北京時間11月8日晚間據(jù)彭博社報道，盡管來自大宗商品市場的分析師們接二連三地宣布，中國煤炭期貨價格反彈行情業(yè)已結(jié)束，但現(xiàn)實中的煤炭期貨價格卻依然漲勢不停。

  在一份來自瑞銀關(guān)于中國煤炭市場部分的初始報告中，該公司的分析師們警告稱，目前國內(nèi)“煤炭價格已經(jīng)上漲至頂峰”，價格崩塌的后果“很快將會出現(xiàn)?！眹@煤炭市場的關(guān)鍵問題是，目前的煤炭價格水平是否會長期穩(wěn)定持續(xù)。上周，中國動力煤價格已經(jīng)漲至651元人民幣/噸，創(chuàng)過去四年來的最高價格記錄。

  來自瑞銀的分析師表示，目前的動力煤價格是一種非理性上漲，未來價格可能會出現(xiàn)25%的下滑。此外，他們還認為：盡管政府在煤炭行業(yè)實施276天制的限產(chǎn)工作制，但是未來2-3年里煤炭產(chǎn)能過剩的情況依然存在。因此，2016年第4季度中三年期煤炭期貨價格上漲的情況不可持續(xù)。目前的煤炭價格水平遠超過政府振興煤炭行業(yè)的出發(fā)點。因此，隨著未來需求量的下降，近期存在的煤炭供應嚴重不足的情況很快會在2017年被平抑。分析師們還預期，2017年，發(fā)熱值較高的QHD 5500kCAl 優(yōu)質(zhì)煤價格為480元每噸，而2020的預期價格為440元每噸。

  2016年，國內(nèi)出現(xiàn)的煤炭供應短缺主要受政府產(chǎn)能限制政策所導致，并不是落后產(chǎn)能自我出清的外在表現(xiàn)。在2016年9月份，國家發(fā)展和改革委員會（NDRC）已經(jīng)確定了一個分層次彈性生產(chǎn)工作機制，當煤炭價格處于480-500元煤炭區(qū)間的以上/以下時，部分符合條件的煤炭生產(chǎn)企業(yè)可以適當增加/降低日產(chǎn)量，以滿足市場的供需平衡。根據(jù)發(fā)改委制定的目標價格來看，目前的煤炭市場價格處于過高區(qū)間。近年來，隨著對環(huán)境保護的日益關(guān)注，中國政府已經(jīng)開始對能源發(fā)電行業(yè)進行結(jié)構(gòu)調(diào)整，希望用核能、風能和太陽能發(fā)電來逐步取代火力發(fā)電。這一結(jié)構(gòu)調(diào)整也削減了國內(nèi)對煤炭產(chǎn)品的需求。除此之外，隨著與實體經(jīng)濟密切相關(guān)的全社會固定資產(chǎn)投資（FAI）逐步下降，以往受鋼鐵行業(yè)、水泥行業(yè)等驅(qū)動的煤炭需求量也出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性下降。

  截止發(fā)稿時，國內(nèi)1月份交割的焦煤期貨價格再度上漲2%，而動力煤期貨價格下降3.4%。