CRH（Cement Roadstone Holdings，愛爾蘭老城堡集團）近期宣布公司結(jié)構(gòu)將發(fā)生改變。隨著公司的快速發(fā)展，其各部門的變化隨之而來。同時也可以預見，一旦老城堡集團完成收購美國的灰林水泥（Ash Grove Cement），它在美國水泥市場的占有量將愈發(fā)壯大。一份監(jiān)管文件中的兩張圖表簡明扼要地傳達了自上世紀30年代以來美國和歐洲市場的水泥需求變化。

  圖1：經(jīng)濟蕭條時期美國和歐洲的水泥需求變化

  數(shù)據(jù)來源：美國地質(zhì)調(diào)查局，美國波特蘭水泥協(xié)會，聯(lián)合國，摩根士丹利

  這兩張圖表顯示，在經(jīng)濟低迷時期，美國和歐洲市場的水泥需求量都開始有所回升。換句話說，看起來現(xiàn)在是投資建材公司的最佳時機！然而，如果進行更深入的思考，圖表也展現(xiàn)了過去十年中水泥市場的表現(xiàn)是多么糟糕，尤其是歐洲市場。如果這些數(shù)字是準確的，這一時期與20世紀30年代水泥行業(yè)的低迷表現(xiàn)相當。同時值得注意的是，盡管西方市場遭受了重創(chuàng)，但是由中國和印度主導的東方市場仍然在蓬勃發(fā)展。

  2008年的金融危機是美國次貸市場的沉淀產(chǎn)物。毫無疑問的是，其他領域也存在著潛在的市場殺手，其中之一可能就是所謂的“碳泡沫”。近期，在《自然氣候變化》雜志上發(fā)表了一篇論文，旨在研究如果社會發(fā)實施了脫碳化，對市場經(jīng)濟有何影響，從而衍生出了“碳泡沫”這個概念。

  這不是一個新的論點，但它斷言，替代化石燃料的新技術(shù)將開始影響水泥市場。傳統(tǒng)燃料生產(chǎn)商，如石油公司可能會面臨資產(chǎn)立法和技術(shù)上的難題，從而發(fā)展停滯不前。這反過來會導致金融崩潰，這正是上述論文所研究的重點。

  文章還通過建模，提出了一種在陷入氣候變化兩難境地時的解決方案。一旦低碳技術(shù)達到了一定程度的采用，如果任何一個國家反而主張使用化石燃料而不是采取行動維持低碳，這個國家將直接遭受經(jīng)濟上的打擊。換句話說，作弊是不會得到回報的。

  碳泡沫理論對于氣候變化游說團來說是相當有利的，為了打擊敵人，它提供了站在投資者角度的財政理由。而一個相反的論點是，現(xiàn)實中迫切提高低碳技術(shù)反而會導致金融體系的奔潰。在為時已晚之前，石油生產(chǎn)商或許能提前從風險投資中走出來，又或許直接沉淪在金融危機中。

  水泥行業(yè)和石油產(chǎn)業(yè)的情況完全一樣，因為水泥也極度依賴含碳資產(chǎn)，例如石灰石在水泥行業(yè)中就扮演著至關(guān)重要的作用。如果石灰石因低碳政策而被禁用，水泥生產(chǎn)將如何進行下去呢？另外，水泥工業(yè)已經(jīng)注意到了燃料和輔助膠凝材料市場的波動性，也可能會使人們對碳泡沫的存在產(chǎn)生疑問。隨著中國對內(nèi)和對外立法的收緊，燃料廢物和粒狀高爐爐渣市場正在發(fā)生變化。理論上，這可能意味著可以以更低的成本進行水泥生產(chǎn)，但是水泥市場變化莫測，這也僅僅是其中一種可能。另一個經(jīng)典的案例是，美國從水力壓裂中得到大量的天然氣，從而使得全球石油價格下跌，并將進一步影響水泥生產(chǎn)需要使用到的煤和天然氣價格。這反過來又給像沙特阿拉伯之類依賴石油美元的國家徒增了壓力，并且給當?shù)氐乃喙I(yè)帶來了困難。布倫特原油價格目前可能還在上漲，但是一旦到達了一個臨界點，美國的水力壓裂氣井將恢復抽水。當然，廢料投入和水力壓裂都可能導致一個大國政策的變化和新型技術(shù)的發(fā)現(xiàn)，進而影響水泥市場。

  如果碳泡沫理論確有其事，那么CRH水泥需求圖上所展現(xiàn)出來的衰退跡象也將引人深思。如果真的實施了去碳化措施，燃料產(chǎn)商將何去何從？在這個時間節(jié)點上，韓國雙龍水泥（Ssangyong Cement）宣布，旗下的東海生產(chǎn)線--世界上最大的七條生產(chǎn)線之一，即將完成余熱回收裝置。有趣的是，余熱回收裝置將會與能量存儲系統(tǒng)一起工作，形成一個微電網(wǎng)。這種設置非常適合于利用可再生能源，也適合像國家電網(wǎng)之類的系統(tǒng)去利用傳統(tǒng)能源。換而言之，這正是水泥生產(chǎn)發(fā)展中所要遇到的問題：為了應對任何潛在的供給問題，水泥生產(chǎn)需要盡可能地減少對礦物燃料的依賴。