曾經(jīng)有一則傳聞在能源業(yè)引起軒然大波：2012年年末，超日太陽能科技股份有限公司董事長倪開祿留下數(shù)十億債務“外逃”。盡管2013年1月4日倪開祿回國打破其“跑路”傳言，但超日太陽能資金鏈緊張問題也隨之暴露出來。在光伏行業(yè)整體困境面前，超日太陽能顯然只是“冰山一角”。

  數(shù)據(jù)顯示，中國最大的十家光伏企業(yè)累計債務已高達1 100億元，此外還有數(shù)目龐大的應收賬款，光伏企業(yè)的財務危機更顯嚴峻。造成光伏企業(yè)高應收賬款運營、資金鏈緊張的罪魁禍首在于產(chǎn)能嚴重過剩，而非行業(yè)本身問題—畢竟巴菲特還出手25億美元投資美國的太陽能產(chǎn)業(yè)。

  沖動投資問題嚴重

  產(chǎn)能過剩一直是近年來中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的痼疾。產(chǎn)能利用情況最為直接的指標即為產(chǎn)能利用率 (capacity utilization) ，被定義為長期均衡中的實際產(chǎn)量與最佳生產(chǎn)能力之間的差異。

  美國、日本等國家很早就開始對產(chǎn)能利用率指標進行工業(yè)統(tǒng)計和跟蹤分析，是用于反映工業(yè)經(jīng)濟實力和工業(yè)經(jīng)濟走勢的一個主要月度指標?？上е袊鴩医y(tǒng)計局沒有編制及公布這個指標。

  雖然中國沒有產(chǎn)能過剩的指標，但無論是屬于高耗能的電解鋁、鋼鐵制造，還是新興產(chǎn)業(yè)的光伏太陽能和風電，以及造船和鋼鐵業(yè)中高端產(chǎn)品的硅鋼，均被業(yè)界公認為“產(chǎn)能過?！薄?

  就傳統(tǒng)行業(yè)而言，中國工業(yè)和信息化部在其發(fā)布的《2012年中國工業(yè)經(jīng)濟運行上半年報告》中指出，中國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩1.6億噸以上。水泥產(chǎn)能過剩超過3億噸。

  有色金屬行業(yè)的電解鋁這些年的無序擴張也導致了長期產(chǎn)能過剩的風險。其產(chǎn)能利用率在2007年接近90%，由于盈利豐厚，吸引了許多企業(yè)新建大規(guī)模產(chǎn)能。各地一窩蜂而上的結果是產(chǎn)能擴張?zhí)欤袠I(yè)產(chǎn)能利用率迅速降低，近兩年已經(jīng)降至65%左右。

  鋼鐵制造行業(yè)產(chǎn)能過剩已持續(xù)好幾年，在2007年前，粗鋼產(chǎn)能利用率在83%以上，但2007年后產(chǎn)能利用率整體下了一個臺階，再也沒有回到80%，這就是長期產(chǎn)能過剩的體現(xiàn)。

  新興產(chǎn)業(yè)方面也有不少案例。據(jù)報道，風力發(fā)電機組制造業(yè)產(chǎn)能閑置逾40%；光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能也嚴重過剩，據(jù)工信部下屬的光伏產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟對所屬160多家企業(yè)的統(tǒng)計，產(chǎn)能已經(jīng)達到了35吉瓦，全國光伏企業(yè)總產(chǎn)能在40吉瓦上下，比世界其他國家的總裝機量還多。

  必須引入市場機制

  無疑，產(chǎn)能過剩是今后五年新一屆政府宏觀調控中的一大挑戰(zhàn)。產(chǎn)能過剩的加劇使企業(yè)的投資預期下降，若要解決這一問題，需要合并關閉一些工廠，這會導致失業(yè)，打擊居民的收入和消費預期，由此使經(jīng)濟增長面臨越來越明顯的下行壓力。

