革和促投資、穩(wěn)增長一系列政策措施帶動下，固定資產投資增速在1-2月止跌回升的基礎上持續(xù)小幅回升，扭轉了2015年逐步下降的態(tài)勢，為全年投資穩(wěn)定增長奠定了較好基礎。今后一段時期，必須采取有力措施，繼續(xù)擴大合理有效投資，鞏固當前投資企穩(wěn)向好的形勢。

  今年以來，基建投資進一步發(fā)力。截至目前，發(fā)改委共批復了15個基建項目。其中4個鐵路項目，8個公路項目，1個機場項目等，總投資2983.28億元。據發(fā)改委公布的數據顯示，3月份發(fā)改委共審批核準固定資產投資項目8個，總投資55億元。截至今年2月底，11大類重大工程包已累計完成投資54609億元，比1月底增加1513億元，已開工48個專項、374個項目，比1月底增加35個項目。截至目前，國家已批復40個城市的軌道交通建設規(guī)劃，規(guī)劃總里程約8500公里。初步測算，今年全國城市軌道建設項目投資總規(guī)模達1.75萬億，年度投資計劃3500億。

  中金公司認為，隨著項目開工增多，預計基建投資增速加快。此外，過去半年多商品房銷售增長有助于今年房地產投資企穩(wěn)回升；而1-2月份工業(yè)企業(yè)利潤增速由負轉正，也將提高工業(yè)企業(yè)投資積極性。未來固定資產投資增速有望加快。2016年固定資產投資增速上調至13.9%，比2015年加快約4個百分點，投資增速加快也將推動經濟增長企穩(wěn)回升。

  更多優(yōu)惠政策有望落地

  在政策大力支持下，PPP模式已成為支持基建的主力軍。數據顯示，2015年5月，發(fā)改委公開發(fā)布全國第一批1043個PPP推介項目，總投資1.97萬億元。2015年12月，發(fā)改委對第一批PPP項目進行了更新，保留了繼續(xù)推介的PPP項目638個、總投資1.25萬億元，同時公開發(fā)布全國第二批1488個PPP推介項目，總投資2.26萬億元，涵蓋農業(yè)、水利、交通設施、市政設施、公共服務、生態(tài)環(huán)境等多個領域。目前，發(fā)改委PPP項目庫總計包含2126個項目、總投資規(guī)模約為3.5萬億元。截至2016年4月19日，納入財政部PPP綜合信息平臺項目庫的項目數達7704個，總投資需求87967億元。較1月底的項目數據來看，兩個半月時間內增加了707個項目，總投資需求增加了6645億元。

  根據財政部公布的數據估算，截至3月25日，落地的財政部PPP示范項目占PPP示范項目總量的49.79%，明顯高于去年年末44.6%的水平。申萬宏源證券認為，隨著多項政策的陸續(xù)推出，PPP項目相關政策規(guī)范基本完善。同時，中央、地方政府、企業(yè)、銀行、基金等參與方度過磨合期后，已經有足夠先例可循，各方推動項目落地的速度也在加快。此外，去年9月，財政部聯合建設銀行等10家機構，共同發(fā)起設立中國政府和社會資本合作(PPP)融資支持基金，基金總規(guī)模1800億元，直接從資本金層面支持PPP項目，未來可能還會有更多的優(yōu)惠政策落地。

  同時，越來越多的地方政府通過產業(yè)投資基金的模式吸引各類社會資本，加快推動PPP項目落地。目前，云南、北京、上海、河南、廣東、安徽等地區(qū)陸續(xù)成立了一些產業(yè)投資基金，主要用于基礎設施和公共服務建設、支持新興產業(yè)、扶持創(chuàng)業(yè)企業(yè)、加快城鎮(zhèn)化建設等。

  中金公司認為，今年制約PPP項目落地的因素將發(fā)生明顯變化，PPP方式將在基建投資中發(fā)揮重要作用，基建投資增長將出現反彈回升，而且可持續(xù)性較強，成為穩(wěn)增長的主要力量。

  專項建設基金拉動作用凸顯

  作為促投資當中的一項新政策工具，專項建設基金正在發(fā)揮重要的作用。全國兩會期間，發(fā)改委主任徐紹史表示，要進一步用好專項建設基金這個政策工具，以資本金的方式投入到具體項目當中去，去支持看得準、有回報、不新增過剩產能的重點領域項目建設，特別是補短板的一些項目。

  發(fā)改委近日發(fā)文再次強調，繼續(xù)發(fā)揮好專項建設基金的放大撬動作用，加快項目開工和建設進度，統(tǒng)籌安排中央預算內投資和專項建設基金，優(yōu)先支持符合投向的PPP項目建設。

  今年1月6日，發(fā)改委安排部署了第一批專項建設基金申報工作，計劃安排4000億元，每季度安排一批。此前有消息稱，發(fā)改委已經安排今年第二季度的專項建設基金6000億元，以繼續(xù)為促投資穩(wěn)增長發(fā)揮積極作用，今年前兩個季度專項建設基金合計安排1萬億元。

  中金公司表示，專項建設基金主要是解決項目資本金不足問題，并引導銀行貸款發(fā)放，從而推動項目快速啟動和形成投資。由于項目資本金比例一般為25-30%，預計可以拉動3-4倍的投資。