南部地區(qū)水泥量價表現(xiàn)較優(yōu)，細分行業(yè)不乏優(yōu)質(zhì)標的
一周行情回顧：建材行業(yè)周度漲幅0.70%，水泥行業(yè)指數(shù)周度下跌1.33%。
上周建筑材料申萬一級行業(yè)指數(shù)上漲0.70%，漲幅高于滬深300指數(shù)；細分行業(yè)指數(shù)中，水泥制造指數(shù)下跌1.33%，玻璃制造上漲6.17%，管材指數(shù)上漲2.51%，耐火材料指數(shù)下跌0.47%，其他建材指數(shù)上漲0.54%。2016年6月下旬以來，建筑材料指數(shù)上漲迅速，主要為管材和其他建材等子行業(yè)帶動。上周水泥制造和耐火材料小幅下跌，其他子行業(yè)指數(shù)則有不同幅度上漲。
南部地區(qū)四季度旺季時間尚有月余，行業(yè)自律、煤炭漲價等，促價格穩(wěn)定或小幅上升；北部地區(qū)漸入淡季，量減價穩(wěn)；2017年價格基礎(chǔ)較高，視春節(jié)后需求恢復情況調(diào)整。2016年下半年水泥產(chǎn)品漲價提前至8月，并延續(xù)至今，尤以10月及之后漲幅較大。漲價前期更多是大企業(yè)間協(xié)同限產(chǎn)提價，后發(fā)生煤炭價格上升導致成本上升，水泥價格得以繼續(xù)提高，不僅覆蓋了成本上漲，也增加了單位產(chǎn)品的盈利能力。當前全國水泥價格已整體超出2015年同期水平，水泥行業(yè)中觀及企業(yè)微觀層面已有明顯的盈利改善。看好華東、中南區(qū)域旺季提價帶來的盈利彈性顯現(xiàn)，推薦萬年青、華新水泥、海螺水泥、上峰水泥。
建材細分行業(yè)優(yōu)質(zhì)標的價值顯現(xiàn)，推薦魯陽節(jié)能、東方雨虹、北新建材、偉星新材、中國巨石、西部建設(shè)；魯陽節(jié)能業(yè)績增長迅速，與奇耐協(xié)同效應已逐步體現(xiàn)，看好未來兩者在全球范圍內(nèi)產(chǎn)能調(diào)度、產(chǎn)品銷售所帶來的經(jīng)營業(yè)績進一步提升；中國巨石與北新建材作為新成立的中國建材集團旗下公司，參與到“兩材合并”中的資產(chǎn)整合預期較高；東方雨虹與偉星新材成長性優(yōu)。建筑板塊推薦業(yè)績優(yōu)秀估值低位的中國建筑，公司基建、地產(chǎn)與海外業(yè)務(wù)局部爆發(fā)、多點開花式增長。
編輯：俞垚伊
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