  在企業(yè)層面，產(chǎn)能過剩帶來的影響如企業(yè)凈利率降低，負債增加，應收賬款的增加，導致銀行不良資產(chǎn)增加，進而將風險傳遞到銀行業(yè)。

  以中國光伏產(chǎn)業(yè)為例，其連續(xù)五年年增長率超過100%，在產(chǎn)品價格暴跌的背景下企業(yè)利潤銳減乃至大面積虧損，巨額負債更令企業(yè)如牛負重。有數(shù)據(jù)表明，2010年，光伏產(chǎn)業(yè)毛利率還在30%左右；2011年就降到10%以下，而行業(yè)內企業(yè)毛利率若低于10%，很難實現(xiàn)盈利；到2012年上半年，海外上市中國光伏產(chǎn)業(yè)股中，毛利率低達1%以下者已經(jīng)比比皆是，有的甚至為負數(shù)。

  而政府主導型增長模式是產(chǎn)能過剩的體制性原因，表現(xiàn)在政府干預投資和經(jīng)濟增長的能力過強，地方間形成惡性投資競爭，使產(chǎn)能擴張難以抑制。尤其在2009~2010年“四萬億”投資帶領下，企業(yè)盈利改善，因此企業(yè)固定資產(chǎn)投資熱情攀升；而2011~2012年是行業(yè)前期投資下產(chǎn)能釋放的高峰時期，然而這時隨著經(jīng)濟總需求的逐季下行，產(chǎn)能過剩問題也越來越突出。

  十多年前，中國也曾出現(xiàn)過產(chǎn)能過剩，然而那更多是周期性原因，在周期谷底時確實會呈現(xiàn)產(chǎn)能利用率偏低的問題，但由于中長期的潛在經(jīng)濟增長率并未下行甚至更高，產(chǎn)能利用率很容易隨著經(jīng)濟復蘇強勁回升。

  不過，從導致此輪產(chǎn)能過剩的原因看，不能靠拉長經(jīng)濟低迷時期來自動淘汰過剩產(chǎn)能，中國當前產(chǎn)能過?，F(xiàn)象并不是單一經(jīng)濟周期的問題。

  從傳統(tǒng)的鋼鐵、水泥等基建行業(yè)，到光伏產(chǎn)業(yè)等代表未來新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的高科技產(chǎn)業(yè)，中國的產(chǎn)能過剩是普遍的、全方位的。然而，中國現(xiàn)在進入經(jīng)濟轉型期，當產(chǎn)能過剩遇到經(jīng)濟轉型，它就成為了更加棘手的問題。

  因此，要解決中國產(chǎn)能過剩的問題，不能用逆經(jīng)濟周期的傳統(tǒng)思路，即總需求擴張政策；其次，結構調整也未必有效，新興產(chǎn)業(yè)、傳統(tǒng)行業(yè)的高端產(chǎn)品領域，產(chǎn)能過剩也是“重災區(qū)”。

  因此產(chǎn)能過剩問題也凸顯政策難題，如果不抑制政府投資的沖動，則產(chǎn)能過剩得不到解決甚至會越演越烈，而其引發(fā)的連鎖反應，不僅對經(jīng)濟增速有一定制約，也會導致生產(chǎn)要素價格扭曲，對企業(yè)利潤的影響可能較為明顯；而如果壓縮產(chǎn)能，經(jīng)濟又可能會遭遇滑坡。

  也正因此，如果僅靠政府調控，只能使問題有所緩解，若要最終解決這個問題，長痛不如短痛，必須依靠經(jīng)濟增長方式的轉變，改變GDP掛帥的地方官員提拔體系及政府對資源和生產(chǎn)的強大控制與影響，加快完善市場體制和機制的改革，進一步放開市場準入，嚴格破產(chǎn)退出制度，理順市場價格體系和定價機制，從而有利于發(fā)揮市場競爭優(yōu)勝劣汰作用。